Estadísticas clave de Chubb Stock
- Variación de precio de las acciones de Chubb: -2
- Precio de la acción de $CB a 24 de abril: $326
- Máximo en 52 semanas: $346
- Objetivo de precio para las acciones de $CB: $345
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¿Qué ha pasado?
Las accionesde Chubb(CB) cayeron la semana pasada a pesar de presentar un trimestre sólido que superó las estimaciones de beneficios. El mercado pasó por alto las cifras y se centró en algo más preocupante: los indicios de que el mercado de seguros inmobiliarios se está debilitando, y se está debilitando rápidamente.
- El beneficio por acción fue de 6,82 $, muy por encima del consenso de 6,60 $.
- Los ingresos y los resultados de suscripción fueron sólidos.
- El ratio combinado alcanzó el 84%, una cifra muy saludable para el sector de los seguros.
- En la mayoría de los aspectos, fue un buen trimestre.
Pero el Consejero Delegado, Evan Greenberg, aprovechó la presentación de resultados para llamar la atención sobre algo que calificó simplemente de "estúpido": el ritmo al que los competidores reducen los precios para captar nuevos negocios.
- Los precios de los seguros patrimoniales compartidos y por capas han bajado aproximadamente un 25% desde sus niveles máximos, y se están acelerando.
- Según Greenberg, algunas de las operaciones que rechazó tenían un precio entre un 30% y un 40% inferior al que él consideraba adecuado.
En lugar de perseguir ese negocio, Chubb se está alejando deliberadamente. En el trimestre redujo significativamente sus libros de grandes cuentas de propiedad y líneas de exceso y excedentes. Paul Newsome, analista de Piper Sandler, lo resumió bien: "Chubb está más centrada en la rentabilidad que en el crecimiento".
A largo plazo, es lo correcto. Pero significa que el crecimiento de las primas a corto plazo será más lento de lo que los inversores esperaban, y eso es a lo que el mercado está reaccionando hoy.
También hay otras preocupaciones. El Consejero Delegado Greenberg fue sincero sobre los riesgos macroeconómicos derivados de la guerra en Irán, incluidas las presiones inflacionistas, las interrupciones de la cadena de suministro y la incertidumbre del mercado energético. No lo calificó de crisis, pero dejó claro que añade una incertidumbre real al entorno.
- En un plano más concreto, Chubb ha sido nombrada administradora del programa de reaseguro marítimo del gobierno estadounidense para buques en tránsito por el Golfo Pérsico. Ningún buque lo ha utilizado todavía, pero posiciona a Chubb para generar ingresos por primas si los convoyes empiezan a operar.
- El ciberseguro es otro tema emergente. Greenberg señaló que las nuevas herramientas de IA de Anthropic han expuesto nuevas vulnerabilidades de software que podrían ser explotadas por los atacantes.
- En su opinión, las medianas empresas corren un riesgo especial, ya que están lo suficientemente dirigidas como para que merezca la pena atacarlas, pero no están lo suficientemente bien defendidas como para protegerse. Su conclusión: "La carrera armamentística ha comenzado".
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de Chubb
Las acciones de Chubb han subido un 5% en lo que va de año. La mejora de los beneficios ofrece cierta seguridad de que el negocio principal sigue estando bien gestionado.
Sin embargo, el debilitamiento del entorno de precios de los seguros de propiedad es una preocupación real, y el mercado lo está descontando.
La buena noticia es que Chubb ya ha atravesado ciclos como éste en el pasado.
Su enfoque disciplinado de la suscripción -incluso cuando significa dejar negocios sobre la mesa- es exactamente lo que protege su ratio combinado a largo plazo.
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