Puntos clave
- Cloudflare cayó un 8% hoy, antes de su informe del tercer trimestre, ya que la venta masiva de acciones de IA que siguió al barrido de los Demócratas en el Congreso se extendió a las acciones de software.
- La campaña apuntó a los centros de datos de IA, y el negocio de Cloudflare no depende mucho de ellos directamente.
- Cloudflare dio previsiones de un crecimiento de ingresos del 31% este trimestre y ha superado el tope de sus previsiones en cada uno de los últimos tres.
- La acción aún cotiza a un múltiplo elevado, por lo que las cifras de esta noche tienen que mantenerse.
Cloudflare (NET) se hundió un 8% hoy, antes de su informe del tercer trimestre, ya que la venta masiva de IA que golpeó a las acciones de chips se extendió al software.
Los Demócratas ganaron el control de ambas cámaras del Congreso tras una campaña en la que candidatos de ambos partidos apuntaron a los centros de datos de IA.
Como lo expresó Jared Blikre de Yahoo Finance, "Las acciones que tuvieron el mejor año son ahora las que más tienen que perder". Cloudflare había subido bruscamente en 2026, y está camino a su peor día desde mayo.
El Congreso es la preocupación equivocada aquí
El vínculo de Cloudflare con los centros de datos de IA es mayormente indirecto. La regla del CEO Matthew Prince es "invertir detrás de la demanda", añadiendo servidores a su red después de que aparezcan los clientes. Y su CFO dijo el año pasado que ningún cliente nativo de IA representaba más del 2% de los ingresos.
Okta (OKTA), que bajó un 11% sin noticias propias, muestra que todo el grupo está siendo vendido. Dio previsiones de un crecimiento de ingresos del 10% este trimestre, un tercio del ritmo de Cloudflare, y cayó igual de fuerte. Cuando informe en unas semanas, hay que ver si sus obligaciones de rendimiento restantes actuales crecen el 11%-12% que pronosticó.
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Cloudflare necesita otra gran superación
Cloudflare dio previsiones de ingresos del tercer trimestre de $736 millones a $737 millones, y ha superado el tope de su rango entre un 3% y un 5% en cada uno de los últimos tres trimestres. Los analistas esperan un crecimiento cercano al 30% anual hasta 2028:
El margen bruto no GAAP de Cloudflare fue del 73.1% en el segundo trimestre, frente al 76.3% del año anterior, ya que sus productos para desarrolladores de rápido crecimiento tienen márgenes más bajos. La última vez que la acción cayó tan fuerte, en mayo, bajó alrededor de un 24% tras reportar un margen bruto del primer trimestre del 72.8%.
Hay poco margen para un error a este precio. Cloudflare cotizaba a 179 veces las ganancias futuras al cierre del lunes, por encima de su promedio de 173 veces desde mediados de 2023 al cierre de trimestre. Tras la caída de hoy, se sitúa cerca de ese promedio, que sigue siendo mucho que pagar.
Los analistas aún ven potencial alcista, con un precio objetivo de consenso de $345 el lunes, aproximadamente un 30% por encima del cierre de ese día:
Desde mi punto de vista, Cloudflare está bajando hoy porque fue uno de los ganadores de IA de este año. Otra superación del 3% o más esta noche, con un margen bruto cercano al 73%, haría que esta caída pareciera una reacción exagerada. Por supuesto, si los legisladores restringen el gasto en IA en general, los clientes de IA de Cloudflare también podrían retroceder.
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