Puntos clave
- Las acciones de GE Vernova subieron un 7% hoy, junto con Bloom Energy y Vertiv, después de que Constellation Energy superara las estimaciones y elevara sus previsiones para 2026.
- Los nuevos acuerdos de Constellation muestran que los compradores de centros de datos siguen firmando, por lo que la venta por el temor a una moratoria de la semana pasada parece exagerada.
- Constellation ha firmado unos 8,500 megavatios de acuerdos a largo plazo este año, una demanda que llena el cartera de pedidos de GE Vernova e impulsa el negocio de energía de Caterpillar.
- El P/E forward de GE Vernova está cerca de su mínimo del último año, mientras que los analistas esperan que sus ganancias se más que dupliquen entre 2026 y 2028.
Las acciones de GE Vernova (GEV) suben un 7% hoy después de que Constellation Energy (CEG) superara las estimaciones del tercer trimestre y elevara su pronóstico para el año completo. Bloom Energy (BE) sube un 14%, y Vertiv (VRT) sube un 10%.
GE Vernova y Vertiv se vendieron el 4 de noviembre, junto con Caterpillar (CAT), por temores de que un Congreso controlado por los demócratas dificultara la construcción de centros de datos.
Los compradores de Constellation siguen firmando
Constellation espera ahora ganancias operativas ajustadas de $12.50-$12.80 por acción para 2026, frente a $11.50-$12.50 anteriores y por encima de los $12.22 que esperaban los analistas. También ha firmado unos 8,500 megavatios de acuerdos a largo plazo este año, incluyendo acuerdos con Amazon y Google. El CEO Joe Dominguez dice que la nueva capacidad energética se está incorporando "sin que los clientes existentes asuman ningún costo".
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La cartera de pedidos de GE Vernova ya está llena
Los pedidos de GE Vernova en el tercer trimestre aumentaron un 96% de forma orgánica, hasta $29.3 mil millones. Su equipo de gas bajo contrato alcanzó los 122 gigavatios, y la dirección espera al menos 130 para fin de año. Los centros de datos representaban solo alrededor del 20% de sus gigavatios de gas contratados a mediados de año, por lo que incluso una desaceleración real dejaría la mayor parte de la cartera de pedidos intacta. Los analistas esperan que las ganancias se más que dupliquen entre 2026 y 2028:
Nada en el informe de Constellation les da una razón para recortar esas cifras.
Caterpillar está en la misma situación. Sus ventas de generación de energía aumentaron un 30% hasta $3.42 mil millones en el tercer trimestre, principalmente por turbinas y motores grandes para centros de datos. Si los clientes de Constellation siguen firmando, esos pedidos también deberían mantenerse.
Barata según sus propios estándares
GE Vernova cotizaba a 33x las ganancias forward al cierre del viernes, cerca de su mínimo del último año y muy por debajo de su promedio de 54x. El salto de hoy la lleva a unos 35x.
El mercado descontó un impacto político que los clientes de GE Vernova no están mostrando, y el rebote tiene espacio para continuar. Por supuesto, los estados pueden actuar primero: la gobernadora electa de Texas, Gina Hinojosa, se ha comprometido a pausar los nuevos permisos para centros de datos hasta que el estado redacte normas para ellos. El informe del cuarto trimestre de GE Vernova a finales de enero mostrará si sus contratos de gas superaron los 130 gigavatios.
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