Conclusiones clave
- Las acciones de Ferguson subieron un 12% hoy después de que las ventas del tercer trimestre aumentaran un 9,5% hasta los $9.000 millones y la empresa elevara sus previsiones de ventas para el año completo a un crecimiento de aproximadamente el 7%.
- Las ventas no residenciales crecieron un 15% gracias a grandes proyectos, mientras que las residenciales crecieron un 6% en un mercado inmobiliario débil.
- Core & Main y Watsco están viendo la misma división.
- Las operaciones de Ferguson elevaron la deuda neta a 1,7 veces el EBITDA ajustado y pausaron las recompra de acciones, pero el trimestre se ganó el salto.
Las acciones de Ferguson Enterprises (FERG) subieron un 12% hoy después de que las ventas del tercer trimestre de $9.000 millones superaran los $8.690 millones que esperaban los analistas, y Ferguson elevara sus previsiones para el año completo.
El CEO Kevin Murphy calificó la situación como "un mercado residencial desafiante" en la llamada, pero las ventas no residenciales se dispararon un 15%. Sus rivales ven la misma división: Core & Main (CNM) está obteniendo un fuerte crecimiento de grandes proyectos, y Watsco (WSO) está creciendo en ventas residenciales en el mismo mercado inmobiliario.
Los grandes proyectos llevaron el trimestre
El crecimiento orgánico fue del 7,0%, y las adquisiciones añadieron un 2,7%. Las ventas residenciales crecieron un 6% a pesar de la débil nueva construcción y el flojo trabajo de reparación en EE.UU. Ferguson atribuye las ganancias de cuota de mercado al salto en no residencial, con pedidos abiertos creciendo y licitaciones fuertes.
Sus resultados acumulados del año y FloWorks, un negocio de control de flujo que compró el 31 de agosto, elevaron las previsiones de ventas a un crecimiento de aproximadamente el 7%, desde un crecimiento de dígitos medios. El BPA ajustado subió un 7,9% hasta $3,43. Antes del informe, los analistas esperaban que las ganancias ajustadas siguieran subiendo aproximadamente entre un 8% y un 11% anual.
Las perspectivas elevadas les dan más razones para aumentar esas estimaciones que para recortarlas, aunque las previsiones de gastos por intereses subieron a unos $235 millones, desde $200 millones.
TIKR hace seguimiento de 24 analistas sobre Ferguson Enterprises. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Ferguson Enterprises, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores utilizan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas de Ferguson Enterprises
Los pares están viendo la misma división
Las ventas de Core & Main crecieron solo un 2,5% en el trimestre hasta el 2 de agosto, pero el CEO Mark Witkowski dijo: "La protección contra incendios y los grandes proyectos de capital, incluidas las plantas de tratamiento y los centros de datos, registraron un fuerte crecimiento". Su próximo informe mostrará si esa demanda está impulsando a todos o si Ferguson está ganando cuota de mercado.
Watsco respalda el lado de la vivienda. Sus ventas de equipos residenciales de HVAC subieron un 7% en el tercer trimestre, excluyendo adquisiciones, cerca del 6% de Ferguson.
Las operaciones vienen con una factura
Las 11 adquisiciones de Ferguson este año elevaron la deuda neta a 1,7 veces el EBITDA ajustado, desde 1,0 veces hace un año, y pausaron las recompra de acciones hasta que el apalancamiento se acerque al extremo inferior de su objetivo de 1x-2x.
Y los inversores están pagando por ello. Ferguson cotizaba a 20 veces las ganancias futuras en el último cierre, por encima de su promedio de cinco años de 19x.
Al precio de hoy, está en aproximadamente 22x, aunque aún muy por debajo de su máximo de finales de 2021 de 29x.
Aun así, creo que el salto está justificado. El riesgo es que las licitaciones de proyectos se enfríen antes de que la deuda baje, por lo que sus pedidos abiertos son el número a seguir en su informe de mediados de febrero.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Ferguson?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Ferguson. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
