Conclusiones clave
- ServiceNow cayó un 19% después de que su BPA ajustado de $1.00 no alcanzara el consenso de $1.02 y guió el crecimiento del backlog del cuarto trimestre al 18.5%, desde el 20.5%.
- Su rally desde junio vino de un múltiplo más alto, por lo que una pequeña decepción deshizo gran parte de él.
- Salesforce cayó con él, y la misma preocupación por la IA se cierne sobre Adobe e Intuit.
- El informe del cuarto trimestre a finales de enero, con el valor de los contratos de IA y una primera guía para 2027, es la próxima prueba.
ServiceNow (NOW) se hundió un 19% hoy después de su informe del tercer trimestre.
Salesforce (CRM) cayó un 6%. Adobe (ADBE) e Intuit (INTU) enfrentan la misma preocupación: que los agentes de IA reduzcan lo que las empresas pagan por software.
Eso está muy lejos de lo que el CEO de ServiceNow, Bill McDermott, dijo el miércoles por la noche en Mad Money: "esta es una empresa de crecimiento unicornio".
Un centavo por debajo y un backlog más lento
Aquí está el trimestre:
- Ingresos: $4.11 mil millones, +20.5%, por encima del consenso de $4.09 mil millones
- BPA ajustado: $1.00, un centavo por debajo del consenso
- cRPO: +20.5%, con una guía del 18.5% para el cuarto trimestre
- Objetivo de valor de contratos de IA para 2026: elevado a $1.7 mil millones
La guía del backlog dolió. Pero el 18.5% está cerca de lo que los analistas ya esperaban. Ellos ven el crecimiento de ingresos desacelerándose a alrededor del 19% en 2027:
Por lo tanto, no esperaría grandes recortes a esas estimaciones.
El precio se había adelantado a las ganancias
La acción de ServiceNow subió un 42% desde el 30 de junio hasta el 12 de octubre mientras las ganancias a plazo solo aumentaron un 4%. Su P/E a plazo pasó de 23x el 30 de junio a 32x al cierre del miércoles:
La caída de hoy lo lleva a alrededor de 26x, aproximadamente la mitad de su promedio de cinco años de 53x.
El software se vendió como grupo
El backlog de Salesforce se mueve en la dirección opuesta: su crecimiento del cRPO se aceleró al 14% en el trimestre finalizado el 31 de julio. La caída de Salesforce parece ser inversores vendiendo todo el grupo.
Adobe e Intuit ya tienen descontada la preocupación en su precio. Adobe cotizaba a 9.3x las ganancias a plazo al cierre del miércoles, incluso después de elevar sus objetivos para el año completo en septiembre. Intuit estaba a 14x después de guiar el crecimiento de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 al 9-10%, desde el 14%. Los informes de Intuit a finales de noviembre y de Adobe en diciembre mostrarán si la IA les está costando negocio.
TIKR hace seguimiento de 49 analistas sobre ServiceNow. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre ServiceNow, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de ServiceNow
Un precio más justo para el unicornio
Mi opinión: el trimestre no rompió la historia de ServiceNow, y la caída eliminó la espuma que el rally había añadido. A aproximadamente 26x las ganancias a plazo por un crecimiento de ingresos cercano al 19%, la acción parece mucho más razonable que el miércoles.
Por supuesto, el informe del cuarto trimestre a finales de enero, con el valor de los contratos de IA frente al objetivo de $1.7 mil millones y la primera guía para 2027, es la próxima prueba real.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de ServiceNow?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer ServiceNow. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
