Zillow 股票的关键统计数据
- 当前价格：40.64 美元
- 目标价（中间价）$209.38
- 市场目标价：73.83 美元
- 潜在总回报：+415.2%
- 年化内部收益率：41.2% /年
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型（免费），了解您最喜爱的股票的上涨空间有多大？>>>
发生了什么？
很少有消费互联网股票像Zillow (ZG).该股在 2026 年 2 月 10 日公布 2025 年第四季度财报后下跌了 17.13%，截至 2026 年 3 月 27 日，该股已从近期高点下跌了 53.42%。ZG 的交易价格为 40.64 美元，略高于其 52 周最低点 39.14 美元。
此次大跌有两个触发因素。
首先是 Zillow 2026 年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）指导值为 1.6 亿至 1.75 亿美元，低于市场预期的约 1.83 亿美元，这主要是受法律成本上升的影响。
其次是更大：分析师将房地产服务股的大范围抛售描述为 "人工智能恐慌交易"，原因是投资者担心水平人工智能平台可能会破坏 Zillow 的市场模式。
有报道称，谷歌正在测试一种以移动为重点的房地产格式，将房产列表直接整合到搜索结果中，并通过 "要求参观 "按钮将用户与本地中介联系起来，这加剧了投资者的担忧。
包括美国银行（BofA）、瑞银（UBS）、瑞穗（Mizuho）、贝尔德（Baird）和派珀桑德勒（Piper Sandler）在内的多家公司下调了目标股价，理由是对估值、竞争强度和不断变化的房地产市场结构感到担忧。
Zillow 的回应是于 2026 年 3 月 24 日在纽约举行了两小时的人工智能投资者峰会，这是该公司自 2013 年以来首次举办投资者日活动。首席执行官杰里米-沃克斯曼（Jeremy Wacksman）直接提出了战略论点："就像上一次移动革命改变一切的时刻一样，Zillow 也在向人工智能在房地产领域的应用靠拢，并引领人工智能的发展。"
当天，Zillow 的股价上涨了约 1%。
更重要的问题是，Zillow 所展示的是否真的解决了熊市论题。
Zillow 如今被低估了吗？
冰冻的房地产市场、居高不下的抵押贷款利率、悬而未决的诉讼，以及人工智能驱动的渠道顶端破坏的理论威胁，都大幅压缩了Zillow的股价。
牛市的起点是大多数投资者没有看到的：Zillow 在交易本身内部的深度运营足迹。
ShowingTime 为美国 90% 的房源提供看房安排服务，去年通过它预订的看房团达 4000 万。
全国排名前 50 位的房地产团队中有 41 个使用 Follow Up Boss。Dotloop 参与了美国超过 50% 的房屋成交。
这些都不是面向消费者的功能。它们是交易的基础设施，水平人工智能平台无法通过在公共数据上进行训练来复制它们。
在峰会上，首席财务官杰里米-霍夫曼（Jeremy Hofmann）表示，从 2023 年到 2025 年，Zillow 的收入增长了约 33%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了约 59%，而 2025 年的房地产市场仅增长了约 3%，超出业绩约 1300 个基点。
这不是一个被颠覆的企业的样子。
租赁业务是单独的增长动力。
自 2022 年以来，租金收入增长了 130%。Zillow 的多户广告客户数量从 2022 年的 28,000 家增加到 2025 年第四季度末的 72,000 多家，增长了近三倍。自推出支付产品以来，Zillow 已在平台上处理了超过 100 亿美元的租金，截至 2026 年 2 月，支付量同比增长约 20%。
在同行业中，纽马克集团的 NTM EV/Revenue 和 7.41x NTM EV/EBITDA 分别约为 1.31x 和 10.44x，高力国际的 NTM EV/Revenue 和 7.41x NTM EV/EBITDA 分别约为 1.37x 和 10.44x。
Zillow 的溢价是真实的，但反映的是不同的业务：一个技术平台，LTM 毛利率为 41.7%，软件嵌入到专业工作流程中。
相关的问题是，一家在中期实现 45% 息税折旧摊销前利润率和 25% 净利润率的公司是否值得在多年低点附近交易。
人工智能模式产品在峰会上首次亮相，它将对话式人工智能与 Zillow 的专有库存、BuyAbility 财务档案、实时 ShowingTime 参观可用性和 Zillow 房屋贷款预审联系起来。
当用户询问自己是否买得起某处房产时，Zillow 会根据其存储在平台中的财务数据给出答案。如果没有 Zillow 的闭环数据基础设施，一般的 LLM 无法复制这一点。
关于资本分配：首席财务官霍夫曼在峰会上证实，Zillow 仅在 2026 年第一季度就回购了超过 6.25 亿美元的股票。Zillow 董事会还增加了 12.5 亿美元的回购授权，使剩余回购能力达到约 13 亿美元。
联合创始人里奇-巴顿（Rich Barton）在峰会前几周披露了个人股票购买情况。
在 TIKR 中查看 Zillow 在同行中的表现（免费！） >>>
TIKR 高级模型分析
- 当前价格：40.64 美元
- 目标价 (中间价)：$209.38
- 潜在总回报：+415.2%
- 年化内部收益率：41.2% /年
查看分析师对 Zillow 股票的增长预测和目标价格（免费！） >>>
TIKR 中值模型的目标是到 2030 年 12 月 31 日达到 209.38 美元，收入年均复合增长率为 13.8%，净利润率为 46.2%。两个主要的收入驱动因素是租金的持续增长，以每年约 30% 的复合增长率实现 10 亿美元的分部目标，以及通过 Zillow 房屋贷款深化出售交易货币化，从 2022 年到 2025 年，Zillow 房屋贷款的购买交易量增长了 6 倍多。利润率的驱动因素是基本固定成本基础上的运营杠杆，Hofmann 表示，自 2023 年以来，固定成本的年增长率仅约为 5%，而收入的复合增长率远高于这一比率。
该模型的主要风险在于房地产市场的长期冻结。如果交易量在 2027 年以后持续低迷，13.8% 的收入复合增长率就很难维持。40.64 美元的股价似乎比模型的保守假设所反映的情况更为悲观。
结论： 在 Zillow 预计于 2026 年 5 月 6 日发布的 2026 年第一季度财报中，请关注租金收入。管理层预计全年租金收入将增长约 30%。如果第一季度的租金收入符合预期，就会消除压制倍数的两个关键变量之一。任何法律成本在 2026 年达到峰值的迹象，都将进一步改善实现 45% EBITDA 利润率目标的途径。
Zillow 以技术基础设施为基础，悄然成为美国住宅交易的运营支柱，是房地产复苏的赌注。该股股价较近期高点下跌了 53%，其自身的数据和平台深度使其很难证明中断的长期性。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，您就可以跟着聪明的投资者一起买 TIKR。
您应该投资 Zillow 吗？
真正了解的唯一方法就是亲自查看数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
打开Zillow，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 Zillow以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
