Zoom 股票的关键数据
- 当前价格：约 106 美元（2026 年 5 月 22 日）
- 27 财年第一季度总营收：12.39 亿美元，同比增长 5.5
- 27 财年第一季度非美国通用会计准则每股收益：1.55 美元，同比增长 8
- 27 财年第一季度非美国通用会计准则运营利润率：41.141.1%
- 人工智能伴侣付费 MAU 增长：+同比增长184
- 27 财年收入指引（上调）： 50.8 亿-50.8 亿美元50.8 亿美元至 50.9 亿美元，中间值同比增长 4.4
- 27 财年非美国通用会计准则每股收益指引（上调）：5.96-6.00 美元$5.96-$6.00
- TIKR 模型目标价：103 美元
- 隐含回报率：约 5 年 (2%)
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Zoom 股票第一季度业绩超出预期并上调了指导价，但 TIKR 的模型认为股价已经反映了这一点
Zoom Communications, Inc. (ZM) 于 2026 年 5 月 21 日公布了 27 财年第一季度财报，总营收为 12.39 亿美元，同比增长 5.5%，比市场预期的 12.24 亿美元高出 1400 万美元，超过了指导性目标的上限。
非美国通用会计准则（Non-GAAP）每股收益为 1.55 美元，高于上年同期的 1.43 美元，比指导目标的上限高出 0.13 美元。
企业收入同比增长 7.2%，占总收入的 61%，提高了 1 个百分点，而在过去 12 个月中收入超过 10 万美元的客户数量增长了 8%。
AI Companion 的付费月活跃用户同比增长了 184%，其中 My Notes 的月活跃用户在推出仅四个月后就突破了 150 万。
Zoom 客户体验实现了两位数的高增长，在前 10 大 ZCX 交易中，有 9 项交易采用了付费人工智能，在前 10 大联络中心交易中，有 8 项交易采用了付费人工智能，取代了传统的 CCaaS 供应商。
首席财务官 Michelle Chang 在 27 财年第一季度财报电话会议上表示，非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业收入为 5.09 亿美元，比预期高出 1700 万美元。
管理层将全年收入指导目标上调至 50.8 亿至 50.9 亿美元，意味着中间值增长 4.4%，并将非美国通用会计准则每股收益指导目标上调至 5.96 至 6.00 美元。
公司在第一季度以 3.62 亿美元的价格回购了 420 万股股票，并宣布追加 10 亿美元的回购授权，使总剩余能力达到 16 亿美元，而现金余额为 77 亿美元。
RPO 同比增长 11%，达到 43 亿美元，其中非流动 RPO 增长 19%，反映了电话和联络中心交易中常见的长期合同。
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TIKR 将 Zoom 股票的目标股价定为 103 美元，这意味着当前的价格已经预示了经济复苏
TIKR 的估值模型认为，到 2031 年 1 月，Zoom Communications, Inc. 的目标股价为 103 美元，这意味着总回报率将从目前的约 106 美元降至负 2%，年化回报率为负 0.4%。
中值假设收入的年均复合增长率为 3.2%，净利润率为 36.1%，模型中的市盈率每年压缩 0.9%，这意味着即使中联重科实现了这些利润率假设，持平到压缩的市盈率也几乎使其股价没有升值空间。
第一季度的业绩增长和指导性目标的提高证实了中联重科股票的执行力，但 TIKR 模型提出了一个更难回答的问题：未来几年 3% 到 4% 的收入增长是否足以推动已经溢价交易的股票达到模型的目标。
到 2031 年 1 月，中联重科股价为 92 美元，内部收益率为负 1.6%，收入年复合增长率降至 2.9%，净利润率降至 33%，因为人工智能投资成本影响了盈利能力。
中位方案为 114 美元，内部收益率为 1%，利润率保持在 36.1%，收入复合增长率为 3.2%，收益不高，但需要在 31 财年前稳步执行 ZCX 和人工智能货币化。
如果以 138 美元和 3.1% 的内部收益率为高位，则需要 3.5% 的收入复合年增长率和 38.4% 的净利润率，这一结果将取决于定制 AI 伴侣、Zoom AI 服务和联络中心能否在预测窗口期内成为有意义的更大收入贡献者。
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