Puntos Clave
- Las acciones de SK hynix cotizadas en EE.UU. cerraron un 27% por debajo de su máximo de septiembre el 27 de octubre, y Rosenblatt elevó su objetivo a $400 desde $320 el 28 de octubre, un 175% por encima de ese cierre.
- Un tercer trimestre récord respaldó la tesis alcista, con un margen operativo del 80% y contratos a largo plazo que cubren más de la mitad de la capacidad de 2027 y 2028.
- El objetivo de Rosenblatt equivale a unas 9 veces las ganancias de los próximos doce meses, casi el doble del múltiplo más alto que han alcanzado las acciones estadounidenses.
- Dado que los contratos fijan volúmenes más que precios, el objetivo promedio de la calle de $243 es una mejor apuesta que los $400 de Rosenblatt.
SK hynix (SKHY) llegó a su informe del tercer trimestre con sus acciones cotizadas en EE.UU. un 27% por debajo de su máximo de septiembre. Kevin Cassidy de Rosenblatt salió de él con una calificación de Compra y un objetivo de $400 el 28 de octubre, un 175% por encima del cierre del martes de $145.36.
Qué la hizo bajar de su máximo
Los analistas han recortado su estimación de ganancias para 2027 de las acciones estadounidenses a $35.34, desde $40.47 hace tres meses.
Luego llegó China. A mediados de octubre, CXMT dijo que enviaría un módulo de memoria para servidores con un diseño de chip más denso para finales de 2026, y SK hynix registró el 24.3% de sus ventas en China en el primer trimestre de este año.
Rosenblatt cree que el mercado se equivoca sobre la memoria
Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los W104.6 billones (aproximadamente $79 mil millones), con un margen operativo del 80%. Los acuerdos a largo plazo con 14 clientes ahora cubren más de la mitad de la capacidad de SK hynix para 2027 y 2028.
Cassidy argumentó en agosto que las nuevas fábricas de memoria tardan de tres a cinco años en comenzar a producir: "Con SKHY cotizando en un mínimo del ciclo, el mercado está valorando la acción como si los fundamentales de la memoria permanecieran sin cambios".
TIKR sigue a 16 analistas sobre SK hynix. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre SK hynix, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las Calificaciones de los Analistas de SK hynix
Lo que $400 le pide a los inversores
Los 14 objetivos sobre las acciones estadounidenses promediaron $243 el 27 de octubre, un 68% por encima del cierre del martes, y el promedio solo se ha desplazado a la baja desde la cotización en julio.
Las estimaciones de ganancias aún suben cada año hasta 2028.
Y nada en el informe argumenta para recortarlas: la dirección dijo que planea resultados de 2027 "a un nivel significativamente más alto, tanto en términos de ingresos absolutos como de beneficio".
La acción cotiza a 3.3x las ganancias futuras, por debajo de su promedio de 4.0x desde su cotización en EE.UU. en julio.
$400 es aproximadamente 9x los aproximadamente $44 por acción que los analistas esperan en los próximos doce meses, casi el doble del máximo de 4.6x de ese gráfico. Las acciones coreanas de SK hynix han promediado 9.2x al cierre de los trimestres desde 2014. Pero el mercado mantiene este múltiplo bajo cuando espera que las ganancias caigan: las acciones coreanas estaban cerca de mínimos similares en 2018, y el beneficio operativo cayó un 87% en 2019.
$400 necesita que el ciclo haya terminado
Los contratos de SK hynix permiten que los precios se muevan: están "generalmente diseñados para reflejar las condiciones del mercado dentro de un rango de precios acordado con el cliente".
Mi opinión: Rosenblatt tiene razón en que SK hynix está barata. Pero $400 en un año requiere que los inversores dejen de descontar una recesión en la memoria, y los contratos que fijan volúmenes más que precios no los llevarán allí. Los $243 de la calle son la mejor apuesta.
Los resultados del cuarto trimestre a finales de enero deberían poner un número al gasto de 2027, y un plan ajustado a los contratos firmados haría que un múltiplo más alto fuera mucho más fácil de defender.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de SK hynix?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer SK hynix. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
