Estadísticas Clave de la Acción de Microsoft
- Rango de 52 Semanas: $349.20 – $553.72
- Objetivo Medio del Mercado: ~$569
- Capitalización de Mercado: ~$3.59T
- P/U Próximos 12 Meses (NTM): 24.5x
- Margen EBIT Últimos 12 Meses (LTM): 46.8%
- Ingresos FY2026: $331.8B (un 18% más interanual)
- Ingresos Anuales de Azure: Superó el hito de $100B en FY2026
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Un Año de Dolor, Luego un Informe que lo Cambió Todo
Microsoft (MSFT) pasó la mayor parte de 2026 como una de las acciones tecnológicas de gran capitalización más frustrantes del mercado. Los ingresos crecieron entre un 17% y un 18% interanual en cada trimestre. El BPA superó el consenso en cada uno. Y, sin embargo, los inversores siguieron vendiendo.
Para el Q4 del año fiscal 2026, las acciones de MSFT habían caído aproximadamente un 19% desde su máximo de enero, mientras que el S&P 500 subía alrededor de un 7%. La brecha entre el negocio subyacente y el precio de la acción era tan amplia como no se había visto en años.
La frustración se centró en un número: el flujo de caja libre. Microsoft ha estado gastando a una escala que habría parecido imposible hace tres años. Los gastos de capital para el año calendario 2026 fueron de alrededor de $190 mil millones, ya que la empresa construyó centros de datos e infraestructura de GPU para satisfacer lo que la dirección ha descrito como una demanda que supera la oferta. El gráfico del FCF muestra claramente la consecuencia.
El flujo de caja libre alcanzó un máximo de $74.1 mil millones en FY2024, luego cayó a $71.6 mil millones en FY2025, y descendió aún más a $67.0 mil millones en FY2026, ya que el aumento del CapEx superó incluso la excepcional generación de caja operativa de Microsoft.
La CFO Amy Hood reconoció la presión directamente en la llamada del Q4, diciendo que espera que la empresa genere FCF positivo en FY2027.
Luego llegó el 29 de julio. Azure creció un 43% en el Q4, muy por encima del 40% que los analistas habían modelado, y superó por primera vez los $100 mil millones en ingresos anualizados.
Las obligaciones de desempeño pendientes comerciales se dispararon un 84% a $678 mil millones, proporcionando evidencia concreta de que el gasto en infraestructura de IA estaba generando una demanda bloqueada y a largo plazo. Microsoft 365 Copilot superó los 30 millones de puestos pagados, frente a los 20 millones de solo tres meses antes.
Los ingresos del trimestre fueron de $90 mil millones, una ganancia del 18% que superó las estimaciones en más de $2 mil millones. El CEO Satya Nadella declaró que el negocio de IA de Microsoft había alcanzado un run-rate anual de $37 mil millones, un 123% más interanual. La acción subió aproximadamente un 17% al día siguiente.
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