Puntos clave
- A los precios de hoy, obtener $1,000 al mes en dividendos requiere 4,919 acciones de General Mills (unos $168,200), 7,500 acciones de Kraft Heinz (unos $181,900) o 10,257 acciones de Hormel Foods (unos $225,300).
- El dividendo de Kraft Heinz es el que yo preferiría, ya que representa el 50% de su flujo de caja libre, aunque pagó $1.60 por acción en el año fiscal 2020 y lo mismo en el año fiscal 2025.
- General Mills es la más barata y la menos cubierta, con un 85% del flujo de caja libre, y planea mantener su dividendo sin cambios mientras reduce su deuda.
- Hormel tiene la deuda más baja, pero sus dividendos del año fiscal 2025 superaron su flujo de caja libre, y está pidiendo prestado para una adquisición de $1.055 mil millones.
Cualquier jubilado que busque ingresos por dividendos va a mirar de cerca a General Mills (GIS), Hormel Foods (HRL) y Kraft Heinz (KHC) en este momento. Las tres ofrecen un rendimiento superior al 5% a los precios actuales.
Esto es lo que se necesita para recibir $12,000 al año en dividendos, o $1,000 al mes, de solo una de ellas:
| Acción | Acciones necesarias | Costo | Rendimiento | Ingreso mensual | Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM / forward) |
|---|---|---|---|---|---|
| General Mills (GIS) | 4,919 | $168,230 | 7.1% | $1,000 | 85% / 76% |
| Hormel Foods (HRL) | 10,257 | $225,346 | 5.3% | $1,000 | 82% / – |
| Kraft Heinz (KHC) | 7,500 | $181,875 | 6.6% | $1,000 | 50% / 64% |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, a los precios de hoy; dividendos a la tasa anual actual de cada empresa, solo acciones enteras.
Con un mayor rendimiento, se paga menos por el mismo ingreso, y la diferencia entre la más barata y la más cara aquí es de unos $57,100. Pero un jubilado también necesita que el pago siga llegando.
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General Mills es la más barata, y la más ajustada
General Mills se está adelgazando. La venta de su negocio de yogur en EE.UU. redujo las ventas netas del primer trimestre (el trimestre hasta el 30 de agosto) un 3% respecto al año anterior, a $4.4 mil millones.
El flujo de caja libre cayó de $2.29 mil millones en el año fiscal 2025 a $1.63 mil millones en el año fiscal 2026 (el año hasta mayo), frente a $1.32 mil millones en dividendos:
Esto elevó el ratio de pago de dividendos en efectivo del 50.8% en el año fiscal 2021 al 80.9% en el año fiscal 2026, y al 85% en los doce meses hasta el 30 de agosto.
El CFO Kofi Bruce dijo: "seguimos totalmente comprometidos con nuestro dividendo, y a corto plazo, esperamos mantener la tasa actual por acción mientras priorizamos la reducción de deuda". La junta mantuvo el dividendo trimestral en $0.61 el 29 de septiembre. La deuda neta es 3.7 veces el EBITDA, y Bruce espera "al menos un par de años" para volver al objetivo de la empresa de 3 veces.
Hormel tiene la deuda más baja y el pago más caro
Hormel es el caso opuesto. Las ventas netas cayeron a $2.96 mil millones en su tercer trimestre fiscal (hasta el 26 de julio), desde $3.03 mil millones un año antes, ya que salió del negocio de pavo entero y de frutos secos de marca blanca, y los compradores presionados compraron menos.
El flujo de caja libre cubrió el dividendo cada año desde el año fiscal 2016 hasta el año fiscal 2024, luego quedó por debajo en el año fiscal 2025 (el año hasta octubre):
El flujo de caja libre cayó de $1.01 mil millones en el año fiscal 2024 a $534 millones en el año fiscal 2025, frente a $633 millones en dividendos, un ratio de pago de dividendos en efectivo del 118.5%. Volvió al 82% en los doce meses hasta el 26 de julio.
La deuda neta es de solo 1.2 veces el EBITDA. Pero el 30 de septiembre, Hormel acordó comprar la empresa avícola Brakebush Brothers por $1.055 mil millones, pagado con efectivo disponible y nueva deuda, y no espera que la operación contribuya al BPA ajustado hasta el año fiscal 2028. El 28 de septiembre, Hormel declaró su dividendo trimestral número 393 consecutivo, después de aumentarlo de $0.93 por acción en el año fiscal 2020 a $1.16 en el año fiscal 2025, un 4.5% anual.
Kraft Heinz tiene el mayor margen de efectivo
El tercer trimestre de Kraft Heinz (hasta el 26 de septiembre) superó las estimaciones de los analistas, y la empresa elevó sus previsiones de BPA ajustado para 2026 a $2.07-$2.13, desde $2.03-$2.09. El 4 de noviembre, acordó vender su negocio de café en Norteamérica por un valor empresarial de $650 millones, manteniendo una participación del 30% y destinando unos $500 millones de los ingresos después de impuestos a reducir deuda.
Desde el año fiscal 2019, el flujo de caja libre ha cubierto el dividendo cada año excepto en el año fiscal 2022:
Antes de eso, los dividendos pagados cayeron de $3.18 mil millones en el año fiscal 2018 a $1.95 mil millones en el año fiscal 2019, después de que el flujo de caja libre quedara por debajo de ellos durante tres años seguidos. Hoy el ratio de pago de dividendos en efectivo es del 50% en los doce meses hasta el 27 de junio. Los analistas esperan un 64% para 2026, a medida que el flujo de caja libre cae un 19% con la empresa proyectando una caída del ingreso operativo ajustado del 16%-18% en moneda constante. La deuda neta es 2.7 veces el EBITDA, y el dividendo fue de $1.60 por acción en el año fiscal 2020 y los mismos $1.60 en el año fiscal 2025.
Yo elegiría el dividendo de Kraft Heinz
Si necesitara $1,000 al mes de solo una de estas, compraría Kraft Heinz. Su dividendo representa la mitad de su flujo de caja libre hoy y el 64% según las estimaciones de este año, un colchón al que ninguna de las otras se acerca. Para un jubilado, un pago que pueda sobrevivir a un mal año importa más que uno ligeramente más barato. El precio es el crecimiento: sin aumentos, esas acciones aún pagan unos $12,000 en el año 10, mientras que las de Hormel pagarían unos $17,900 a su ritmo de cinco años.
El caso de Hormel es bueno: la deuda más baja, 393 pagos trimestrales consecutivos y el único dividendo aquí que sigue subiendo. Pero cuesta unos $57,100 más que General Mills por el mismo ingreso.
General Mills, al 85%, es la menos cubierta y la más en riesgo. Eso no la hace realmente riesgosa, ya que la gerencia se ha comprometido con el dividendo y los analistas ven que el ratio se aliviará al 76%. El costo más probable es un pago estancado en $0.61 por trimestre mientras la empresa reduce su deuda, y por el precio más bajo de los tres, muchos jubilados aceptarán ese intercambio.
Por supuesto, Kraft Heinz todavía tiene que hacer crecer su negocio en EE.UU. nuevamente, y el CEO Steve Cahillane dijo "verán más fijación de precios en el '27". Si los compradores se resisten, ese 64% es el número a vigilar.
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