Estadísticas clave de las acciones de Lennar
- Variación de precio de las acciones de Lennar: -2
- Precio de la acción de $LEN a 12 de marzo: $93
- 52-Week High: $ 144
- Objetivo de precio para las acciones de $LEN: $108
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¿Qué ha pasado?
Las acciones deLennar(LEN) cayeron un 2% después de que la constructora de viviendas publicara su segundo resultado negativo consecutivo.
- La empresa ganó 0,93 dólares por acción, frente a las expectativas de 0,96 dólares de los analistas.
- Los ingresos de la empresa ascendieron a 6.620 millones de dólares, frente a los 6.900 millones previstos por los analistas.
Las cifras lo dicen todo.
- Las entregas de viviendas cayeron un 5% interanual, hasta 16.863 viviendas.
- El precio medio de venta bajó a 374.000 dólares, frente a los 408.000 dólares de hace un año.
- Los márgenes brutos se redujeron drásticamente, pasando del 18,7% del año pasado al 15,2% de este trimestre.
Se trata de un deterioro significativo de la rentabilidad en tan sólo doce meses.
CEO Stuart Miller fue directo acerca de lo que está impulsando la debilidad.
Los elevados tipos hipotecarios, la presión sobre la asequibilidad, la cautela de los compradores y la incertidumbre geopolítica están pesando sobre la demanda. El conflicto de Irán se citó específicamente como un viento en contra adicional.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Lennar
Las acciones de Lennar han caído aproximadamente un 34% desde su máximo de 52 semanas, y dos resultados negativos consecutivos no están ayudando al sentimiento.
El principal problema es la asequibilidad. Para vender viviendas, Lennar está ofreciendo alrededor de un 14% en incentivos, además de recortes de precios. Esto mantiene el volumen, pero reduce los márgenes. Es un compromiso difícil, y al mercado no le está gustando.
Hay algunos puntos positivos en los resultados.
- Los costes de construcción cayeron más de un 2,5% en el trimestre y han bajado un 12% en los dos últimos años.
- La duración de los ciclos alcanzó un mínimo histórico de 122 días.
- La rotación de existencias mejoró hasta 2,5 veces.
- Estos son signos de que el negocio es cada vez más ágil y eficiente, incluso en un entorno difícil.
- De cara al futuro, Lennar pronosticó entre 20.000 y 21.000 entregas en el segundo trimestre, con una mejora de los márgenes brutos del 15,5% al 16%.
- Se trata de una mejora modesta, pero muestra que la dirección espera que las condiciones se estabilicen a medida que se acerque la temporada de ventas de primavera.
Los argumentos a largo plazo a favor de las acciones de Lennar siguen basándose en la escasez de viviendas en Estados Unidos.
Ese problema no ha desaparecido.
Si los tipos hipotecarios se estabilizan y mejora la asequibilidad, Lennar está bien posicionada, con 1.678 comunidades activas y un modelo operativo de producción en primer lugar construido para la escala.
Por ahora, sin embargo, dos pérdidas consecutivas y un contexto macroeconómico desafiante mantienen la presión sobre las acciones de Lennar.
Los inversores tendrán que ver la recuperación de los márgenes en el segundo trimestre antes de recuperar la confianza.
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