Presentamos los Modelos de Valoración! 
Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Alcoa a 40 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 38% desde el precio actual de 29 dólares por acción.
- Se prevé que el valor minero aumente su BPA más de un 176% en los próximos 3 años.
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Alcoa Corporation(AA) es una empresa dedicada exclusivamente al aluminio que opera como productor integrado en 26 emplazamientos de nueve países de seis continentes.
Con cinco minas de bauxita, cinco refinerías de alúmina y once fundiciones que funcionan con un 87% de energía renovable, Alcoa se ha consolidado como líder en la producción sostenible de aluminio, con una intensidad de carbono que es un tercio de la media del sector.
Alcoa está tratando de conseguir 400 millones de dólares anuales de desgravación arancelaria de la administración estadounidense, al tiempo que navega por un entorno de precios difícil.
La directora financiera Molly Beerman destacó recientemente la fuerte generación de caja y el rendimiento operativo de la empresa en el primer trimestre, lo que sitúa a Alcoa en una posición favorable para la recuperación a medida que se estabilicen los mercados del aluminio.
Con las acciones de AA cotizando actualmente en torno a los 29 dólares por acción, Alcoa presenta una oportunidad atractiva para los inversores que busquen exposición al sector de los minerales críticos y al cambio estructural hacia la producción nacional de aluminio.
Examinemos por qué Alcoa parece atractiva utilizando nuestro Modelo de Valoración de 2 Minutos.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Alcoa parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas, se espera que Alcoa logre un sólido crecimiento de los beneficios por acción en los próximos tres años, a pesar de la volatilidad a corto plazo.
Se prevé que el BPA crezca de 1,35 dólares en 2024 a 3,73 dólares en 2027, lo que representa un aumento total del 176%, aunque esto incluye la recuperación de los mínimos cíclicos.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de Alcoa se vea impulsado por:
- Progresos en la desgravación arancelaria: Compromiso activo con la administración estadounidense sobre 400 millones de dólares en alivio arancelario anual, con el CEO Bill Oplinger abogando directamente con la administración Trump.
- Excelencia operativa: Fuerte generación de caja y niveles de producción en el 1T, con un 87% de energía renovable que aporta ventajas en costes.
- Desarrollo minero en Australia: Aprobación prevista para el acceso a bauxita de mayor calidad en 2026, lo que añadirá 1 millón de toneladas métricas de producción de alúmina y un ahorro de costes de entre 15 y 20 dólares por tonelada.
- Monetización de activos estratégicos: la operación Ma’aden, por valor de 1.300 millones de dólares, se cerrará en junio, a lo que hay que añadir el posible desarrollo de centros de datos en las antiguas fundiciones.
Para nuestra valoración, estimamos que la acción minera alcanzará los 3 dólares de BPA en 2027.
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¿Están infravaloradas las acciones de Alcoa en estos momentos?
Las acciones de Alcoa cotizan a unas 13 veces sus beneficios futuros, por encima de su PER medio a 12 meses de 12,50 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Dado el liderazgo de la empresa en la producción sostenible de aluminio, su posicionamiento estratégico para las iniciativas de producción nacional en EE.UU. y el potencial de mejoras operativas derivadas del desarrollo de la mina australiana, un múltiplo PER a futuro de 13x parece razonable para nuestra valoración conservadora.
Valor razonable de las acciones de Alcoa
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 3 $.
- Múltiplo PER conservador: 13 veces
- Dividendos previstos en los próximos 2 años: 1 $.
BPA normalizado previsto (3 $) * PER previsto (13 veces) + Dividendos previstos (1 $) = Precio previsto de la acción (40 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de Alcoa que obtendríamos de esta valoración es de 40 dólares por acción.
Con las acciones de Alcoa cotizando actualmente a unos 29 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 38% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 17%.
Las acciones de Alcoa están bien posicionadas para ofrecer grandes ganancias a los accionistas, dado que la rentabilidad media anual de los mercados más amplios ha rondado el 10%.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el objetivo de precio medio de los analistas para Alcoa?
Los analistas mantienen una perspectiva cautelosamente optimista sobre las perspectivas de Alcoa. El precio objetivo de consenso es de aproximadamente 37 dólares por acción, lo que indica que los analistas ven un recorrido al alza del 26% desde los niveles actuales.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de Alcoa:
- Volatilidad de los precios de las materias primas: Los precios del aluminio y la alúmina están sujetos a la dinámica de la oferta y la demanda mundiales, lo que puede repercutir en los márgenes.
- Incertidumbre arancelaria: Mientras se persigue el alivio, los aranceles actuales han creado presiones sobre los precios, con la LME cayendo más de 200 dólares, y ganancias insuficientes en las primas del Medio Oeste.
- Retos operativos: El reciente apagón de la fundición española demuestra la vulnerabilidad ante los problemas de infraestructura y los retrasos en la obtención de permisos.
- Riesgos geopolíticos: La evolución de las sanciones rusas y las políticas comerciales de China podrían remodelar los flujos y los precios mundiales del aluminio.
TIKR Comida para llevar
Alcoa presenta una oportunidad única de inversión en el sector de los minerales críticos durante un periodo de cambio estructural.
La defensa activa de la desgravación arancelaria, las ventajas de la producción sostenible, el desarrollo de activos estratégicos en Australia y el posicionamiento para el crecimiento de la producción nacional de aluminio de EE.UU. impulsan el potencial alcista de las acciones de AA.
Aunque los ciclos de las materias primas generan volatilidad, el modelo de negocio integrado de Alcoa, que abarca desde la bauxita hasta el aluminio, combinado con sus ventajas en energías renovables y su posicionamiento geográfico estratégico, proporciona una diferenciación competitiva.
La atención prestada por la Directora Financiera Molly Beerman a la excelencia operativa, la reducción de la deuda hacia el objetivo de 1.500 millones de dólares y la asignación estratégica de capital proporcionan confianza en la capacidad de Alcoa para capitalizar la creciente demanda de minerales críticos producidos de forma sostenible.
El enfoque disciplinado de la dirección para reforzar el balance y buscar al mismo tiempo oportunidades de crecimiento sitúa a la entidad minera en una buena posición para el próximo ciclo del mercado del aluminio.
¿Es Alcoa una acción de compra en los próximos 24 meses? Utilice TIKR para comprobar los objetivos de precios de los analistas y las previsiones de crecimiento para ver si está infravalorada en la actualidad.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
