Conclusiones clave
- A los precios de hoy, obtener $1,000 al mes en dividendos requiere 3,381 acciones de Consolidated Edison, 2,765 de Duke Energy o 3,093 de American Electric Power.
- El rendimiento del 3.4% de Duke Energy lo convierte en la ruta más barata, unos $46,500 menos que Con Edison, pero su dividendo consumió la mayor parte de las ganancias: el 67% del BPA normalizado del año fiscal 2025.
- AEP espera aumentar su dividendo aproximadamente un 2% anual mientras financia un plan de capital de $100 mil millones, y Con Edison aumentó su dividendo un 4.4% este año con un índice de pago del 60%.
- El pago de Con Edison es el mejor cubierto de los tres, lo que hace que valga la pena el costo adicional para un jubilado que desea el ingreso más seguro.
Cualquier jubilado que busque un pago de dividendos en el que pueda contar va a mirar a empresas de servicios públicos como Consolidated Edison (ED), Duke Energy (DUK) y American Electric Power (AEP). Las tres han aumentado sus dividendos este año.
Así que tomemos un jubilado hipotético que quiere $1,000 al mes de solo una de ellas. (Por supuesto, nadie debería poner toda su jubilación en una sola acción). A los precios de hoy, Duke lo logra por unos $46,500 menos que Con Edison, y AEP se sitúa en el medio:
| Métrica | Acciones para $1,000 al mes | Costo | Dividendo por acción, al año | Rendimiento | Índice de pago del BPA normalizado, año fiscal 2025 | Consenso año fiscal 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Consolidated Edison (ED) | 3,381 | $403,691 | $3.55 | 3.0% | 60% | 58% |
| Duke Energy (DUK) | 2,765 | $357,238 | $4.34 | 3.4% | 67% | 64% |
| American Electric Power (AEP) | 3,093 | $394,636 | $3.88 | 3.0% | 63% | 60% |
Fuente: TIKR, a los precios de hoy y la tasa de dividendo actual de cada empresa.
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Con Edison cuesta más, por una buena razón
El crecimiento de Con Edison proviene de la electrificación alrededor de Nueva York, y dice que las solicitudes de nueva demanda eléctrica para edificios han aumentado entre un 20% y un 25%. Sus ganancias también han crecido más rápido que su dividendo. El BPA normalizado aumentó de $4.18 en el año fiscal 2020 a $5.70 en el año fiscal 2025, mientras que el dividendo pasó de $3.06 a $3.40 por acción. Eso llevó el índice de pago del 73% a un cómodo 60%.
Eso le da margen para seguir aumentando. Con Edison elevó su dividendo anualizado un 4.4% este año, su 52º año consecutivo de aumentos. Los $6.11 de BPA normalizado de los analistas para el año fiscal 2026 sitúan el índice de pago en el 58%.
El riesgo son sus reguladores, que tienen que aprotar tarifas que paguen por sus planes.
Duke Energy es la más barata, con el colchón más delgado
Duke está añadiendo 16 gigavatios de capacidad de generación para 2031 para atender la creciente demanda de centros de datos y otros grandes clientes. El índice de pago de Duke también ha disminuido, del 75% del BPA normalizado en el año fiscal 2020 al 67% en el año fiscal 2025, a medida que el BPA aumentó de $5.12 a $6.31.
Los $6.74 de los analistas para el año fiscal 2026 reducirían el índice de pago al 64%. Duke dice que debería terminar cerca de la parte superior de sus previsiones ajustadas para 2026 de $6.70 a $6.80. En julio, aumentó su dividendo un 2% a $1.085 por trimestre. Duke cuenta con más de 20 años consecutivos de aumentos.
El punto débil de Duke es su balance. Sus ganancias operativas cubren sus intereses solo 2.41 veces, la más baja de las tres.
AEP está poniendo el crecimiento primero
AEP es la que crece más rápido de las tres. El 28 de octubre, después de firmar 15 gigavatios de nuevos compromisos de carga en el tercer trimestre, presentó un plan de capital de $100 mil millones para 2027 a 2031. También elevó su objetivo de crecimiento del BPA operativo para esos años al 9% al 11% anual.
El dividendo crecerá mucho más lentamente. El 20 de octubre, AEP aumentó su pago trimestral un 2.1% a 97 centavos. En su conferencia del tercer trimestre, el CFO Trevor Mihalik dijo que la empresa está "pronosticando un tipo de crecimiento similar y modesto para el dividendo de aproximadamente el 2% durante el período de 4 o 5 años".
Los aumentos lentos dejan mucha cobertura. El BPA normalizado aumentó de $4.44 en el año fiscal 2020 a $5.97 en el año fiscal 2025, mientras que el índice de pago bajó del 64% al 63%.
Los $6.46 de los analistas para el año fiscal 2026 llevarían el índice de pago al 60%. El problema es cómo paga AEP su plan. Es la que tiene más deuda de las tres, con 5.68 veces el EBITDA, y tiene más de $5 mil millones en contratos de venta de acciones futuras alineados. Esas nuevas acciones distribuirán sus ganancias entre más acciones.
Entonces, ¿qué pago debería querer un jubilado?
Si estoy contando con $1,000 al mes, pagaría más por Con Edison. Tiene la mayor cobertura hoy y en las cifras de los analistas para el año fiscal 2026, la menor deuda con 4.37 veces el EBITDA, y el mayor aumento este año. Incluso al 2.1% anual que promedió del año fiscal 2020 al año fiscal 2025, menos de la mitad del ritmo de este año, las mismas acciones pagarían unos $14,500 al año para el año 10.
Duke es la menos cubierta y la que más riesgo corre en mi opinión (pero "la que más riesgo corre" no significa que sea realmente *riesgosa*, si eso tiene sentido). Su cobertura está mejorando y sus ganancias se dirigen hacia la parte superior de las previsiones. Además, los $46,500 que ahorrarías son casi cuatro años de los $12,000 completos. Para un jubilado que quiere el mayor ingreso por dólar, ese es un intercambio justo.
El pago de AEP también parece seguro. Pero cuesta más que el de Duke por aumentos que la gerencia espera a aproximadamente el mismo ritmo del 2%, y AEP depende más de la deuda y de nuevas acciones.
Por supuesto, las tres dependen de sus reguladores. Duke espera resoluciones sobre sus dos casos de tarifas en Carolina del Norte para mediados de noviembre, y el nuevo plan de inversión Steam de Con Edison aún está esperando aprobación.
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