Die wichtigsten Punkte
- Die Tesla-Aktie ist im letzten Monat um 13 % gestiegen, nachdem die Auslieferungen die Erwartungen übertrafen, es Gespräche über eine SpaceX-Fusion gab, Barclays ein Upgrade aussprach und Robotaxi-Nachrichten kursierten.
- Ein Großteil des Gewinns basiert auf einem SpaceX-Deal, für den es noch keine Bedingungen gibt, während Teslas Gewinn im dritten Quartal im Jahresvergleich gesunken ist.
- Teslas Forward-KGV liegt weit über seinem Fünfjahresdurchschnitt, und die Konsensgewinne bis 2028 bleiben unter dem, was Tesla 2022 verdiente.
- Ein weiterer Kauf macht nur dann Sinn, wenn die Sonderausschüsse der beiden Unternehmen einen echten Aufschlag auf Papier bringen. Der nächste Meilenstein ist der Start der Cybercabs in Dallas im November.
Tesla (TSLA) ist in den letzten Monat um 13 % gestiegen, während der S&P 500 sich kaum bewegte und der Nasdaq 100 nachgab.
Der größte Teil davon kam von Gerüchten, dass SpaceX (SPCX) das Unternehmen kaufen wird, und von Robotaxi-Nachrichten, die sich noch nicht in Teslas Gewinnen niedergeschlagen haben.
Die Auslieferungen gaben den Startschuss
Tesla lieferte im dritten Quartal 486.532 Fahrzeuge aus, wie das Unternehmen vor Börsenbeginn am 2. Oktober mitteilte: ein Rückgang von 2 % gegenüber dem Vorjahr, aber ein Anstieg gegenüber dem zweiten Quartal und deutlich über den von Analysten erwarteten etwa 461.000.
Dann übernahmen die SpaceX-Gespräche die Führung
Barclays-Analyst Dan Levy skizzierte am 14. Oktober einen reinen Aktiendeal mit SpaceX als Käufer. In SpaceXs Telefonkonferenz am 20. Oktober sagte Elon Musk, beide Unternehmen hätten Sonderausschüsse unabhängiger Direktoren gebildet, um eine Fusion zu prüfen, und bezeichnete eine solche als "eine gute Idee".
Am 26. Oktober stufte Levy Tesla auf "Overweight" hoch und erhöhte sein Kursziel von 370 auf 450 Dollar. Er verwies auf das Autogeschäft, Megapacks und Robotaxis, aber der Deal steht im Mittelpunkt seiner Argumentation: "Wir glauben, dass die erwartete Fusion nun ein Schlüsselelement der Tesla-Bull-Argumentation ist."
Es gibt noch keine Bedingungen. Eine Tesla-Abstimmung würde eine Mehrheit aller ausstehenden Aktien benötigen, eine Hürde, die Musk selbst als hoch bezeichnete, und die Tagesordnung für Teslas Jahreshauptversammlung am 3. Dezember enthält keinen Fusionspunkt.
In Levys Aktienskizze würden Tesla-Aktionäre mit SpaceX-Aktien bezahlt werden. Die Umsätze von SpaceX stiegen im dritten Quartal um 161 % auf 14,6 Milliarden Dollar, aber Barclays, unter Berufung auf Bloomberg-Konsens, geht davon aus, dass das Unternehmen 2030 einen Free Cash Flow von 17 Milliarden Dollar verbrennt, während Tesla 12 Milliarden Dollar einbringt.
TIKR verfolgt 45 Analysten zu Tesla. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Tesla zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Teslas Analystenbewertungen ansehen
Das Quartal selbst war durchwachsen
Teslas eigener Bericht für das dritte Quartal, der nach Börsenschluss am 21. Oktober veröffentlicht wurde, war weniger aufregend. Der Umsatz blieb mit 28,05 Milliarden Dollar unverändert. Der GAAP-Nettogewinn sank auf 787 Millionen Dollar von 1,37 Milliarden Dollar, und der Free Cash Flow auf 1,53 Milliarden Dollar von 3,99 Milliarden Dollar.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,48 Dollar übertraf die Schätzungen, der Fahrzeugbestand erreichte einen Vierjahreshochstand und die aktiven FSD-Abonnements stiegen auf 1,74 Millionen von 1,04 Millionen. Aber das Management kürzte seine Investitionsplanung für 2026 auf etwa 20 Milliarden Dollar von mehr als 25 Milliarden Dollar, und Musk sagte, Optimus sei mindestens ein Jahr davon entfernt, 20.000 Roboter pro Woche zu produzieren.
Robotaxis erledigten den Rest
Nach Börsenschluss am 26. Oktober bekräftigte ARK Invest sein Kursziel von 4.400 Dollar für 2031, wobei etwa 80 % von Teslas Wert in diesem Jahr an Robotaxis geknüpft sind. Musk postete über Nacht "A Storm of Cybercabs" auf X, und Tesla teilte mit, dass sein Werk in Texas jetzt schneller Cybercabs produziert, als es sie einsetzen kann.
Der Einsatz ist der schwierige Teil. In der Telefonkonferenz zum dritten Quartal zählte das Management sechs Robotaxi-Städte. Im Januar hatte Musk bis Jahresende einen fahrerlosen Betrieb in "Dutzenden von Großstädten" erwartet.
Ich würde auf die Bedingungen warten
Die Bewertung setzt bereits viel davon voraus. Tesla notierte zum Schluss am 27. Oktober mit einem 190-fachen Forward-KGV, verglichen mit einem Fünfjahresdurchschnitt von 108:
Analysten erwarten, dass das normalisierte Ergebnis je Aktie von 1,74 Dollar im Jahr 2026 auf 3,20 Dollar im Jahr 2028 steigt, was immer noch unter den 4,07 Dollar liegt, die Tesla 2022 erzielte:
Musk erwartet, dass die Robotaxi-Umsätze erst im zweiten Quartal 2027 spürbar werden, daher sollten die Nachrichten dieses Monats diese Zahlen nicht wesentlich beeinflussen.
Und die Aktie schloss den Monat genau beim durchschnittlichen Kursziel von Wall Street von 411 Dollar:
Meine Einschätzung: Ich würde hier nicht mehr kaufen, und eine Reduzierung der Position macht mehr Sinn als ein Aufstocken. Ohne einen Deal muss Tesla dieses KGV mit seinen eigenen Gewinnen halten, die im letzten Quartal gesunken sind.
Eine Fusion mit einem echten Aufschlag würde die Rechnung ändern. Bis die Ausschüsse einen solchen auf Papier bringen, sind die nächsten Meilensteine der Start der Cybercabs in Dallas, den das Management für November angekündigt hat, und die Auslieferungen des vierten Quartals Anfang Januar.
Was ist die Tesla-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Kurs jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Tesla wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse könnte aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates nicht enthalten. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
