Puntos clave
- Sprouts Farmers Market cayó un 23% hoy después de no cumplir con las estimaciones de ganancias del tercer trimestre y pronosticar una caída del 2% al 4% en las ventas comparables de tiendas del cuarto trimestre.
- Las aperturas récord de tiendas mantienen el crecimiento de las ventas totales, pero las transacciones en las tiendas existentes cayeron un 3,3%, y Sprouts planea gastar más en precios más bajos.
- Walmart y Costco siguen ganando clientes, mientras que las ventas lentas de Kroger sugieren que el consumidor débil también afecta a los supermercados tradicionales.
- El P/E forward de Sprouts estaba en un mínimo de cinco años incluso antes de la caída de hoy.
Sprouts Farmers Market (SFM) se hundió un 23% hoy después de que sus ganancias del tercer trimestre no cumplieran con las estimaciones y su perspectiva empeorara.
El CEO saliente, Jack Sinclair, culpó a "un entorno de consumo desafiante y a la interrupción por ciclospora", pero añadió que "reconocemos la necesidad de mejorar nuestro desempeño". Ese consumidor no está perjudicando a todos: Walmart (WMT) y Costco (COST) siguen atrayendo a más compradores, mientras que Kroger (KR) también está luchando por aumentar sus ventas.
Aperturas récord, menos visitas
El EPS diluido de $1.21 estuvo por debajo de los $1.23 que esperaban los analistas, y las ventas comparables de tiendas cayeron un 0,9% a medida que las transacciones se redujeron un 3,3%. Para el cuarto trimestre, Sprouts espera que las ventas comparables caigan entre un 2% y un 4%.
Sprouts abrió un récord de 15 tiendas, lo que elevó los ingresos totales un 5% a $2.300 millones, desde $2.200 millones el año anterior.
El CFO Curtis Valentine dijo que las ventas comparables se debilitaron en agosto y septiembre "y no mejoraron a medida que las comparaciones se facilitaron".
Los precios más bajos tendrán un costo
Sprouts ahora planea gastar más en asequibilidad, incluido un reajuste de precios en enero. Su margen bruto ya había bajado al 38,2% en el tercer trimestre, desde el 38,7% del año anterior.
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Los minoristas de descuento siguen ganando
Mi lectura: las visitas que Sprouts está perdiendo van a los minoristas de descuento. Las ventas comparables de Walmart EE. UU. aumentaron un 2,6% en el trimestre hasta el 31 de julio, impulsadas por más transacciones, incluso cuando Walmart ejecutó más de 11.000 rebajas. Su informe del 19 de noviembre mostrará si eso se mantuvo.
Las ventas comparables de Costco, excluyendo gasolina y divisas, crecieron al menos un 6,4% en cada trimestre de su año fiscal hasta el 30 de agosto. Sus ventas de octubre, previstas para principios de noviembre, son la próxima verificación.
Kroger se parece más a Sprouts. Sus ventas idénticas sin combustible aumentaron solo un 0,2% en el trimestre hasta el 15 de agosto, y redujo su pronóstico anual para las mismas a un rango de 0,2%-0,8%. ¿Tendrá Kroger que igualar los recortes de precios de Sprouts? Su informe del tercer trimestre, a principios de diciembre, debería decírnoslo.
Barato, y quizás más barato
El P/E forward de Sprouts cerró el miércoles en 11x, un mínimo de cinco años y muy por debajo de su promedio de 19x.
La caída de hoy lo lleva a aproximadamente 8x, antes de cualquier recorte en las estimaciones. RBC y BofA rebajaron la calificación de la acción, con objetivos de $49 y $47.
Mi opinión: yo esperaría a que el reajuste de precios de enero traiga de vuelta a los compradores antes de comprar. Por supuesto, Sprouts dice que sus tiendas de 2026 están superando las expectativas, por lo que las aperturas en sí mismas están funcionando. El informe del cuarto trimestre, previsto para febrero, es la próxima prueba.
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