Puntos clave
- Constellation Energy cayó un 9% en las dos sesiones posteriores a que los demócratas arrasaran en las elecciones de mitad de mandato, y reportará resultados del tercer trimestre el lunes 9 de noviembre antes de la apertura.
- Wall Street aún espera un BPA normalizado de $12.21 este año y $13.41 el próximo, frente a $9.39 en 2025, y el informe del lunes debe demostrar que esta trayectoria aún se mantiene.
- GE Vernova y Vertiv elevaron sus previsiones para 2026 a finales de octubre debido a la demanda de centros de datos, y Vistra, que cayó un 14% en la misma venta masiva, elevó su perspectiva el viernes.
- Antes de la venta masiva, la acción cotizaba a 21 veces las ganancias futuras, muy por debajo de su promedio de tres años de 26x, por lo que si las previsiones se mantienen, la caída parece exagerada.
Constellation Energy (CEG) cayó un 9% en las dos sesiones posteriores a que los demócratas arrasaran en la Cámara y el Senado, ya que los inversores descontaron una expansión más lenta de los centros de datos de IA. El lunes, antes de la apertura, podrá responder con sus propios números.
No será la primera en hablar. Vistra (VST), que cayó un 14% en la misma venta masiva, reportó el viernes y elevó su perspectiva. Y GE Vernova (GEV) y Vertiv (VRT), que venden equipos para esos centros de datos, elevaron sus previsiones para 2026 el 28 de octubre.
Los planes de centros de datos también tuvieron un trimestre difícil. Como señaló Liz Ann Sonders de Charles Schwab en X, citando a Baird, "las cancelaciones de proyectos de centros de datos solo en el 3T fueron casi mayores que la totalidad de 2025 y 2024 combinados".
TIKR sigue a 25 analistas de Constellation Energy. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender para Constellation Energy, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Constellation Energy
Wall Street aún espera mucho crecimiento
El consenso aún tiene al BPA normalizado subiendo un 30% este año, a $12.21, y otro 10% en 2027, a $13.41:
La mayor parte del salto de este año proviene de Calpine, la flota de gas que Constellation compró en enero, y que la dirección ha dicho agregará aproximadamente $2 de BPA. Eso hace que el 10% de 2027 sea la prueba más limpia del negocio central. El paso del 25% en 2028 depende de nuevos contratos y del reinicio de Crane.
En agosto, la dirección elevó su guía de BPA ajustado para 2026 a un rango de $11.50 a $12.50, y el consenso se sitúa por encima del punto medio. La primera prueba del lunes es si ese rango se mantiene, o sube.
El número que más me importa: acuerdos firmados
Para agosto, alrededor del 30% de la producción base limpia de Constellation estaba bajo acuerdos a largo plazo. Desde entonces, Amazon ha firmado por 690 MW durante 20 años y Google por 3,590 MW. La dirección calcula que cada gigavatio contratado aporta entre $0.40 y $1.00 de BPA base a plena capacidad anualizada (run-rate).
Una mayor proporción contratada el lunes sería la mejor evidencia de que la demanda de centros de datos aún se convierte en contratos firmados, con cancelaciones o sin ellas.
BofA calificó la carrera en Texas como "la elección individual más importante para [Centros de Datos], servicios públicos y energía en este ciclo". La demócrata Gina Hinojosa, que había pedido una moratoria para nuevos centros de datos, desbancó al gobernador Greg Abbott. Eso deja a las plantas de Calpine en Texas bajo una defensora de la moratoria, así que escucharía con atención cualquier comentario de la dirección sobre las conversaciones allí.
Los pedidos de los fabricantes de equipos siguieron subiendo
Los pedidos de los fabricantes de equipos, reportados una semana antes de la votación, no mostraron esas cancelaciones. Los pedidos orgánicos del tercer trimestre de GE Vernova subieron un 96% a $29 mil millones, y los pedidos orgánicos de Vertiv más que se duplicaron. "Estamos en medio de la mayor expansión de infraestructura y se está acelerando", dijo el CEO de Vertiv, Giordano Albertazzi.
El informe del viernes de Vistra dio la lectura más cercana desde la votación. Redujo su rango de EBITDA ajustado para 2026 a $7.1 mil millones a $7.5 mil millones, elevando el punto medio. Su nuevo rango para 2027, de $7.7 mil millones a $8.5 mil millones, supera los $7.4 mil millones a $7.8 mil millones que indicó en agosto. Las plantas de gas compradas en octubre ayudan, y el rango utiliza los precios de la energía del 2 de noviembre, antes de la votación. Aun así, es una buena señal para Constellation.
Los inversores ya pagan menos por ese crecimiento
Constellation cotizaba a 21 veces las ganancias futuras el 2 de noviembre, por debajo de su promedio de tres años de 26x y muy lejos de su máximo de 38x en octubre de 2025:
Tras la caída de esta semana, está en 19.8x. A ese múltiplo, los inversores no están pagando por la trayectoria completa hasta 2028.
El riesgo que vigilaría es el efectivo. El flujo de caja operativo del primer semestre de $1.55 mil millones fue inferior a los $2.52 mil millones de gastos de capital, y los préstamos a corto plazo aumentaron a $5.23 mil millones al 30 de junio.
Lo que necesito ver el lunes
Dos cosas: un rango para 2026 que se mantenga en $11.50 a $12.50 o mejor, y una proporción contratada superior al 30% de agosto. Si Constellation ofrece ambas, la caída del 9% parece una reacción exagerada para una acción que ya cotiza muy por debajo de su propio múltiplo promedio. Un fallo en los contratos pondría las estimaciones de 2027 y 2028 como las siguientes en caer.
Por supuesto, los acuerdos más grandes de Constellation duran de 15 a 20 años, y un trimestre no los cambiará. La acción podría seguir cotizando según los titulares de Texas y Washington sin importar lo que diga la dirección el lunes.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Constellation Energy?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Constellation Energy. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Valora Constellation Energy gratis
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
