Puntos Clave
- Rocket Lab subió un 13% en la última semana sin noticias propias, mientras que el S&P 500 cerró plano.
- Cayó más que SpaceX en la venta masiva del jueves impulsada por la IA, se recuperó el viernes y volvió a subir el lunes después de que la NASA incluyera a rivales como Firefly Aerospace en su nuevo programa lunar.
- Los analistas esperan que los ingresos se más que dupliquen de 2025 a 2027, pero la acción aún cotiza por encima de su múltiplo de ventas habitual.
- Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron un récord, pero el primer vuelo de Neutron aún no tiene fecha, y la acción necesita una antes de que valga la pena comprarla.
Rocket Lab (RKLB) ganó un 13% en la última semana sin una sola palabra de noticias de la empresa.
Operó junto con el resto del sector espacial, cayendo más que SpaceX (SPCX) en la venta masiva del jueves impulsada por la IA y recuperándose el viernes. Luego, el lunes, avanzó antes de su informe del tercer trimestre mientras las acciones espaciales subían después de que la NASA nombrara a ocho empresas elegibles para competir por su programa de entrega lunar CLPS 2, valorado en hasta $10 mil millones. La lista incluía a la rival Firefly Aerospace (FLY) y excluía a Rocket Lab.
Nada de esto tenía que ver con el negocio de Rocket Lab
El negocio de computación de IA de SpaceX generó más de la mitad de sus ingresos del tercer trimestre. Rocket Lab no tiene uno. Y la subida del lunes se montó en un programa de la NASA del que Rocket Lab no forma parte. Firefly también firmó un acuerdo por valor de más de $1.3 mil millones para suministrar motores para el cohete Blacklift de AST SpaceMobile. También está desarrollando Eclipse, un cohete de capacidad media construido con Northrop Grumman que competirá con Neutron, por lo que cada contrato que gane Firefly aumenta las apuestas.
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Neutron aún necesita una fecha
Después del cierre del lunes, Rocket Lab reportó ingresos récord del tercer trimestre de $268 millones, por encima de su guía de $250 a $265 millones, y una pérdida ajustada de EBITDA de $18 millones, dentro de su rango guiado. Pero su pérdida por acción de 12 centavos no alcanzó la estimación de 7 centavos, y la acción cayó en el mercado extrabursátil. Los analistas esperan que los ingresos sigan subiendo desde allí:
Eso son $1.33 mil millones en 2027, más del doble de los $602 millones de 2025. Neutron es la pregunta más grande. Su primer vuelo se deslizó a 2027 a mediados de octubre después de que aparecieran bolsas de aire en la cúpula de un tanque de la primera etapa. El CEO Peter Beck aún no dará una fecha de lanzamiento hasta que el tanque pase todas sus pruebas. El CFO Adam Spice dijo que Rocket Lab espera "un flujo de caja libre no GAAP negativo en el cuarto trimestre que se mantenga en niveles elevados". Tenía alrededor de $4.7 mil millones en efectivo y valores al 30 de septiembre.
Aún cotizada por un cohete que no ha volado
Rocket Lab está un 61% por debajo de su cierre récord del 27 de mayo de $150.23 y aún no es barata, a 28x las ventas futuras (forward sales) el viernes frente a un promedio de cinco años de 21x:
Después del salto del lunes, está aún más alta. El precio objetivo de consenso de $102 se sitúa aproximadamente un 74% por encima del cierre del lunes de $58.86, pero esa ventaja depende de que Neutron vuele a tiempo.
Si la posees, una semana de vaivenes del sector no es razón para vender un negocio que acaba de aumentar sus ingresos un 73%. Comprar más tiene sentido una vez que Rocket Lab ponga una fecha concreta para el primer vuelo de Neutron. Una fecha firme en la primera mitad de 2027 haría que los objetivos de Wall Street parecieran mucho más razonables.
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