Conclusiones clave para la acción de ResMed a septiembre de 2026
- Rally de 3 meses: La acción de ResMed ha subido un 13% en los últimos tres meses, cerrando a $219.58 el 10 de septiembre tras alcanzar un máximo cercano a $240 a principios de septiembre.
- Aceleración en la retribución al accionista: ResMed cerró una recompra acelerada de acciones por $450 millones financiada con los ingresos de la venta de MatrixCare y aumentó su dividendo trimestral un 10% a $0.66 por acción, lo que eleva la retribución total a los accionistas en el año fiscal 2027 por encima de $1.85B, un aumento del 75% interanual.
- División en la calle: La acción de ResMed tiene 6 calificaciones de compra, 1 de superar al mercado y 11 de mantener, con 1 de venta y 1 sin opinión; por separado, 16 analistas publican un precio objetivo, y su media se sitúa en $246.44, un 12% por encima del precio actual.
- Potencial alcista del modelo: El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de ResMed en $379 para mediados de 2031, lo que implica un rendimiento total del 73% desde el precio actual, o un 12% anualizado durante 4.8 años.
Por qué la acción de ResMed subió un 13% en tres meses a pesar de un recorte en las previsiones
La acción de ResMed (RMD) ha subido un 13% en los últimos tres meses, cerrando a $219.58 el 10 de septiembre tras rozar un máximo cercano a $240 a principios de septiembre. Esa racha siguió a uno de los tramos de un solo día más duros del año para el fabricante de dispositivos de salud del sueño.
ResMed superó las estimaciones del cuarto trimestre fiscal el 6 de agosto, con un beneficio por acción no GAAP de $2.95 frente a una estimación de $2.89 y unos ingresos que aumentaron un 9% hasta $1.46 mil millones. Aun así, las acciones cayeron aproximadamente un 6% la mañana siguiente. El culpable fueron las previsiones para el año fiscal 2027: un crecimiento de ingresos básicos del 5% al 7%, por debajo de las expectativas previas de la calle, lastrado por la suspensión de la venta de ventiladores Astral tras un retiro del mercado por seguridad relacionado con cinco lesiones graves. Esa suspensión por sí sola resta aproximadamente $75 millones de los ingresos del año fiscal 2027 y supuso un cargo de $42 millones en el trimestre de junio.
Lo que hizo que la acción volviera a superar su nivel previo a los resultados fue el plan de capital que subyacía a esas previsiones. ResMed acordó vender su negocio de software MatrixCare a Frazier Healthcare Partners por $490 millones, una operación que se cerró alrededor del 1 de septiembre y liberó fondos para una recompra acelerada de acciones por $450 millones. La junta también aumentó el dividendo trimestral un 10% a $0.66 por acción. El presidente y CEO Michael Farrell enmarcó la magnitud de esto claramente en la conferencia de resultados del T4 2026: "Entre recompra de acciones y dividendos, esperamos retornar más de $1.85 mil millones a los accionistas en 2027, un aumento de más del 75% interanual. Esto marca el segundo año consecutivo de un crecimiento superior al 70% en el capital retornado a los accionistas". Ese compromiso, sumado a la adquisición de Noctrix que abrió la cartera de ResMed a un mercado del síndrome de piernas inquietas que estima en 400 millones de personas en todo el mundo, dio a los inversores una historia de crecimiento y retorno de efectivo a la que aferrarse una vez que el factor en contra de Astral fue descontado por el mercado.
La corrección de la acción desde su máximo de principios de septiembre coincide con ventas rutinarias de *insiders* vinculadas al ejercicio de opciones, no con un cambio en la tesis. Lo que movió la acción de ResMed en los últimos tres meses fue que el mercado decidió que una cartera más ágil y generadora de efectivo superaba el impacto de un año en las ventas de ventiladores.
El objetivo de la acción de ResMed sigue cayendo incluso mientras el precio sube
La acción de ResMed tiene 6 calificaciones de compra, 1 calificación de superar al mercado y 11 de mantener, con 1 calificación de venta y 1 sin opinión completando la cobertura. Por separado, 16 analistas publican un precio objetivo para la acción, y su media se sitúa en $246.44, un 12% por encima del cierre del 10 de septiembre de $219.58.
Esa brecha se ha ido cerrando desde una dirección inusual. El 31 de marzo, el objetivo medio se situaba en $296.87 frente a un cierre de $224.48, una prima del 32%. Para el 30 de junio, el objetivo había bajado a $260.60 incluso cuando el precio cayó aún más a $194.88, ampliando la prima al 34%. Desde entonces, la acción de ResMed ha subido un 13% mientras el objetivo medio siguió cayendo, no subiendo, hasta su nivel actual de $246.44.
Jefferies recortó su objetivo a $225 desde $240 a principios de julio, mucho antes incluso de que se produjera el recorte de las previsiones por Astral. La combinación de calificaciones cuenta la misma historia: las calificaciones de compra han bajado de 9 hace un año a 6 ahora, mientras que las de mantener han aumentado de 6 a 11 en el mismo período.
Los analistas se están volviendo más cautelosos con la acción de ResMed precisamente cuando el precio se recupera, lo que significa que el actual rally se sustenta en la convicción sobre el retorno de capital y no en mejoras de calificación por parte de la calle.
TIKR valora la acción de ResMed en $379, apostando por la historia de retorno de capital
El modelo de caso medio de TIKR valora ResMed en $379 para mediados de 2031, lo que implica un rendimiento total del 73% desde el precio actual de $220, o un 12% anualizado durante 4.8 años.
Un rendimiento anualizado del 12% compuesto durante casi cinco años establece una barrera considerablemente más alta de lo que el mercado está pagando actualmente, y asume que ResMed sigue creciendo en ingresos y margen mucho más allá del arrastre a corto plazo de la suspensión de Astral.
La acción de ResMed cotiza actualmente a 18 veces los beneficios futuros, muy por debajo de su media de tres años de 23 veces y más cerca del mínimo de 15 veces que alcanzó a principios de este año. Esa compresión es la brecha que el modelo de TIKR está respaldando: el mercado no ha revalorizado la acción de ResMed en absoluto por la historia de retorno financiada con recompra, todavía está pagando un múltiplo que asume un crecimiento plano o más lento.
El caso del modelo se apoya en el mismo cambio que ya se ve en los números: una cartera más ágil tras la venta de MatrixCare, una recompra acelerada y un mercado del síndrome de piernas inquietas que Noctrix acaba de abrir, canalizando todo el flujo de caja libre de vuelta a los accionistas más rápido de lo que la calle ha estado dispuesta a subir su propio precio objetivo. Esa brecha, un objetivo medio recortado a $246 mientras el modelo de TIKR se sitúa en $379, es la tensión sobre la que ahora cotiza la acción de ResMed.
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