Estadísticas clave de Opendoor Stock
- Cambio de precio para las acciones de Opendoor: 21.50%
- Precio de la acción de $OPEN a 10 de noviembre: $7.97
- Máximo en 52 semanas: $10.87
- Objetivo de precio de las acciones de $OPEN: $1.89
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Opendoor(OPEN) subieron más de un 21% el lunes tras los resultados del tercer trimestre de la semana pasada, un programa de recompra de acciones y una mejora de los analistas.
El jueves, tras el cierre, la plataforma inmobiliaria en línea presentó sus resultados del tercer trimestre, y el nuevo consejero delegado, Kaz Nejatian, salió a la palestra con una revisión completa de la estrategia de la empresa.
Las cifras no fueron buenas, ya que los ingresos cayeron un 34% interanual, hasta 915 millones de dólares, y las viviendas vendidas cayeron un 29%, hasta sólo 2.568 unidades. El beneficio bruto se situó en 66 millones de dólares, lo que supone un margen del 7,2%, mientras que el beneficio por contribución cayó a 20 millones de dólares (margen del 2,2%).
Nejatian, que se unió como CEO a mediados de septiembre después de servir como Director de Operaciones de Shopify, expuso un plan de transformación radical que está llamando "Opendoor 2.0".
El CEO está eliminando consultores, reduciendo el gasto en software y utilizando IA para automatizar flujos de trabajo que antes requerían hasta 11 empleados por transacción. Ahora, muchos de esos procesos se ejecutan con una sola persona auditando la máquina.
En su primera semana como consejero delegado, Opendoor suscribió contratos para comprar 120 viviendas y, a finales de octubre, esa cifra casi se había duplicado hasta alcanzar las 230 viviendas por semana.
La empresa está estrechando los márgenes, acelerando las transacciones y fijándose como objetivo alcanzar el punto de equilibrio de ingresos netos ajustados a finales de 2026.
Pero el verdadero golpe de efecto llegó con el anuncio de Nejatian de una orden de dividendo especial para los accionistas. Cada accionista recibirá tres series de warrants libremente negociables por cada 30 acciones que posea, con precios de ejercicio de 9, 13 y 17 dólares.
Esta medida alinea directamente a la dirección con los accionistas y, como dijo Nejatian sin rodeos, "me da un poco de alegría que esto arruine totalmente la noche de unos cuantos vendedores a corto".
La empresa también realizó una oferta directa registrada de acciones por valor de 1.200 millones de dólares para sanear su balance, utilizando los ingresos para recomprar aproximadamente 264 millones de dólares de sus bonos preferentes convertibles a 2030.
Nejatian admitió que "desprecia la dilución", pero necesitaba un respiro para arreglar la estructura de capital sin una metafórica pistola en la cabeza de la empresa.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de Opendoor
Las acciones de Opendoor están subiendo porque los inversores creen que la empresa por fin se está tomando en serio la ejecución.
El analista de JPMorgan Dae Lee inició la cobertura el lunes con una calificación de sobreponderar y un precio objetivo de 8 dólares, el más alto de Wall Street.
Lee calificó la transformación de "importante" y dijo que el mercado inmobiliario residencial está "maduro para la disrupción", y Opendoor tiene los datos, la tecnología y la escala para liderarla.
El analista reconoció la volatilidad a corto plazo mientras la empresa se deshace del inventario heredado del enfoque excesivamente cauto de la anterior dirección.
Sin embargo, Lee considera que el cambio de estrategia es necesario, ya que Opendoor está reduciendo los márgenes para atraer a más vendedores, utilizando la IA para agilizar las inspecciones y la suscripción, y lanzando nuevos productos como "Opendoor Checkout", que permite a los compradores visitar una casa y hacer una oferta totalmente en línea sin interactuar con nadie.
Los antecedentes de Nejatian en Shopify están dando confianza a los inversores. Señaló que cuando se convirtió en COO de Shopify a finales de 2022, los analistas predijeron que la compañía "perdería dinero cada año hasta 2025."
En cambio, Shopify se volvió rentable dos trimestres después y ha alcanzado la Regla de los 40 cada trimestre desde entonces. Su libro de jugadas: crear una lista de proyectos de alto impacto, ejecutar sin descanso y reducir el desperdicio en todas partes.
Para las acciones de Opendoor, eso significa recortar la plantilla de 1.407 a 1.100 empleados, eliminar más de 20 proveedores de software y reducir los honorarios de consultoría a cero.
La plataforma inmobiliaria prevé que los gastos operativos ajustados se reduzcan en aproximadamente 62 millones de dólares interanuales, un 20%, mientras reinvierte en ingeniería y automatización de IA.
La dirección ha lanzado recientemente accountable.opendoor.com, donde actualizará semanalmente las cifras de adquisiciones y hará un seguimiento del progreso hacia la rentabilidad. Nejatian dijo que está "construyendo al aire libre" y quiere que los accionistas le pidan cuentas.
Sin embargo, el mercado de la vivienda sigue deprimido, con escasez de existencias y tipos hipotecarios elevados. Opendoor prevé que los ingresos del cuarto trimestre disminuyan aproximadamente un 35% de forma secuencial debido al bajo inventario inicial, y se espera que el margen de contribución se mantenga por debajo del 2,2% del tercer trimestre, ya que las viviendas heredadas siguen lastrando los resultados.
La empresa espera que las adquisiciones crezcan al menos un 35% secuencialmente en el cuarto trimestre, pero llevará tiempo determinar si la nueva estrategia es realmente eficaz.
Aún así, el mercado está claramente dispuesto a dar una oportunidad a Nejatian. Entre el dividendo garantizado, los agresivos recortes de costes y los rápidos lanzamientos de productos, las acciones de Opendoor apuestan por una historia de cambio. Que dé sus frutos dependerá de la ejecución, pero de momento, el nuevo consejero delegado lo está cumpliendo.
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