Puntos clave:
- Las acciones de GE Healthcare podrían alcanzar los 101 dólares por acción en diciembre de 2027, según las hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 23% desde el precio actual de 82 dólares, con una rentabilidad anualizada del 11% en 2 años.
- El líder en imágenes médicas lanzará una docena de importantes productos impulsados por IA en RSNA 2025 para acelerar el crecimiento.
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GE Healthcare(GEHC) está entrando en una nueva ola de innovación tras invertir más de 3.000 millones de dólares en I+D desde 2022. La compañía planea revelar importantes productos habilitados para IA en la conferencia de la Sociedad Radiológica de Norteamérica en diciembre.
El líder en imágenes médicas reportó ingresos del tercer trimestre de $ 5,1 mil millones, un 4% más orgánicamente. Los pedidos aumentaron un 6%, con una relación libro-factura de 1,06 veces. La cartera de pedidos alcanzó los 21.200 millones de dólares, lo que demuestra la fuerte demanda de los clientes.
Peter Arduini, consejero delegado de GE Healthcare, hizo hincapié en tres áreas de interés: una sólida ejecución comercial, el lanzamiento de nuevos productos transformadores y la superación de los retos arancelarios, manteniendo al mismo tiempo la expansión de los márgenes.
A continuación se explica por qué las acciones de GE Healthcare podrían ofrecer sólidas rentabilidades hasta 2027 a medida que monetiza años de inversión en I+D.
Qué dice el modelo sobre las acciones de GEHC
Hemos analizado las acciones de GE Healthcare utilizando hipótesis de valoración basadas en sus próximos lanzamientos de productos, su liderazgo en el mercado de equipos de diagnóstico por imagen y la oportunidad radiofarmacéutica Flyrcado que impulsa el crecimiento del diagnóstico farmacéutico.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 4,4%, unos márgenes operativos del 16% y un múltiplo normalizado del PER de 18 veces, el modelo prevé que las acciones de GE Healthcare podrían subir de 82 a 101 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 23%, o una rentabilidad anualizada del 11% en 2 años.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de GEHC:
1. Crecimiento de los ingresos: 4,4%
GE Healthcare registró un crecimiento del 6% en los pedidos de los cuatro últimos trimestres, lo que sitúa a la empresa en una buena posición para respaldar una futura expansión de los ingresos. La empresa creció un 3% orgánicamente este año, pero espera una aceleración en 2026.
Advanced Visualization Solutions registró un crecimiento del 6% en el tercer trimestre, el cuarto consecutivo de crecimiento interanual de ventas y márgenes. Este segmento lanzó sistemas de ecografía y cardiología intervencionista basados en inteligencia artificial, con precios muy elevados.
El segmento de imagen creció un 4%, con fuerza en EMEA y EE.UU. La empresa lanzará sistemas de TC con recuento de fotones, PET de cuerpo entero y RM de nueva generación en la RSNA. La dirección espera que los pedidos repercutan en el segundo semestre de 2026 y las ventas en 2027.
Diagnóstico Farmacéutico creció un 10% orgánico, impulsado por los medios de contraste y los radiofármacos. Las asociaciones con Flyrcado cubren ahora unos 300.000 procedimientos anuales de imagen cardiaca.
Nuestra previsión es del 4,4%, lo que refleja una aceleración del crecimiento desde el 3% debido al lanzamiento de nuevos productos y a la rampa de Flyrcado, al tiempo que reconocemos los retos del mercado chino.
2. Márgenes de explotación: 16%
GE Healthcare logró un margen EBIT ajustado del 14,8% en el tercer trimestre. Excluyendo los aranceles, los márgenes habrían aumentado 30 puntos básicos. La empresa aspira a márgenes del 17% al 20% o más a medio plazo.
La dirección espera un menor impacto de los aranceles en 2026 frente a 2025. La empresa mitigó aproximadamente el 50% de la exposición arancelaria bruta mediante la certificación USMCA, las negociaciones con los proveedores y la optimización de la cadena de suministro.
Lanzamiento de nuevos productos a precios más altos y costes más bajos que los predecesores. La empresa está consolidando plataformas para reducir la complejidad y las estructuras de costes.
El despliegue de IA está impulsando la eficiencia. Casi el 80% de los clientes potenciales gestionados fueron atendidos por IA en octubre, lo que permitió reducir en un 40% los equipos subcontratados. La productividad de ingeniería también aumentó un 25% gracias a las herramientas de codificación de IA.
Prevemos unos márgenes operativos del 16%, lo que refleja una nueva combinación de productos, la eficiencia impulsada por la IA, los beneficios de las plataformas y la disminución de los vientos en contra de las tarifas.
3. Múltiplo PER de salida: 18x
Las acciones de GE Healthcare cotizan a un múltiplo PER de 17,1x, en línea con las medias históricas. La empresa ha demostrado una ejecución constante desde su escisión de General Electric en 2023.
Mantenemos un múltiplo de salida de 18 veces dado su liderazgo en el mercado de diagnóstico por imagen, la oportunidad de Flyrcado, con un objetivo de 500 millones de dólares para 2028, y su fuerte posicionamiento competitivo a través de productos basados en IA.
La dirección recompró aproximadamente 100 millones de dólares en acciones en el tercer trimestre. La solidez del balance sitúa a la empresa en una buena posición para la asignación disciplinada de capital, incluidas oportunidades de fusiones y adquisiciones.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de GEHC hasta 2028 muestran resultados variados: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Los lanzamientos de productos son decepcionantes y China se mantiene débil → 2% de rentabilidad anual
- Caso medio: los nuevos productos aumentan la cuota de mercado y Flyrcado alcanza sus objetivos → 7% de rentabilidad anual
- Caso alto: La TC con recuento de fotones crea nuevos mercados y Flyrcado supera las expectativas → 11% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, GE Healthcare ofrece rentabilidades positivas respaldadas por su base instalada duradera, la expansión de los ingresos recurrentes y un entorno saludable de bienes de equipo con una mejora de la actividad de licitación mundial.
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¿Qué recorrido tiene la acción GEHC a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
