Conclusiones clave
- Bloom Energy cayó un 12% en la última semana, ya que la victoria de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato hundió las acciones de IA, a pesar de los nuevos acuerdos con NTT DATA y California Resources.
- Bloom generó el 97% de sus ingresos del tercer trimestre en EE. UU., por lo que una ralentización en las aprobaciones de centros de datos en el país es el principal riesgo, y el gasto de Oracle es lo que hay que vigilar.
- El consenso aún sitúa el BPA normalizado de Bloom para 2028 en más de 10 veces su nivel de 2025, lo que convierte la caída en una oportunidad de compra.
Bloom Energy (BE) ha caído un 12% en la última semana, aunque sus propias noticias fueron todas positivas, incluido un plan de celdas de combustible con California Resources (CRC).
Aun así, los inversores vendieron tras las elecciones, y el cliente detrás del mayor pedido de Bloom se hundió con ella. Oracle (ORCL), que firmó un acuerdo de 2,8 gigavatios con Bloom, cayó un 11%.
Los clientes de Bloom siguieron firmando
California Resources anunció tras el cierre del lunes que ambas empresas estudiarán construir 1 gigavatio o más de celdas de combustible de Bloom con captura de carbono en California. No es vinculante, y sabremos si California Resources lo está financiando cuando establezca su presupuesto para 2027 a principios del próximo año. Luego, el jueves por la mañana, NTT DATA anunció que desplegará 900 megavatios de la energía in situ de Bloom en centros de datos de todo el mundo, con envíos que comenzarán en 2027.
Los inversores descargaron toda la apuesta por la IA
Los demócratas obtuvieron el control del Congreso el martes, y las acciones de IA se vendieron por temor a que la construcción de centros de datos se estancara. Bloom tiene más en juego que la mayoría, ya que el 97% de sus ingresos del tercer trimestre procedían de EE. UU. La futura gobernadora de Texas, Gina Hinojosa, también ha prometido una moratoria para nuevas aprobaciones de centros de datos.
Eso convierte a Oracle en el cliente a vigilar. Quemó $5 mil millones de flujo de caja libre en el trimestre terminado el 31 de agosto construyendo centros de datos. Los resultados llegarán a mediados de diciembre, y cualquier señal de que está ralentizando esa construcción pondría en duda el mayor pedido de Bloom.
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Yo compraría esta caída
El consenso estima que Bloom ganará $8.24 por acción en 2028, frente a los $0.76 del año pasado:
Los analistas no habían recortado esas estimaciones hasta el miércoles, y los pedidos de la semana no les dan motivos para hacerlo. Bloom cotizaba a 40 veces las ganancias futuras el 2 de noviembre, muy por debajo de su promedio de tres años de 76x. La caída de la semana la ha llevado desde entonces a unas 35x.
Ningún cliente ha retrocedido, y el acuerdo con NTT DATA le da a Bloom margen para crecer si las aprobaciones en EE. UU. se ralentizan. Con un 51% por debajo de su máximo de 52 semanas, yo sería comprador.
Por supuesto, si el Congreso o los estados ralentizan los permisos para centros de datos, esas estimaciones para 2028 serían las primeras en reducirse. El informe del cuarto trimestre de Bloom a principios del próximo año, con su cartera de pedidos y sus previsiones para 2027, es la prueba más importante.
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