Puntos clave
- Las acciones de Credo Technology cayeron un 14% hoy, mientras la venta de hardware de IA por el barrido demócrata en las elecciones de medio mandato entra en su segundo día.
- La caída descuenta una expansión más lenta de los centros de datos que aún no se refleja en las previsiones de Credo ni en las estimaciones de los analistas.
- Oracle, Arista Networks y Bloom Energy también cayeron, aunque Oracle y Arista siguen reportando una demanda de IA de rápido crecimiento.
- El P/E forward de Credo está en su nivel más bajo en tres años, y su informe de diciembre es la próxima prueba.
Las acciones de Credo Technology (CRDO) caen un 14% hoy, un día después de que cayeran un 10% por el barrido demócrata en las elecciones de medio mandato.
La venta afectó a los constructores y proveedores de IA. Oracle (ORCL) baja un 6%, Arista Networks (ANET) cae un 9%, y Bloom Energy (BE) baja un 15%.
Una preocupación a la medida de Texas
En Texas, Gina Hinojosa venció al gobernador Greg Abbott con la promesa de una moratoria inmediata para centros de datos, y Dan Ives de Yorkville Ives & Co. dice que entre el 25% y el 30% de la futura capacidad de centros de datos provendrá del estado. Ohsung Kwon, estratega jefe de renta variable de Wells Fargo, había advertido que una victoria demócrata en esa contienda podría ser un evento de "cola izquierda" para la inversión en IA.
Credo lo siente más que la mayoría: sus cables eléctricos activos aportaron más del 99% de su crecimiento de ingresos en el año fiscal 2026.
Bloom cayó incluso después de que NTT DATA anunciara un acuerdo de celdas de combustible por 900 MW con ellos esta mañana. Los inversores están vendiendo el tema.
Las perspectivas de Credo no han cedido
En septiembre, Credo proyectó ingresos para el segundo trimestre fiscal de $525 millones-$535 millones y un crecimiento anual de más del 85%. Los analistas esperan que los ingresos casi se tripliquen desde el año fiscal 2026 hasta el 2028:
Una expansión más lenta en Texas afectaría primero a la estimación del año fiscal 2028; la de este año cuenta con la proyección de la dirección.
El gasto detrás de esas cifras aún no se ha ralentizado. Oracle entregó 850 MW de capacidad adicional de centros de datos en su trimestre finalizado el 31 de agosto y dijo en septiembre que la demanda de nube de IA sigue creciendo más rápido que la oferta. Arista proyectó el martes ingresos del cuarto trimestre de $3.9 mil millones-$4.0 mil millones, frente a $3.66 mil millones en el tercer trimestre.
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Más barata de lo que ha estado en años
El P/E forward de Credo se situaba en 19x según la última lectura de TIKR, un mínimo de tres años y muy por debajo de su promedio de 63x:
Al precio de hoy, es aún más bajo.
El riesgo es la concentración: cuatro clientes compraron el 84% de los ingresos de Credo en el trimestre finalizado el 1 de agosto.
El mercado está castigando a Credo por una desaceleración que ningún cliente ha anunciado, y con este múltiplo, la caída me parece exagerada.
Por supuesto, ninguna moratoria es ley todavía. La próxima prueba es el informe de Credo a principios de diciembre.
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