截至2026年6月，Salesforce股票的核心要点
- 分析师对Salesforce股票的评级为：32个“买入”、6个“跑赢大盘”、10个“持有”、2个“跑输大盘”和2个“卖出”，市场平均目标价为252美元，较当前153美元的股价意味着约64%的上涨空间。
- TIKR的中位数模型预测，到2031年1月，Salesforce的估值将达到约296美元，这意味着从当前水平计算，总回报率约为93%，年化回报率约为15%。
- Salesforce股票当前处于低估状态，2027财年第一季度非GAAP每股收益（EPS）为3.88美元，同比增长50%，而股价却徘徊在146美元的52周低点附近。
- Agentforce在2027财年第一季度的年度经常性收入突破12亿美元，同比增长205%，成为Salesforce历史上增长最快的产品。
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Salesforce股价暴跌至52周低点，而公司业绩却创下历史新高
Salesforce, Inc. (CRM) 当前股价为 153 美元，股价与经营业绩之间的脱节程度接近历史最高水平， 此前该公司公布的2027财年第一季度营收为111.33亿美元，同比增长13%，超出110.57亿美元的分析师共识预期；而非GAAP每股收益3.88美元，较3.13美元的预期高出24%。
这家全球最大的客户关系管理（CRM）软件公司为全球超过15万家企业提供基于云的销售、服务、营销和数据管理平台，其人工智能客服层“Agentforce”在本季度的年度经常性收入突破12亿美元，同比增长205%。
市场反应平淡。
Salesforce股价在盘后交易中下跌，并在2026年全年持续承受着市场担忧：Anthropic和OpenAI的人工智能编码工具将使企业能够自主开发替代Salesforce软件的解决方案，从而侵蚀其每年创造460亿美元收入的按席位计费订阅模式。
首席执行官马克·贝尼奥夫在第一季度财报电话会议上直接回应了这一问题，他指出，Anthropic将Slack称为其“核心操作系统”，且其对Sales Cloud的使用强度甚至超过了Salesforce大多数传统企业客户。
以36亿美元收购Fin——一家拥有3万名客户的自主AI客户服务代理平台——这一举措表明，Salesforce意图在代理工作负载领域展开竞争，而非被动防御。
3月开发者大会上发布的“Headless 360”通过模型上下文协议（MCP）向外部AI代理开放了整个平台，公司第一季度共处理了450万次MCP调用。
价值250亿美元的加速股份回购计划在第一季度回购了1.03亿股，占流通股的11%；该公司单季度向股东返还了275亿美元，同时将2027财年全年营收预期上调至459亿至462亿美元。
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Salesforce股票共识目标价维持在252美元，看涨态势不变，但每股收益（EPS）走势加剧了预期与实际的脱节
华尔街预计Salesforce在2027财年第二季度的恒定汇率营收增长将达到约10%，市场共识预计季度营收约为113.2亿美元，且盈利状况看起来远比仅看营收数据所显示的更为强劲。
Salesforce股票2027财年第二季度的非GAAP每股收益（EPS）共识预期约为3.27美元，而2027财年全年的共识预期为约14美元，这一增长轨迹得益于公司创下季度自由现金流纪录的业务表现。
32位分析师给予Salesforce股票“买入”评级，6位给予“跑赢大盘”评级，10位给予“持有”评级，市场平均目标价为252美元，较当前153美元的股价意味着约64%的上行空间，最高目标价为475美元。
最强烈的看空观点来自美银（BofA），该机构认为Salesforce正面临结构性转变，这将永久性地损害其商业模式。在52位覆盖该股的分析师中，仅有两位认同这一观点。看空者指出，第二季度业绩指引略低于113.6亿美元的共识预期，以此作为有机订阅增长持续承压的证据。
一家非 GAAP 每股收益增长率达 50%、全年盈利预期为 14 美元的公司，其市盈率不可能仅为 11 倍，除非市场预期其盈利增长轨迹将崩溃；而 Agentforce 的采用数据表明这种情况不会发生，这也是为何 Salesforce 股价在 153 美元时显得被低估的原因。
尚未解决的问题在于时机，具体而言，2027财年下半年的有机订阅收入加速增长能否如期实现，以及Agentforce和Fin能否在Tableau和Commerce Cloud进一步拖累整体业绩之前，将用户采用转化为已确认的订阅收入。
2026年Salesforce股票是否被低估？TIKR设定的296美元目标价表明估值缺口显著
TIKR的中位数预测显示，到2031年1月，Salesforce股价将达到约296美元，这意味着从当前153美元的股价计算，总回报率约为93%，或折合约4.6年内的年化回报率约为15%。
TIKR的目标价基于2027财年第一季度数据已验证的复合增长引擎，包括Agentforce年度经常性收入（ARR）同比增长205%、250亿美元的股票回购在单个季度内使流通股数量减少11%， 以及非 GAAP 营业利润率维持在 34.8% 的水平，与此同时公司还完成了对 Informatica、Fin、m3ter 和 Contentful 的收购整合。
Salesforce股票每季度65.56亿美元的自由现金流增速远超年度资本支出，这意味着公司能够在不损害核心现金生成引擎的前提下，为其全部收购和回购计划提供资金，而这种可持续性正是TIKR目标最直接的支撑。
如果管理层预期的下半年有机订阅收入加速推迟或未达预期，通往 296 美元的目标路径虽然会延长，但未必会中断，而 252 美元的华尔街平均目标价已经反映了朝着同一方向的更保守路径。
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