Wichtige Daten zur Cardinal Health Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: +2%
- 52-Wochen-Spanne: $120,7 bis $233,6
- Aktueller Kurs: $229,9
Was ist passiert?
Cardinal Health(CAH) hat soeben seine EPS-Prognose für das Gesamtjahr auf 10,15 bis 10,35 USD angehoben, was einer Wachstumsprognose von 23 bis 26 % entspricht und alle Argumente dafür entkräftet, dass es sich um ein langsam wachsendes Logistikunternehmen handelt.
Am 5. Februar präsentierten CFO Aaron Alt und CEO Jason Hollar ein verwässertes Ergebnis je Aktie (Non-GAAP) von 2,63 $, was einem Anstieg von 36 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und mehrere Wall Street-Desks dazu veranlasste, ihre Kursziele sofort nach oben zu korrigieren.
Die treibende Kraft hinter diesem Ergebnis war der Bereich Pharmaceutical and Specialty Solutions, in dem der Gewinn um 29 % auf 687 Mio. USD stieg, angetrieben durch den Spezialitätenvertrieb, MSO-Plattformen und ein Generikaprogramm, dessen Stückzahlenwachstum über den langfristigen Erwartungen lag.
Infolgedessen bewertet der Markt Cardinal Health schnell von einem margenschwachen Arzneimittelvertrieb zu einer spezialitätenorientierten Wachstumsplattform um, wobei die Spezialitätenumsätze nun auf dem besten Weg sind, im Geschäftsjahr 2026 die Marke von 50 Milliarden US-Dollar zu übersteigen, und die 3-Jahres-CAGR für Spezialitäten auf 16 % angehoben wurde.
CFO Aaron Alt erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals, dass "unsere neue Spanne 10,15 bis 10,35 US-Dollar beträgt und damit über der Zwischenprognose von mindestens 10 US-Dollar liegt", was einem Wachstum des Gewinns pro Aktie von 23 bis 26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die vorherigen Konsenserwartungen übertrifft.
Zur Unterstützung dieses Optimismus hob Wells Fargo am 10. Februar sein Kursziel von 237 $ auf 256 $ an, während JP Morgan am selben Tag sein Ziel von 209 $ auf 243 $ anhob, was die breite institutionelle Überzeugung von der erhöhten Prognose widerspiegelt.
Auf längere Sicht wird Cardinal Health bis zum Geschäftsjahr 2028 einen Umsatz von 1 Mrd. USD im Bereich Biopharma Services erzielen. In Kombination mit seinen drei MSO-Plattformen für die Bereiche Onkologie, Autoimmunerkrankungen und Urologie ist das Unternehmen in der Lage, in den nächsten drei bis fünf Jahren einen überdurchschnittlichen Anteil am Markt für Spezialpharmazeutika zu erobern.
Die Meinung der Wall Street zur CAH-Aktie
Cardinal Health hat im zweiten Quartal die Erwartungen übertroffen und zum zweiten Mal in Folge die Prognose für das Ergebnis je Aktie auf 10,15 bis 10,35 US-Dollar angehoben. Dies ist ein direktes Signal dafür, dass sich die Gewinndynamik im Geschäftsjahr 2026 schneller beschleunigt als von der Wall Street angenommen.
Die fundamentalen Argumente sind überzeugend: Der voraussichtliche Umsatz wird im Geschäftsjahr 2026 um 16,2 % auf 258,7 Mrd. USD steigen, während das normalisierte EPS voraussichtlich 10,31 USD erreichen wird, was einem Wachstum von 25,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Inzwischen stufen 11 Analysten CAH als Buy ein, 2 stufen es als Outperform ein und 4 stufen es als Hold ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $248,80, was ein Aufwärtspotenzial von 8,2% gegenüber dem Schlusskurs vom 2. März von $229,88 bedeutet.
Die Zielspanne der Analysten reicht von 200,00 $ am unteren Ende bis 270,00 $ am oberen Ende, wobei der hohe Wert von einer weiterhin überdurchschnittlichen Gewinnentwicklung im Spezialitätenbereich und einer erfolgreichen Integration von Solaris Health abhängt, die zu zusätzlichen Vertriebseinnahmen führt.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das TIKR-Bewertungsmodell legt ein mittleres Kursziel von 279,89 $ fest, was eine Gesamtrendite von 21,8 % über 4,3 Jahre bei einem annualisierten IRR von 4,6 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 229,88 $ bedeutet.
Der Markt bewertet CAH immer noch wie einen Arzneimittelvertrieb mit geringer Gewinnspanne, doch allein sein Spezialitätensegment ist auf dem besten Weg, in diesem Geschäftsjahr einen Umsatz von über 50 Mrd. $ zu erzielen.
Darüber hinaus wird für das Geschäftsjahr 2026 ein EBITDA-Wachstum von 27,3 % prognostiziert, eine Wachstumsrate, die in krassem Widerspruch zu der immer noch in der Bewertung der Aktie enthaltenen Darstellung niedriger Margen steht.
Die Zusage des Managements, bis zum Geschäftsjahr 2028 einen Umsatz von 1 Mrd. USD im Bereich Biopharma Services zu erzielen, der durch ein Wachstum von 30 % und mehr bei Sonexus verankert wird, deutet darauf hin, dass es sich um eine Neubewertung der Plattform und nicht um eine Anomalie in einem Quartal handelt.
Das Hauptrisiko ist die tarifbedingte Margenkompression bei GMPD, wo die negativen Auswirkungen der Nettotarife den Segmentgewinn von 37 Mio. USD in Q2 bereits teilweise ausgeglichen haben und den Turnaround gefährden.
Die Anleger sollten das Ergebnis des GMPD-Segments im 3. Quartal genau beobachten, da das Management darauf hinwies, dass sich das Kaufverhalten der Markenhändler von Cardinal Health normalisieren wird, was zu einem sequenziellen Gegenwind beim Gewinn führen wird.
CAH ist angesichts eines voraussichtlichen EPS-Wachstums von 25,1 % mit 229,88 $ unterbewertet, aber die Neubewertung kommt erst dann voll zum Tragen, wenn der GMPD-Turnaround in aufeinanderfolgenden Quartalen saubere Ergebnisse liefert.
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