Wichtige Statistiken für die Lululemon-Aktie
- Performance der letzten Woche: -8%
- 52-Wochen-Spanne: $159,3 bis $348,5
- Aktueller Kurs: $170.1
Was ist passiert?
Lululemon, der einst unangefochtene Marktführer in der Kategorie Premium-Sportbekleidung, notiert heute bei 170,13 $ und damit mehr als 50 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 348,50 $, da ein Umsatzeinbruch in den USA, der Abgang des CEO, ein Streit um die Stimmrechte und ein Gegenwind durch Zölle in Höhe von 320 Mio. $ vor den Ergebnissen am 17. März zusammenkommen.
Am 11. Dezember eskalierte der Firmengründer Chip Wilson den Kampf um die Stimmrechtsvollmacht, indem er die Ablösung von mehr als drei Vorstandsmitgliedern forderte, während Lululemon gleichzeitig einen Gewinn je Aktie für das vierte Quartal von 4,66 bis 4,76 US-Dollar gegenüber 6,14 US-Dollar im Vorjahr prognostizierte, was einem Einbruch von 23 % entspricht, der durch einen kombinierten Zoll- und De-Minimis-Gegenwind von 410 Basispunkten verursacht wurde.
Der Umsatz auf dem chinesischen Festland stieg im dritten Quartal um 46 % und das internationale Geschäft wächst nun währungsbereinigt um fast 20 %, aber diese Dynamik kann noch nicht das US-Segment ausgleichen, das ein Minus von 3 % bei den Umsatzerlösen verzeichnet, während die Konkurrenten Alo Yoga und Vuori der Marke zusehends Anteile an der jüngeren und wohlhabenden Stammkundschaft wegnehmen.
Am 3. März brachte lululemon ShowZero auf den Markt, eine neue, auf Garn basierende, schweißableitende Stofftechnologie, die zusammen mit dem Tennisbotschafter Frances Tiafoe für seine BNP Paribas Open-Ausrüstung entwickelt wurde, und lieferte damit den ersten greifbaren Beweis für die Produktinnovationspipeline, die das Management seit dem Abgang von Calvin McDonald am 31. Januar versprochen hat.
Mit einer Rückkaufkapazität von 1,6 Mrd. USD, einer laufenden Suche nach einem CEO mit Erfahrung in den Bereichen Wachstum und Transformation, einem Drei-Säulen-Produkt-Reset mit dem Ziel, bis zum Frühjahr einen Anteil von 35 % an neuen Styles zu erreichen, und den für den 17. März bestätigten Ergebnissen für das vierte Quartal geht Lululemon in das folgenreichste Quartal seit Jahren, wobei die These des Turnarounds völlig unbewiesen ist.
Die Meinung der Wall Street zur LULU-Aktie
Die Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal am 17. März ist nun das wichtigste kurzfristige Ereignis für LULU, da es den ersten Aufschluss darüber geben wird, ob die Umstellung auf drei Säulen tatsächlich dazu führt, dass die vergleichbaren Umsätze in den USA wieder in den positiven Bereich steigen.
Die Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 zeigen ein Umsatzwachstum von nur 4,3 % auf 11 Mrd. USD, während die EBITDA-Margen von 27,9 % auf 24,4 % sinken, was bestätigt, dass die Börse bereits ein schwieriges Übergangsjahr eingepreist hat, bevor eine Erholung des Produktzyklus einsetzt.
Der normalisierte Gewinn pro Aktie wird voraussichtlich von 14,64 $ im GJ2025 auf 13,04 $ im GJ2026 fallen, was einem Rückgang von 10,9 % entspricht. Damit ist dies das erste Jahr mit einem Rückgang des Gewinns pro Aktie in Folge seit dem Börsengang von Lululemon, was die Rückkaufsgenehmigung in Höhe von 1,6 Mrd. $ erklärt, die das Management als Vertrauenssignal eingesetzt hat.
Die Wall Street ist mit nur 2 Käufen, 1 Outperform, 30 Holds und 1 Sell unter 34 Analysten deutlich vorsichtiger geworden. Das durchschnittliche Kursziel von 208,35 $ impliziert jedoch immer noch ein Aufwärtspotenzial von 22,5 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 170,13 $, was darauf hindeutet, dass es sich eher um eine mühsame Erholung als um einen strukturellen Zusammenbruch handelt.
Das niedrige Kursziel von 160 $ und das hohe Kursziel von 303 $ spiegeln ein binäres Setup wider: Die Bären setzen auf die Unterbrechung des Proxy Fights und anhaltende Aktienverluste in den USA an Alo Yoga und Vuori, während die Bullen den Produkt-Reset im Frühjahr 2026 einpreisen, bei dem die Durchdringung mit neuen Stilen 35 % erreicht und das chinesische Festland ein Wachstum von über 20 % beibehält.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Der mittlere faire Wert von TIKR in Höhe von 224,06 $ impliziert eine Gesamtrendite von 31,7 % über einen Zeitraum von 3,9 Jahren bei einer annualisierten IRR von 7,3 %, die auf einer bescheidenen CAGR der Einnahmen von 4,6 % und einer Erholung der Nettogewinnspanne von 14,1 % auf 12,7 % bis 2030 beruht.
Das Modell geht von einer jährlichen KGV-Kompression von 12,5 % bis 2030 aus, was bedeutet, dass die gesamte Rendite davon abhängt, dass der Gewinn pro Aktie schneller wächst als der Multiplikator schrumpft - eine geringe Fehlermarge, falls die Wende in den USA nach dem GJ 2026 ins Stocken gerät.
Der Markt bewertet Lululemon als eine strukturell beeinträchtigte Marke, aber China Mainland mit einem Wachstum von 46 % und das internationale Geschäft mit fast 20 % bei konstanten Wechselkursen bestätigen, dass die Plattform weltweit intakt bleibt und zu wenig durchdrungen ist.
Die Rückkaufkapazität von 1,6 Mrd. USD bei einem Aktienkurs von 170 USD in Kombination mit 1 Mrd. USD in bar und null Schulden signalisiert, dass die Unternehmensleitung den aktuellen Kurs eher als Verwerfung denn als neue Ausgangsbasis für das Unternehmen betrachtet.
Ein umstrittener Vorstand auf der Jahreshauptversammlung im März 2026 würde die strategische Entscheidungsfindung genau dann einfrieren, wenn die Suche nach einem neuen CEO und die Neuausrichtung der Produkte eine einheitliche Führung und Schnelligkeit erfordern.
Die Ergebnisse des vierten Quartals am 17. März sind der Katalysator, den man im Auge behalten sollte - insbesondere die Entwicklung der vergleichbaren Umsätze in den USA und die Prognosen für die Bruttomarge im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026, die bestätigen werden, ob sich die vom Management genannten Fortschritte bei der Abmilderung der Zölle tatsächlich in den Zahlen niederschlagen.
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