Puntos clave
- MARA Holdings subió un 13% hoy tras anunciar una recompra de acciones por $500 millones y el pago de $750 millones de deuda respaldada por bitcoin.
- Los ingresos del tercer trimestre cayeron un 35%, y la mayor parte de su beneficio de $632,1 millones fue una ganancia no realizada en bitcoin.
- Riot Platforms y CleanSpark ya han firmado arrendamientos a largo plazo para IA, pero los dos arrendamientos que MARA tiene como objetivo podrían retrasarse hasta el próximo año.
- Lo que hay que vigilar es la firma de un contrato de arrendamiento y el cierre de la operación de Long Ridge.
MARA Holdings (MARA) sube un 13% hoy tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre, que vinieron acompañados de una recompra de acciones por $500 millones y un pago de deuda de $750 millones.
La carta a los accionistas de MARA dice que su estrategia ahora es "maximizar el valor de cada megavatio" que controla. Riot Platforms (RIOT) y CleanSpark (CLSK) van un paso por delante en ese aspecto.
La mayor parte del beneficio fue una ganancia en bitcoin
Los ingresos cayeron un 35% hasta $164,2 millones porque el bitcoin que minó MARA valía un 37% menos que un año antes. El ingreso neto se disparó a $632,1 millones, pero $885,3 millones de los resultados del trimestre fueron una ganancia no realizada sobre su bitcoin.
Antes del informe, los analistas esperaban que los ingresos cayeran este año y se recuperaran en 2027:
MARA necesitaría unos $209 millones en el cuarto trimestre para alcanzar los $723 millones que los analistas esperan para 2026, más de lo que registró en cualquiera de los últimos cuatro trimestres. Por lo tanto, esperaría que esa estimación se revise a la baja.
MARA saneó su balance
Tras finalizar el trimestre, MARA vendió 13.597 bitcoin por unos $1.100 millones y reembolsó los $750 millones que había pedido prestados respaldados por sus monedas para pagar Long Ridge, una central eléctrica de Ohio que todavía está comprando. Menos del 5% de su bitcoin está ahora prestado o comprometido como garantía. La junta luego aprobó hasta $500 millones en recompra de acciones, casi una quinta parte del valor de mercado de MARA al cierre del lunes. Pero los tenedores de los bonos convertibles de MARA aún pueden exigir $924,1 millones en 2027.
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Riot y CleanSpark ya tienen inquilinos
MARA está "apuntando a firmar dos contratos de arrendamiento antes de fin de año", pero advierte que "ese plazo podría retrasarse hasta el próximo año". Long Ridge obtuvo la aprobación federal la semana pasada, y MARA espera que la operación se cierre en las próximas semanas.
Riot está sufriendo la misma presión: sus ingresos por minería cayeron a $116,0 millones desde $160,8 millones en el tercer trimestre. Pero la semana pasada Riot firmó un arrendamiento de 15 años de su campus de 910 megavatios en Corsicana con un laboratorio de IA de vanguardia, valorado en unos $28.000 millones durante el plazo inicial.
CleanSpark baja un 1% hoy. Sus ingresos cayeron un 30,5% en el trimestre hasta el 30 de junio, pero tiene un contrato de arrendamiento firmado de 20 años y $6.600 millones en Sandersville, Georgia.
La recompra de acciones y el pago de la deuda fueron los movimientos correctos. Pero MARA es la que no tiene un contrato de arrendamiento, y hasta que no firme uno, calificaría el salto de hoy como un rebote de alivio. Por supuesto, si Long Ridge se cierra a tiempo y un contrato de arrendamiento se materializa antes del 31 de diciembre, MARA se pondrá al día rápidamente.
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