Conclusiones Clave
- Las acciones de Southwest Airlines subieron un 4% hoy después de que los ingresos del tercer trimestre alcanzaran un récord de $8.4 mil millones y el BPA ajustado de $0.66 superara los $0.58 que esperaban los analistas.
- Las tarifas más altas de Southwest están funcionando: el ingreso unitario aumentó un 21.6%, y su margen operativo ajustado se amplió 4.8 puntos porcentuales, incluso con $821 millones más en costos de combustible.
- El combustible llevó a Southwest a recortar su pronóstico de BPA ajustado para 2026 a un rango de $2.60 a $2.85, por debajo del rango de $3.25 a $4.25 de julio.
- Southwest compartirá sus objetivos plurianuales en su Día de los Mercados de Capitales el 2 de marzo de 2027.
Las acciones de Southwest Airlines (LUV) suben un 4% hoy en un día negativo para el mercado en general. La aerolínea reportó ingresos récord del tercer trimestre después del cierre del miércoles.
Eso superó un gran recorte a su pronóstico de ganancias para 2026, y el recorte se debe al combustible.
Los clientes están pagando más
Los ingresos aumentaron un 21.2% a $8.4 mil millones, por encima de los $8.24 mil millones que esperaban los analistas. El BPA ajustado de $0.66 superó el consenso de $0.58. El CEO Bob Jordan dijo que la demanda se mantuvo fuerte incluso cuando Southwest superó el período comparable de las tarifas por equipaje y otros cambios que implementó el año pasado…
- El ingreso unitario aumentó un 21.6%, un récord histórico y por encima del rango del 17.5% al 19.5% que Southwest había previsto en julio
- La tarifa promedio subió un 26.9% a $231.69, con una capacidad reducida del 0.4%
- El margen operativo ajustado se amplió 4.8 puntos porcentuales al 5.4%
Y logró todo eso mientras pagaba $821 millones más por combustible. Eso le costó a Southwest $1.08 por acción de ganancias ajustadas, más que los $0.66 que realmente ganó.
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El combustible causó el daño
Southwest ahora espera un BPA ajustado para 2026 de $2.60 a $2.85, muy por debajo del rango de $3.25 a $4.25 que pronosticó en julio. El punto medio también queda un poco por debajo de los aproximadamente $2.80 que esperaban los analistas, y el rango del cuarto trimestre de $0.55 a $0.80 se queda corto frente al consenso de alrededor de $0.85.
El combustible es lo que impulsó el recorte, con Southwest pagando $3.92 por galón en el tercer trimestre frente a los $3.70 a $3.75 que había planeado. Ahora está presupuestando alrededor de $4.55 para el cuarto trimestre. Southwest no está sola aquí, ya que es la tercera aerolínea importante de EE. UU. este mes en recortar su pronóstico para 2026 debido a los costos del combustible.
Southwest aún espera que el ingreso unitario del cuarto trimestre aumente entre un 19% y un 21%. "La demanda robusta ha continuado en el cuarto trimestre", dijo Jordan. En la llamada del jueves, Southwest dijo que aproximadamente el 65% de los ingresos del cuarto trimestre ya están reservados.
E incluso el extremo inferior del nuevo rango es casi el triple de lo que Southwest ganó en 2025…
La estimación de los analistas para 2026 es de $2.71, dentro del nuevo rango, y esperan $4.28 en 2027.
Sigue barata después del salto
Southwest cotizaba a 11 veces las ganancias futuras al cierre del miércoles, muy por debajo de su promedio de cinco años de 21 veces…
El salto de hoy lleva esa relación más cerca de 12 veces.
Mi opinión: Me gusta lo que el ajuste de tarifas está haciendo por Southwest, y dado que toda la industria está pagando más por combustible, esto parece un problema del sector más que uno específico de Southwest. A alrededor de 12 veces las ganancias futuras, creo que los inversionistas tienen razón en mirar más allá del recorte.
La salvedad es que el CEO Bob Jordan le dijo a CNBC el jueves que Southwest está planificando como si los mayores costos del combustible se extendieran hasta 2027, por lo que las estimaciones para 2027 también podrían reducirse. Estaré pendiente del Día de los Mercados de Capitales el 2 de marzo de 2027, cuando la empresa presente sus objetivos plurianuales, como la próxima prueba real.
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