Wichtigste Erkenntnisse
- FTI Consulting (FCN) stieg am Donnerstag um 14 %, nachdem das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) im dritten Quartal von 3,84 $ die Konsensschätzung von 2,74 $ deutlich übertraf.
- Das Management bezifferte das Quartal ohne Sondereffekte auf etwa 2,90 $ je Aktie, und die erhöhte Prognose deutet auf ein deutlich schwächeres viertes Quartal hin.
- Perella Weinberg Partners (PWP) steigerte den Umsatz dank höherer Gebühren um 53 %, während Houlihan Lokey (HLI) einen Rückgang der Restrukturierungserlöse verzeichnete, aber mit einer Erholung rechnet.
- FTI ging in die Veröffentlichung mit einem KGV von 15 für die nächsten zwölf Monate, deutlich unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 22.
Die Aktie von FTI Consulting stieg am Donnerstag um 14 % und schloss bei 181,24 $, nachdem das Unternehmen Rekordergebnisse für das dritte Quartal und eine erhöhte Jahresprognose vorgelegt hatte.
FTI war nicht der einzige Berater, der hohe Gebühren einstrich. Perella Weinberg Partners meldete am selben Morgen einen Umsatzsprung von 53 %, während Houlihan Lokey eine Verlangsamung im Restrukturierungsgeschäft zeigte.
Ein Rekord, mit etwas Hilfe
Der Umsatz überschritt erstmals die Milliardengrenze, und alle fünf Segmente wuchsen. Das bereinigte EPS von 3,84 $ zerschmetterte die Konsensschätzung von 2,74 $, und FTI erhöhte seine Jahresprognose auf einen Bereich von 9,50 $ bis 10,00 $, gegenüber zuvor 9,10 $ bis 9,70 $.
CEO Steven Gunby führte dies auf Sondereffekte wie "Rekorderfolgsgebühren und einen niedrigeren effektiven Steuersatz" zurück. Aber im Kern, so sagte er, zeigten die Ergebnisse, dass "unsere Kunden sich zunehmend an uns wenden". Die Erfolgsgebühren im Bereich Corporate Finance erreichten allein einen Rekord von 40,7 Mio. $, darunter eine große Gebühr aus dem Verkauf eines Kreditportfolios für die Federal Reserve Bank of Boston. Im Q3 2026 Earnings Call sagte Gunby, dass selbst nach Abzug dieser Posten das Quartal kaum unter 2,90 $ je Aktie liege, verglichen mit einem Durchschnitt im niedrigen 2-Dollar-Bereich in den vier vorangegangenen Quartalen.
Die EBITDA-Marge von FTI bewegte sich in den acht Quartalen bis Juni zwischen etwa 8 % und 14 %.
Die bereinigte EBITDA-Marge im dritten Quartal, die die Belastung von 46 Mio. $ ausklammert, erreichte 15,2 %, gegenüber 13,7 % im Vorjahresquartal.
Ein schwächeres viertes Quartal
Mit einem bereinigten EPS von 7,79 $ bis September impliziert die neue Prognose 1,71 $ bis 2,21 $ im vierten Quartal. Das ist etwa die Hälfte dessen, was FTI gerade verdient hat, und liegt sogar unter Gunbys normalisiertem Wert von 2,90 $ für das dritte Quartal. Er wies darauf hin, dass das dritte Quartal für FTI normalerweise das stärkste sei und das vierte fast nie.
Das Management verwies auf geringere Volumina bei Restrukturierungen, M&A und regulatorischen Themen in einem saisonal schwächeren Quartal und erwartet, dass der Steuersatz auf etwa 23 % gegenüber 17,8 % steigen wird.
Die Analysten gingen von einem bereinigten EPS von 9,27 $ in diesem Jahr und 10,87 $ im Jahr 2027 aus.
Die Zahl für dieses Jahr sollte sich in Richtung des neuen Bereichs bewegen, und auch die für 2027 hat Grund zur Anpassung. FTI buchte im Quartal eine Belastung von 46 Mio. $ für Personalabbau, wodurch das GAAP-EPS um 10 % auf 2,35 $ sank, und erwartet jährliche Einsparungen von etwa 80 Mio. $, von denen nur etwa 15 Mio. $ im vierten Quartal anfallen. Wenn alles auf der Ergebnislinie landen würde, wären das nach Steuern etwa 2,30 $ je Aktie, obwohl FTI plant, weiterhin erfahrene Mitarbeiter einzustellen. Gunby sagte auch, er sehe keinen Grund, warum GAAP- und bereinigte Gewinne im nächsten Jahr nicht übereinstimmen sollten.
TIKR verfolgt 3 Analysten zu FTI Consulting. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für FTI Consulting zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für FTI Consulting an
Hohe Gebühren an der gesamten Wall Street
Der Umsatz von Perella Weinberg stieg um 53 % auf 251 Mio. $, begünstigt durch mehr Gebühren über 5 Mio. $. Etwa 55 Mio. $ davon stammten aus Deals, die in den ersten Oktobertagen abgeschlossen wurden, aber im dritten Quartal verbucht wurden. CEO Andrew Bednar sagte, das Unternehmen habe "starken Schwung für das vierte Quartal und 2027". Das ist eine optimistischere Einschätzung als die von FTI, und die Aktie schloss mit einem Plus von 8 %.
Die Restrukturierungserlöse von Houlihan Lokey fielen im Quartal bis September um 12 % auf 118 Mio. $, da weniger Deals abgeschlossen wurden: 27 gegenüber 37. Houlihan machte den Zeitpunkt der Abschlüsse und nicht eine schwächere Nachfrage verantwortlich und erwartet, dass die Restrukturierungserlöse im Geschäftsjahr 2028 hoch bleiben werden. Die Aktie ist seit der Veröffentlichung am Mittwochabend um etwa 2 % gestiegen.
Der Sprung scheint verdient
Vor der Veröffentlichung notierte FTI mit einem KGV von 15 für die nächsten zwölf Monate, nahe seinem Fünfjahrestief von 13 und weit unter seinem Durchschnitt von 22.
Beim Schlusskurs vom Donnerstag liegt es bei etwa 17.
Selbst nach der Berechnung des Managements von 2,90 $ lag dies deutlich über dem durchschnittlichen Quartal von FTI im vergangenen Jahr, und ein KGV von 17 liegt immer noch weit unter seinem eigenen Durchschnitt. FTI erwartet, dass die Nachfrage nach Restrukturierungen kurzfristig stabil bleibt, daher ist die Prognose von Houlihan der optimistische Fall, nicht die Basis. Beim Investor Day, den FTI für Anfang nächsten Jahres plant, muss das Management Zahlen für seine mehrjährige Perspektive vorlegen.
Was ist die Aktie von FTI Consulting also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was FTI Consulting wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie FTI Consulting kostenlos
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und den Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise nicht aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
