Puntos Clave
- Las acciones de Cerebras cayeron un 18% en una semana, ya que las acciones de IA se vendieron tras la emisión de $20 mil millones de Oracle y nuevamente después de las elecciones de medio término.
- Cerebras no hizo ningún anuncio propio, y CoreWeave y Oracle cayeron por las mismas preocupaciones sobre la IA.
- Los analistas esperan que los ingresos se más que tripliquen el próximo año, y el múltiplo de ventas forward de la acción ha caído muy por debajo de su máximo de junio.
- El informe del tercer trimestre y el fin del período de bloqueo de la OPV están muy próximos, por lo que tiene más sentido esperar a los números.
Las acciones de Cerebras Systems (CBRS) han caído un 18% en la última semana sin ninguna noticia propia. La inversión en IA se vendió en dos ocasiones, arrastrando también a CoreWeave (CRWV) y a Oracle (ORCL), su socio en la nube más reciente.
La factura de $20 mil millones de Oracle cayó sobre sus socios
Oracle acordó el 27 de octubre ofrecer la inferencia de Cerebras en su nube. Antes de la apertura del lunes, Oracle presentó una solicitud para recaudar $20 mil millones en acciones y bonos para su expansión de IA. Las acciones de infraestructura de IA cayeron, y Oracle cayó un 11% durante la semana. UBS recortó su precio objetivo a $250 desde $330 esa mañana, pero mantuvo una recomendación de Compra, por lo que el recorte no explica la caída. Por ahora, el acuerdo es más una responsabilidad que una ayuda. Es demasiado nuevo para reflejarse en los ingresos, pero la acción ya cotiza en función de cómo Oracle financia sus centros de datos.
La venta masiva del jueves afectó a todas las empresas de centros de datos
El jueves, las acciones de chips e IA cayeron por temor a que la victoria de los demócratas en las elecciones de medio término endurezca las regulaciones de la IA y frene la construcción de nuevos centros de datos. El Nasdaq Composite cayó un 6% y el índice de chips de Filadelfia un 12%. El crecimiento de CoreWeave depende de nuevos centros de datos, al igual que el de Cerebras, y ha caído un 16% en la última semana. Terminó junio con un backlog de ingresos de aproximadamente $104 mil millones. Su próximo informe mostrará si ese temor llega a los pedidos de los clientes.
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Primero vienen el informe y el fin del período de bloqueo
Los analistas esperan ingresos de $890 millones este año, luego $2.96 mil millones en 2027 y $7.54 mil millones en 2028.
Y la acción es mucho más barata en función de ellas que después de su OPV de mayo.
A 13 veces las ventas forward al cierre del jueves, cotiza muy por debajo de su promedio de 36x desde que cotiza y del máximo de 63x de junio. El precio objetivo promedio de los analistas sigue siendo de $275, aproximadamente tres veces el cierre del viernes.
Dos riesgos aún pesan sobre la acción. Culper Research anunció una posición corta el 28 de octubre, afirmando que "las obleas de $CBRS se descomponen después de solo ~2 años". El período de bloqueo de la OPV sobre las acciones de los primeros accionistas también termina pronto. Según el 10-Q de Cerebras, termina dos días hábiles después del informe del tercer trimestre del 12 de noviembre, o antes, al cumplirse los 180 días. Esa fecha cae a principios de la próxima semana, antes del informe.
Yo esperaría al informe. Las acciones liberadas podrían empujar la acción a la baja primero, y Cerebras tiene que demostrar que está en camino de alcanzar los $2.96 mil millones del próximo año. Por supuesto, si el trimestre es sólido y los pedidos de Oracle comienzan a aparecer, la acción podría no mantenerse tan barata por mucho tiempo.
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