Puntos clave
- El inversor Patrick O'Shaughnessy dijo que escuchó de segunda mano que Larry Page, cofundador de Google y su matriz Alphabet, espera que el 99,999% de la capacidad de cómputo termine en órbita, y Elon Musk lo llamó una de las muchas predicciones acertadas de Page.
- Martin Casado, de Andreessen Horowitz, dice que la razón es la regulación, por lo que cada nueva prohibición local de centros de datos fortalece el argumento de SpaceX para el cómputo en el espacio.
- Los analistas esperan que los ingresos de SpaceX alcancen los 335.000 millones de dólares en el año fiscal 2028, casi todos provenientes del cómputo alquilado en tierra, y el gasto de capital (capex) de SpaceX alcanzó los 19.600 millones de dólares en el tercer trimestre.
- El cómputo orbital está a años de generar ingresos reales, pero la presión sobre los centros de datos terrestres ya beneficia a la capacidad que SpaceX opera hoy, y el vuelo del Starship del 13 de noviembre es la próxima prueba.
SpaceX (SPCX) tiene un nuevo e improbable defensor de su plan de poner centros de datos de IA en el espacio: Larry Page, cofundador de Google y su matriz, Alphabet (GOOG).
En un episodio reciente del podcast Invest Like the Best, el presentador Patrick O'Shaughnessy repitió algo que había escuchado de segunda mano: "Alguien le preguntó a Larry Page cuánto del cómputo será orbital, y él dijo cinco nueves".
Eso es el 99,999%.
¿La respuesta de Elon Musk en X? "Larry Page ha hecho muchas predicciones acertadas y esta es una de ellas".
Bueno, entonces.
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Siga las leyes
En el mismo episodio, Martin Casado, socio de Andreessen Horowitz, explicó por qué podría suceder: "Es básicamente por regulación". Él cree que hay 500 proyectos de ley propuestos para detener la construcción de centros de datos en EE. UU., Texas incluido.
Musk argumenta algo más. Él ha predicho que "el lugar de menor costo para poner IA será el espacio. Y eso será cierto dentro de dos años, quizás tres como máximo". Su razonamiento es físico: los paneles solares apuntando al sol y los radiadores apuntando lejos de él proporcionan energía y refrigeración baratas.
El argumento de Casado funciona incluso si esa matemática nunca lo hace. Si los pueblos y estados siguen bloqueando nuevos centros de datos, la capacidad de cómputo tiene que ir a algún lado, y SpaceX posee los cohetes. Musk ya dijo que los centros de datos en el espacio se veían "bastante atractivos en este momento" después de que los demócratas barrieran en el Congreso la semana pasada.
Los cinco nueves aún no están en los números de nadie
Musk también ha puesto un precio al cómputo orbital: 100 gigavatios al año de cómputo de IA orbital a 10 dólares por vatio añadiría 1 billón de dólares de ingresos anuales cada año, y se acumularía porque los satélites siguen funcionando.
Eso son muchos gigavatios. SpaceX tenía unos 2,2 gigavatios de capacidad de cómputo funcionando a finales de octubre. La matemática de Musk necesita lanzar aproximadamente 45 veces eso cada año.
Las estimaciones de ingresos de los analistas para SpaceX no se acercan a eso:
Incluso la estimación de 335.000 millones de dólares para el año fiscal 2028 es aproximadamente un tercio de un año del billón orbital de Musk. El crecimiento en esas estimaciones proviene del alquiler de capacidad de cómputo en tierra. Ese negocio casi triplicó los ingresos de Super Intelligence de SpaceX en un solo trimestre, pasando de 2.560 millones de dólares en el segundo trimestre a 7.560 millones en el tercero.
SpaceX todavía está construyendo en tierra
Por supuesto, la cita de Page es de segunda mano, y SpaceX está gastando como una empresa que espera que sus centros de datos se queden en la Tierra por un tiempo. El segmento Super Intelligence, que alberga los centros de datos, absorbió 40.000 millones de dólares de los 48.100 millones que SpaceX gastó en capex en los primeros nueve meses de 2026.
El gasto de capital (capex) trimestral de SpaceX ha subido rápidamente:
La dirección espera un capex del cuarto trimestre de entre 35.000 y 40.000 millones de dólares, casi el doble de los 19.600 millones del tercer trimestre.
La propia empresa de Page está haciendo lo mismo. El capex de Alphabet casi se cuadruplicó de 2021 a 2025:
Page aún puede tener razón sobre dónde termina la capacidad de cómputo. Pero durante los próximos años, se está construyendo en tierra.
Cada prohibición ayuda a SpaceX dos veces
Además, la presión que describe Casado ayuda a SpaceX mucho antes de que cualquier centro de datos llegue a órbita. Musk admitió en X que "Si la capacidad de cómputo se vuelve abundante y barata, los ingresos de SpaceX caerán".
Las prohibiciones locales empujan en la dirección contraria. Cada proyecto bloqueado mantiene la capacidad de cómputo escasa, y SpaceX espera tener entre 2,5 y 3 gigavatios de capacidad para alquilar a finales de año. Con el tiempo, las mismas prohibiciones también fortalecen el caso orbital para cualquier demanda que la tierra no pueda manejar. Así, SpaceX puede cobrar más por la capacidad que opera hoy y obtiene un mercado más grande para lo que Starship está construido para lanzar.
Vigile las leyes, y al Starship
Encuentro el argumento de Casado más convincente que la matemática de costos. El plazo de dos a tres años de Musk para que el espacio se convierta en el lugar más barato para ejecutar IA depende de que Starship vuele a menudo y de forma barata, y sus propias fechas se han retrasado. En agosto, habló de un vuelo al día dentro de un año. En octubre, dio previsiones de vuelos semanales en la primera mitad de 2027. El caso de Casado no necesita ningún avance en cohetes, solo que más de esos 500 proyectos de ley se conviertan en ley.
Los cinco nueves son una razón para mantener un ojo en SpaceX. La razón para poseerlo hoy es la presión sobre los centros de datos terrestres, con la órbita como potencial alcista que ninguna estimación incluye todavía. Por supuesto, el Vuelo 15 de Starship, programado para el 13 de noviembre, es la próxima prueba real de qué tan pronto podría comenzar ese potencial alcista. Los resultados del cuarto trimestre a principios de 2027 mostrarán cuánto efectivo consumió el mayor trimestre de capex en la historia de SpaceX.
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