Estadísticas clave de LOW Stock
- Rentabilidad de la semana pasada: -1,7
- Rango de 52 semanas: $206 a $293
- Precio objetivo del modelo de valoración: 300 $.
- Alza implícita: 30,4% en 2,8 años
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¿Qué ha pasado?
Lowe's Companies, Inc. (BAJA) cayeron un 1,7% esta semana, y el movimiento se produjo sin un nuevo shock de ganancias. La compañía se mantuvo en las noticias porque Reuters informó que las ganancias netas fiscales 2025 cayeron un 4,4% a $ 6,7 mil millones. También declaró su próximo dividendo trimestral en efectivo de 1,20 dólares, lo que mantuvo la atención en la rentabilidad de los accionistas más que en un nuevo catalizador de crecimiento.
El mayor montaje sigue viniendo de finales de febrero. Lowe's superó las expectativas del cuarto trimestre con un beneficio por acción ajustado de 1,98 dólares y registró un crecimiento de las ventas comparables del 1,3%, pero también ofreció unas perspectivas prudentes para 2026. Según Reuters, el mercado se centró en el retraso de las reformas de gran envergadura, la atonía del sector inmobiliario y el menor gasto de los consumidores.
La dirección sigue mostrando algunos puntos fuertes. En el comunicado del cuarto trimestre, Lowe's dijo que las ventas comparables se vieron impulsadas por el crecimiento continuado de las ventas profesionales, en línea y de servicios para el hogar, y Marvin Ellison dijo que la estrategia Total Home de la compañía está resonando tanto entre los clientes profesionales como entre los de bricolaje. En la presentación de resultados del cuarto trimestre también se dijo que las ventas por Internet crecieron un 10,5% en el trimestre, lo que demuestra que la demanda digital sigue ayudando al modelo.
Aun así, la confianza sigue ligada a la vivienda. Según Reuters, Home Depot mantuvo sus previsiones en parte porque su negocio de contratistas profesionales era más fuerte, mientras que las perspectivas de Lowe's eran más prudentes. Por tanto, el movimiento de las acciones de esta semana no parece tanto una reacción a las malas noticias como la digestión por parte de los inversores de un ciclo de mejora del hogar más lento.
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¿Están infravaloradas las acciones de LOW?
Bajo los supuestos del modelo de valoración realizados hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 5,2%.
- Márgenes operativos: 12.1%
- Múltiplo PER de salida: 18,2x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 300 USD, lo que implica una revalorización total del 30,4% desde el precio actual de la acción y una rentabilidad anualizada del 9,7% en los próximos 2,8 años.
Estos supuestos son bastante comedidos para un minorista maduro. Lowe's generó unos ingresos de 86.300 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, y el margen bruto se mantuvo en el 33,5%. El margen operativo fue del 11,8%, por lo que el modelo no pide un cambio drástico.
El debate gira en torno a la calidad del crecimiento. Las ventas en tiendas comparables aumentaron sólo un 0,2% en el año fiscal 2025, y Lowe's dijo que las ventas comparables en 2026 deberían ser planas o aumentar un 2%. Eso significa que el caso de valoración depende de la ejecución constante en Pro, en línea y servicios en lugar de un fuerte repunte en el gasto discrecional de bricolaje.
La generación de efectivo sigue respaldando a las acciones. El flujo de caja libre fue de unos 7.700 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, y Lowe's pagó 2.600 millones de dólares en dividendos durante el año. Pero el apalancamiento también es significativo, con una deuda neta LTM cercana a los 43.700 millones de dólares, por lo que el mercado está sopesando unos rendimientos en efectivo fiables frente a un perfil de crecimiento más lento.
La valoración relativa también parece razonable, no en apuros. Lowe's cotiza en torno a 18,3 veces los beneficios a medio plazo, mientras que el modelo utiliza un múltiplo PER de salida de 18,2 veces. Esto sugiere que el precio de las acciones se asemeja más a un crecimiento constante que a un cambio de valor profundo, lo que encaja con un negocio que aún espera una vivienda más fuerte.
¿Qué impulsa a las acciones LOW en el futuro?
El próximo catalizador importante son los resultados del primer trimestre fiscal de 2027, el 18 de mayo. Los inversores querrán ver si la demanda de primavera mejoró y si los clientes profesionales se mantuvieron resistentes. Después del cuarto trimestre, Lowe's dijo que las ventas fiscales de 2026 deberían ser de entre 92.000 y 94.000 millones de dólares, con un margen operativo ajustado de entre el 11,6% y el 11,8%.
La dirección se mantiene centrada en la ejecución. Ellison dijo: "Si bien la macro de la vivienda sigue presionada, estamos centrados en dirigir lo que está dentro de nuestro control", y agregó que Lowe's confía en que puede tomar participación independientemente del entorno macro. Esto es importante porque los inversores quieren pruebas de que las ganancias específicas de la empresa pueden compensar un contexto de remodelación débil.
Los clientes profesionales siguen siendo un motor clave. En la llamada de ganancias, Lowe's dijo que entregó otro trimestre de crecimiento en Pro y está ampliando su fuerza de ventas Pro para ganar nuevas cuentas y profundizar la cuota de cartera. Esto es importante porque la demanda de Pro suele ser mayor, más sólida y está más vinculada a trabajos recurrentes de reparación y mantenimiento.
Las mejoras en la cadena de suministro y el servicio también podrían ayudar. Según Reuters, Lowe's ha ampliado su asociación con Relex Solutions para reforzar la agilidad de la cadena de suministro, y la empresa sigue impulsando los servicios a domicilio y las opciones de entrega. Por lo tanto, el próximo movimiento de las acciones dependerá probablemente de si esas mejoras operativas pueden traducirse en mejores beneficios antes de que el mercado inmobiliario se recupere por completo.
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