Estadísticas clave de las acciones de Nucor Corporation
- Rendimiento esta semana: +1.8%
- Rango de 52 semanas: $97.6 to $196.9
- Precio actual: 171,8
¿Qué ha ocurrido?
El mayor fabricante de acero de Estados Unidos entró en 2026 con un aumento del 40% interanual en la cartera de pedidos de Steel Mills, el ángulo más agudo de Nucor (171,81 $), ya que cuatro proyectos de crecimiento completados comienzan a contribuir con un incremento de 500 millones de dólares en EBITDA, mientras que el gasto de capital se reduce de 3.400 millones de dólares a 2.500 millones de dólares.
El 2 de marzo, Wells Fargo elevó su precio objetivo de Nucor a 194 dólares desde 184 dólares y reiteró su calificación de sobreponderar, elevando su previsión de bobinas laminadas en caliente para 2026 a 950 dólares por tonelada corta desde 875 dólares, basándose en la tesis de que los aranceles del 50% de la Sección 232 mantendrán elevados los precios nacionales del acero durante años.
La cuota de las importaciones extranjeras en el mercado estadounidense de acero acabado se desplomó del 25% a un 14% estimado en noviembre, liberando aproximadamente 4 millones de toneladas de demanda de chapa sólo para fábricas nacionales como Nucor, que preveía un aumento de los envíos del 5% en 2026 frente a unas tasas de utilización de la chapa de sólo el 85%.
La fábrica de chapa de Nucor en Virginia Occidental, cuya finalización está prevista para finales de año, se centrará en aproximadamente un tercio de la producción en calidades expuestas de automoción en las que la fabricación de acero en horno de arco eléctrico nunca ha competido ampliamente en EE.UU., añadiendo 1 millón de toneladas de capacidad de galvanizado en la región de mayor consumo de chapa, donde Nucor sólo tiene una cuota de mercado del 15%.
Leon Topalian, Presidente y Consejero Delegado, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre que "el panorama de la demanda es sólido y muy optimista para 2026", ya que la cartera de pedidos estructurales empezó el año más de un 15% por encima de su récord del primer trimestre.
El programa de recompra de acciones de Nucor por valor de 4.000 millones de dólares autorizado el 20 de febrero, su 53º aumento anual consecutivo del dividendo y un marco de EBITDA a lo largo del ciclo con un objetivo de 7.000 millones de dólares posicionan la inflexión del flujo de caja libre como una historia de crecimiento y retorno de capital simultáneamente.
La opinión de Wall Street sobre NUE
El aumento del 40% de la cartera de pedidos de Nucor y los 500 millones de dólares en EBITDA incremental de proyectos se traducen directamente en estimaciones de consenso que proyectan un BPA ajustado para el ejercicio 2026 de 12,23 dólares, un salto del 58,7% desde el mínimo de 7,71 dólares registrado en el ejercicio 2025.
El margen EBITDA, la medida más clara de la recuperación del poder de los beneficios de Nucor, tocó fondo en el 12,8% en el ejercicio 2025 después de 496 millones de dólares en costes preoperativos y ahora apunta al 15,7% en el ejercicio 2026E a medida que cuatro proyectos completados se aceleran y el gasto de capital cae 900 millones de dólares a 2.500 millones de dólares.
La convicción de Wall Street es inusualmente alta: 9 compras, 2 superaciones y 4 retenciones con cero ventas entre 15 analistas producen un precio objetivo medio de 187,31 dólares, lo que implica un alza del 9,0% desde 171,81 dólares, ya que Street valora la recuperación de los márgenes impulsada por los aranceles, pero descuenta la rampa de proyectos completa.
Los objetivos oscilan entre 162 $ en el mínimo, lo que refleja el riesgo de que la administración Trump reduzca los aranceles de la Sección 232, según informó el Financial Times el 13 de febrero, y 206 $ en el máximo, lo que valora el beneficio total de los gravámenes a la importación del 50% que mantienen la bobina laminada en caliente nacional cerca de 950 $ por tonelada corta hasta al menos 2027.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El objetivo medio del modelo TIKR de 238,51 dólares implica una rentabilidad total del 38,8% en 4,8 años. Asume una CAGR de ingresos del 4,1% y unos márgenes de ingresos netos que aumentan del 5,5% al 8,3%, impulsados por la rampa de West Virginia y una menor intensidad de capital.
Nucor cotiza a 14,1 veces el BPA de 12,23 $ para el ejercicio 2026E, mientras que el consenso prevé un crecimiento del BPA del 12,2% para el ejercicio 2027, lo que sugiere que el mercado sigue valorando los múltiplos de ciclo mínimo frente a una base de beneficios en aceleración.
El delta de EBITDA de 500 millones de dólares de cuatro proyectos completados más Brandenburgo valida la hipótesis de recuperación de márgenes del modelo antes de que Virginia Occidental aporte una sola tonelada.
La cartera de pedidos de acerías para 2026, un 40% superior a la del año anterior, confirma el poder de fijación de precios y la visibilidad del volumen más allá de los patrones estacionales normales.
Una reducción del 50% de los aranceles de la Sección 232 comprimiría los precios de las bobinas laminadas en caliente por debajo de los 950 dólares por tonelada corta y eliminaría el desplome de la cuota de importación del 25% al 14% que sustenta la tesis de volumen de Nucor.
Los beneficios del primer trimestre de 2026, que se espera que muestren resultados más altos en los tres segmentos, siendo el de chapas el que más aumente, revelarán si el objetivo de margen EBITDA del 15,7% se está cumpliendo.
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