Estadísticas clave de Block Stock
- Variación de precio de las acciones de Block: -7.73
- Precio de la acción de $XYZ a 7 de noviembre: $65.45
- Máximo en 52 semanas: 99,26 $.
- Objetivo de precio de las acciones de $XYZ: $88.51
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Block(XYZ) cayeron casi un 8% el viernes después de que la compañía de pagos reportara resultados del tercer trimestre que incumplieron las expectativas de Wall Street.
Aunque Block superó los beneficios brutos, el beneficio por acción de 0,54 dólares quedó muy por debajo de la estimación de consenso de 0,66 dólares. Los ingresos de 6.110 millones de dólares también quedaron por debajo de los 6.310 millones esperados.
La verdadera preocupación se centró en Square, el negocio de puntos de venta de la empresa. El volumen bruto de pagos creció un 12% interanual hasta niveles sólidos, pero el crecimiento de los beneficios brutos de Square se ralentizó hasta el 9%, frente al 11% del trimestre anterior.
La dirección atribuyó la desaceleración a un cambio de socios de procesamiento en aras de la flexibilidad operativa y a un giro hacia las ventas de hardware con menores márgenes.
Sin embargo, las acciones de Block vieron algunos puntos brillantes en los resultados, ya que el beneficio bruto total creció un 18%, hasta 2.660 millones de dólares, superando la estimación de 2.602 millones. La aceleración desde el crecimiento del 14% del trimestre anterior se debió principalmente al impresionante crecimiento del 24% del beneficio bruto de Cash App.
Cash App alcanzó los 58 millones de usuarios activos mensuales en septiembre, con un impulso especialmente fuerte en sus productos financieros.
Las originaciones de préstamos de Cash App aumentaron un 134% interanual, al tiempo que se mantuvieron estables las tasas de pérdidas por riesgo y se obtuvieron márgenes netos anualizados del 24%.
Las operaciones posteriores a la compra de la tarjeta "Buy Now Pay Later" de Cash App Card alcanzaron los 3.000 millones de dólares anuales a principios de octubre.
Para el cuarto trimestre, la dirección guió el crecimiento de los beneficios brutos para acelerar de nuevo a más del 19%, alcanzando 2.755 millones de dólares.
Se espera que los ingresos de explotación ajustados del cuarto trimestre se sitúen en 560 millones de dólares, con unos márgenes en expansión del 20%. La empresa también elevó las previsiones de beneficios brutos para todo el año a 10.243 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual superior al 15%.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Block
La caída de las acciones de Block sugiere que los inversores están preocupados por la desaceleración de Square a pesar de la fortaleza de Cash App.
El cambio de socio de procesamiento que dio lugar a un aumento de 2,6 puntos porcentuales en el tercer trimestre no se completará hasta el segundo trimestre de 2026, lo que significa que la presión a corto plazo sobre los márgenes de Square persistirá.
Sin embargo, hay varias razones para ser más optimistas sobre las acciones de Block más allá de la pérdida de titulares. La transformación de la salida al mercado de la empresa está mostrando una tracción real, ya que el nuevo volumen de ventas añadido aumentó un 28% en lo que va de año, con una rápida expansión de las ventas de campo y las asociaciones.
Block pasó de prácticamente cero representantes de ventas sobre el terreno a principios de año a más de 100 en la actualidad.
Square también está observando una notable fortaleza en el mercado ascendente, con vendedores que procesan más de 500.000 dólares en volumen anual, lo que representa una tasa de crecimiento interanual del 20%, la mayor tasa de crecimiento para esta cohorte desde principios de 2023.
Los mercados internacionales se están comportando excepcionalmente bien, con un volumen bruto de pagos del 26% interanual.
La historia de Cash App sigue siendo atractiva para las acciones de Block, ya que el beneficio bruto por usuario activo mensual creció un 25% interanual hasta los 94 dólares, impulsado por una mayor participación en los productos bancarios, comerciales y de préstamos.
Los activos bancarios primarios alcanzaron los 8,3 millones, un 18% más interanual, y se aceleraron hasta los 8,7 millones en octubre.
La dirección subrayó que Cash App Borrow está proporcionando unos beneficios excepcionales, con una rentabilidad del 30% sobre el capital invertido.
El producto también está impulsando significativos aumentos de compromiso, con los activos de préstamo mostrando 3 veces más entradas, 2 veces más gasto en tarjetas Cash App, y 3 veces más altas tasas de retención en comparación con los usuarios que no prestan.
De cara al futuro, las acciones de Block parecen posicionadas para beneficiarse de varios catalizadores. Espera obtener en 2025 el mayor volumen de nuevos ingresos de su historia gracias a la expansión de las ventas sobre el terreno, los programas de socios y el marketing específico.
Se espera que las innovaciones de productos presentadas en el reciente evento Square Releases, incluidas las herramientas potenciadas por IA y la función Neighborhoods que conecta a los vendedores de Square con los 58 millones de usuarios de Cash App, impulsen el crecimiento.
Los primeros ingresos por minería de Bitcoin de Block a través de Proto también representan una nueva vía de crecimiento potencial, aunque sigue siendo un contribuyente modesto a corto plazo.
Desde el punto de vista de la rentabilidad, los ingresos de explotación ajustados aumentaron un 28% interanual, a pesar de las importantes inversiones en ventas, marketing y productos de préstamo.
Block se aproxima al rendimiento de la Regla de los 40 de cara a 2026, lo que sugiere un equilibrio saludable entre crecimiento y rentabilidad.
La dirección señaló que observaron un crecimiento ligeramente más lento del GPV de Square hacia finales de octubre, lo que creen que estuvo relacionado principalmente con el clima.
Sin embargo, también están observando algunas de las métricas de nuevo volumen añadido más fuertes en mucho tiempo, lo que sugiere que el impulso subyacente sigue siendo fuerte.
Las acciones de Block cotizan con un descuento significativo tras la caída de hoy, lo que representa una oportunidad potencial para los inversores que creen en las historias a largo plazo de Cash App y Square.
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