Conclusiones clave
- La acción de Upstart cotiza un 58% por debajo de su máximo de enero, y BTIG mantuvo su calificación de Compra el 3 de noviembre mientras recortaba su precio objetivo a $40 desde $43, un 89% por encima del precio actual de la acción.
- El beneficio de contribución del tercer trimestre alcanzó un récord de $218 millones, un 48% más, pero Upstart recortó su perspectiva de ingresos y EBITDA ajustado para 2026 porque los prestatarios más débiles afectaron el valor de los préstamos que mantiene.
- El objetivo de BTIG se traduce en 13x las ganancias futuras, un poco por debajo del promedio de 14x de la acción durante el último año.
- Los $40 de BTIG son un objetivo justo a un año si el crédito deja de empeorar, aunque las pérdidas que Upstart comparte con sus socios financieros son el principal riesgo.
Upstart Holdings (UPST) ha perdido un 58% desde su máximo de enero, y su informe del tercer trimestre de esta mañana llegó con una perspectiva más baja para el año. BTIG aún ve un gran rebote: mantuvo su calificación de Compra y estableció un precio objetivo de $40, un 89% por encima de los $21.14 de hoy.
Trimestre sólido, perspectiva más débil
El crédito ha estado empeorando para los prestatarios de Upstart durante todo el año. El Upstart Macro Index, el indicador de la empresa sobre cuánto aumenta la economía el riesgo de impago, subió de 1.39 a finales de 2025 a 1.49 para el 5 de octubre, y Upstart prestó con más cautela a medida que subía. Las originaciones del tercer trimestre de $4.1 mil millones estuvieron un poco por debajo de los $4.2 mil millones del segundo trimestre.
El beneficio de contribución de los nuevos préstamos aún alcanzó un récord de $218 millones, un 48% más que hace un año.
Pero Upstart recortó su perspectiva para 2026 a $1.35 mil millones de ingresos totales y $260 millones de EBITDA ajustado, frente a los $1.4 mil millones y $294 millones que había previsto. Los analistas esperaban $1.42 mil millones de ingresos.
En la llamada, el CEO Paul Gu dijo que la salud de los prestatarios y las tasas de interés "se convirtieron en un factor en contra considerable en el T3 y han empeorado al inicio del T4". La dirección atribuyó el recorte a los préstamos que Upstart mantiene en su balance, cuyos valores caen a medida que aumentan los impagos esperados. Aún espera que los ingresos por comisiones superen su plan original.
TIKR sigue a 16 analistas en Upstart. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Upstart, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas de Upstart
BTIG recortó, pero se mantuvo alcista
El analista de BTIG Andrew Harte mantuvo hoy su calificación de Compra y recortó su objetivo a $40 desde $43. Eso está muy por encima de los objetivos que Piper Sandler y Needham establecieron hoy, $35 y $30, aunque ambos también mantuvieron sus calificaciones de Compra.
¿Es demasiado pedir 13x?
Dieciséis analistas cubren Upstart, y su objetivo promedio se ha reducido aproximadamente a la mitad durante el último año, a $38 desde $75:
Los $40 de BTIG se sitúan justo por encima de ese promedio.
Las estimaciones de ganancias se han movido en la dirección opuesta. Los analistas esperan que el EPS normalizado crezca de $1.89 en 2025 a $3.58 en 2027, y hace tres meses tenían $3.37 para 2027:
El recorte de hoy afecta principalmente al balance, por lo que la estimación para 2026 podría deslizarse, mientras que los ingresos por comisiones que superan el plan respaldan 2027.
Al cierre del lunes, Upstart cotizaba a 7.0x las ganancias futuras. Los $40 de BTIG se traducen en 13x, un poco por debajo del promedio de 14x de la acción durante el último año. Sin embargo, según los principios GAAP, los analistas esperan solo $1.88 por acción para 2027.
$40 me parece justo
El mayor riesgo está en los propios libros de Upstart. Para mantener sus préstamos financiados, comparte las pérdidas de sus socios, y su exposición máxima era de $1.29 mil millones a finales de junio, frente a $797.5 millones de capital.
Aun así, yo estaría del lado de BTIG. Upstart siguió creciendo a través de un mercado crediticio más duro de lo planeado, y su múltiplo deja mucho margen para un rebote una vez que ese mercado se estabilice. $40 dentro de un año es un objetivo justo.
El Upstart Macro Index, que se publica a principios de cada mes, es el número a seguir, junto con las aprobaciones que Upstart Bank aún necesita antes de su lanzamiento planificado a principios de 2027.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Upstart?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Upstart. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta las entradas para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Gracias por leer, y ¡feliz inversión!
