Conclusiones clave
- Una cartera hipotética de $500,000 dividida equitativamente entre PepsiCo, Nike y Bristol Myers Squibb paga $20,519.20 al año en dividendos, o $1,709.93 al mes.
- Los dividendos de Bristol Myers Squibb y PepsiCo parecen seguros, utilizando el 55% y el 75% del flujo de caja libre de los últimos 12 meses, respectivamente.
- El dividendo de Nike está tensionado, al representar el 115% del flujo de caja libre de los últimos 12 meses, y la empresa espera que sus ingresos caigan en un porcentaje alto de un solo dígito en el año fiscal 2027.
- Si Nike redujera su dividendo a la mitad, el ingreso mensual caería a $1,424.44, y a $1,138.94 si dejara de pagarlo por completo.
Si estás jubilado y vives de los dividendos, una rentabilidad por dividendo del 4% de tres nombres conocidos suena bastante cómodo. PepsiCo (PEP), Nike (NKE) y Bristol Myers Squibb (BMY) ofrecen actualmente una rentabilidad por dividendo superior al 4%.
Así que tomemos el caso hipotético de un jubilado de 72 años que divide $500,000 equitativamente entre las tres. A los precios del mediodía del lunes, eso compra suficientes acciones enteras para cobrar $20,519.20 al año, o $1,709.93 al mes. Eso representa una rentabilidad del 4.10% sobre los $500,000, con $149.20 en efectivo sobrante. Aquí está el desglose:
| Acción | Acciones | Costo | Dividendos al año | Porcentaje del ingreso | Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM) |
|---|---|---|---|---|---|
| PepsiCo (PEP) | 1,167 | $166,530.90 | $6,908.64 | 34% | 75% |
| Nike (NKE) | 4,347 | $166,660.42 | $6,851.92 | 33% | 115% |
| Bristol Myers Squibb (BMY) | 2,661 | $166,659.48 | $6,758.64 | 33% | 55% |
Fuente: TIKR, precios a las 12:45 PM EST del 9 de noviembre de 2026; tasas de dividendos actuales de StockAnalysis.
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El dividendo de PepsiCo vuelve a estar cubierto
PepsiCo paga $5.92 por acción al año, y StockAnalysis contabiliza 54 años consecutivos de aumentos. Su dividendo creció un 6.9% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025 (de $4.02 a $5.62 por acción). En los 12 meses hasta el 16 de septiembre de 2026, el dividendo utilizó un cómodo 75% del flujo de caja libre. Esto supone una gran mejora respecto al año fiscal 2025, cuando PepsiCo pagó $7,640 millones en dividendos frente a $7,670 millones de flujo de caja libre:
El flujo de caja operativo impulsó la recuperación. Alcanzó los $7,950 millones en las primeras 36 semanas del año fiscal 2026, frente a los $5,470 millones del año anterior.
El crecimiento es la preocupación. PepsiCo recortó sus previsiones de crecimiento del BPA (beneficio por acción) básico para el año fiscal 2026 al 2.5%-3.5%, desde el extremo inferior del 5%-7%, debido al aumento de los costes de los insumos. Luego, el 15 de octubre, KFC anunció que trasladaría unos 3,700 restaurantes en EE.UU. a Coca-Cola a partir de enero de 2027.
Nike está pagando más de lo que genera
Nike paga $0.41 por acción cada trimestre, o $1.64 al año, y StockAnalysis contabiliza 24 años consecutivos de aumentos. Su dividendo creció un 8.8% anual desde el año fiscal 2021 hasta el 2026 (de $1.07 a $1.63 por acción). Pero en los 12 meses hasta el 31 de agosto de 2026, pagó un arriesgado 115% de su flujo de caja libre. En el año terminado en mayo de 2026, el flujo de caja libre cayó a $2,180 millones, desde $6,620 millones dos años antes. Eso la dejó por debajo de los $2,410 millones que Nike pagó en dividendos:
Los analistas esperan un pequeño alivio. Su consenso para el año fiscal 2027, de 12 analistas, sitúa el ratio de pago en un todavía ajustado 92%, y el consenso del año pasado estuvo dentro del 5% del resultado real.
Sin embargo, el negocio sigue contrayéndose. Los ingresos del primer trimestre cayeron un 4% respecto al año anterior, hasta $11,200 millones, y la región de Gran China cayó un 26%. Nike espera que los ingresos del año fiscal 2027 disminuyan en un porcentaje alto de un solo dígito.
Bristol Myers Squibb tiene el mayor margen
Bristol Myers Squibb paga $2.52 por acción al año, y StockAnalysis contabiliza 19 años consecutivos de aumentos. Su dividendo creció un 6.2% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025 (de $1.84 a $2.49 por acción). En los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026, utilizó un bien cubierto 55% de su flujo de caja libre. El flujo de caja libre también ha cubierto el dividendo más del doble en cada año fiscal desde 2020:
Ese 55% está por encima del 39.3% del año fiscal 2025, por lo que vale la pena vigilarlo.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 7% respecto al año anterior, hasta $13,100 millones. Bristol Myers elevó sus previsiones de ingresos para 2026 a un rango de $49,750-$50,250 millones. Eliquis es el riesgo a vigilar. Creció un 26% en el trimestre, pero su pérdida de exclusividad en Europa se produce este trimestre, y la dirección espera una reducción de $1,500 a $2,000 millones en los ingresos de Eliquis en 2027.
¿Qué pasa si Nike recorta?
Nike es el cheque a vigilar, ya que es la única de las tres que paga más de su flujo de caja libre. Si redujera su dividendo a la mitad, el ingreso anual de este jubilado caería a $17,093.24, o $1,424.44 al mes. Si dejara de pagarlo, el ingreso caería a $13,667.28 al año, o $1,138.94 al mes.
El CFO David Denton dijo en la conferencia de resultados del primer trimestre: "El dividendo es una prioridad muy importante para nosotros aquí en NIKE. ... Y en todos los escenarios, tenemos apoyo para mantener y, en última instancia, aumentar el dividendo con el tiempo". Nike tenía $8,400 millones en efectivo e inversiones a corto plazo al 31 de agosto, y su deuda neta es de solo 0.46x el EBITDA. Eso es suficiente para mantener la promesa durante un tiempo.
Dos cheques en los que confiaría y uno que vigilaría
El cheque de Bristol Myers Squibb me parece el más seguro. Tiene la mayor cobertura de los tres, y sus previsiones de ingresos acaban de aumentar. El de PepsiCo es seguro pero lento: vuelve a estar cubierto, pero con un crecimiento de los beneficios guiado tan bajo, no esperaría grandes aumentos pronto. El de Nike está tensionado. Su racha y su balance le dan tiempo, pero este jubilado está apostando un tercio de sus ingresos a una recuperación.
El Día del Inversor de Nike del 16-17 de noviembre debería mostrar si eso cambia sus planes para el efectivo. Y Bristol Myers espera datos del ensayo de milvexian en fibrilación auricular, el mercado de Eliquis, en el primer trimestre de 2027.
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