Puntos clave
- Las acciones de AMD subieron un 5% hoy antes de los resultados trimestrales, después de que Lynx Equity Strategies se volviera alcista sobre sus chips para servidores Venice.
- Navitas Semiconductor, Astera Labs y Credo también saltaron mientras las acciones de semiconductores se recuperaban de la venta masiva del lunes.
- Intel se apresura por aumentar el suministro de chips para servidores, lo que le da espacio a Venice de AMD para ganar cuota de mercado.
- Los analistas esperan que las ganancias por acción de AMD se más que dupliquen en 2027, y las previsiones para servidores de esta noche son el dato a seguir.
Advanced Micro Devices (AMD) sube un 5% esta mañana, horas antes de su informe del tercer trimestre, después de que Lynx Equity Strategies se volviera alcista. KC Rajkumar y su equipo lo dijeron simplemente: "Nos gusta la acción a los niveles actuales antes de la publicación de resultados".
Las acciones de semiconductores también se están recuperando de la venta masiva del lunes: Navitas Semiconductor (NVTS) sube un 10%, Astera Labs (ALAB) un 7% y Credo Technology (CRDO) un 7%. Intel (INTC) sube un 4%, y es central en el argumento de Lynx.
Venice es el chip a seguir
Lynx ve que la demanda de Venice, la CPU para servidores de 192 núcleos y 2 nanómetros de AMD, se está acelerando a nivel mundial, impulsada por el trabajo tradicional en centros de datos y los agentes de IA, con una competencia limitada por parte de Intel. No les sorprendería que la dirección señalara esta noche que sus previsiones para servidores en 2027 podrían resultar conservadoras.
Esas previsiones ya son agresivas. En su conferencia de agosto, AMD pronosticó que los ingresos por servidores crecerían más del 70% en 2027, después de más del 80% en la segunda mitad de este año.
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Intel no puede producir suficiente
Intel vio la misma demanda la semana pasada. Sus ingresos por centros de datos e IA aumentaron un 78% a $7.3 mil millones en el tercer trimestre. El CEO Lip-Bu Tan dijo en el comunicado de resultados de Intel: "Nuestra prioridad inmediata es desbloquear suministro adicional para satisfacer la demanda extraordinaria de nuestra familia Xeon".
Gran parte de eso provino de precios más altos, sin embargo: el informe trimestral de Intel muestra que los precios promedio de venta en el negocio subieron un 54%.
Mi lectura: algunos de los compradores a los que Intel no puede atender terminan en Venice. ¿Podrá Intel añadir suficiente suministro para su informe de finales de enero para recuperarlos?
La barra ya está alta
Los analistas esperan que las EPS normalizadas de AMD se más que dupliquen, de $7.62 este año a $16.01 en 2027:
Un aumento en las previsiones para servidores esta noche debería impulsar esas estimaciones al alza.
AMD cotizaba a 42 veces las ganancias futuras al cierre del lunes. Eso está por encima de su promedio de cinco años de 35x pero muy por debajo de los 67x que alcanzó en junio:
Al precio de esta mañana, está alrededor de 44x.
Lynx eligió el chip correcto
Creo que Lynx tiene razón al favorecer a AMD aquí. Venice es la mejor oportunidad de AMD para ganar cuota de mercado en servidores mientras Intel tiene escasez de suministro.
Por supuesto, los precios que subieron durante una escasez pueden volver a caer una vez que el suministro se recupere. Esta noche, observaré si el crecimiento de AMD en servidores proviene de vender más chips o de cobrar más por cada uno.
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