NCLH 股票的主要统计信息
- NCLH 股票 1 天价格变化：-15
- NCLH 截至 11 月 4 日的股价：18.79 美元
- 52 周最高价：29.29 美元
- NCLH 目标股价： 31.26 美元
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发生了什么？
挪威邮轮公司（Norwegian Cruise Line Holdings，简称NCLH）公布的第三季度业绩喜忧参半，未能给投资者留下深刻印象，该公司股价在周二上午暴跌超过15%。
虽然挪威邮轮公司的调整后每股收益为1.20美元，高于华尔街预期的1.16美元，但29.4亿美元的收入略低于30.3亿美元的共识。
对 NCLH 股价来说，更大的担忧集中在盈利趋势上。收入同比增长了 5%，创下了季度新高，但按照美国通用会计准则（GAAP）计算的盈利则是另一番景象。
根据标准会计规则，挪威邮轮公司的实际利润仅为每股0.86美元，远低于调整后的数字，比上年同期下降了近10%。
利润下降给投资者敲响了警钟，尤其是考虑到该公司的高债务负担和溢价估值。
管理层试图对业绩进行积极的解释，称其为 "又一个破纪录的季度"，并指出公司已经达到或超过了所有指导指标。
首席执行官 Harry Sommer 强调，由于挪威邮轮公司品牌的家庭需求强于预期，入住率达到了 106.4%。
该公司还将全年调整后每股收益指导从2.08美元上调至2.10美元。
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市场对 NCLH 股票的看法
NCLH股价的大幅下跌表明，投资者关注的焦点是该公司的乐观言论与实际盈利趋势之间的脱节。
虽然调整后的指标描绘了一幅美好的图景，但按照美国通用会计准则（GAAP）计算的盈利却朝着错误的方向发展，尽管收入创下新高，但同比却下降了 10%。对于任何企业来说，这都是一个令人担忧的趋势，尤其是对于背负巨额债务的企业来说。
挪威航空的债务状况使估值情况变得更加复杂。虽然从表面上看，NCLH 的股价为合理的 17 倍远期收益，但如果考虑到该公司的净债务状况，其市盈率将接近 37 倍。
对于一家收入增长率仅为 5%，而利润却在缩水的企业来说，这个价格实在太高了。
该公司正在其旗舰品牌挪威邮轮公司（Norwegian Cruise Line）推行积极的战略转变，增加加勒比海地区的运力，并以家庭为目标，缩短航程。
管理层相信，这将提高入住率（载客率），并推动利润率逐步扩大。第四季度的入住率预计将同比增长 100 个基点，达到近 102%，预计 2026 年初会有更大的增长。
不过，也有一个问题。吸引更多的家庭意味着有更多的第三和第四位乘客（通常是儿童）乘坐舱位，他们支付的票价更低。
这虽然提高了客座率，但也造成了定价压力，从而影响了收益率。挪威航空预计，第四季度净收益率将增长3.5%至4%，低于此前4%至4.5%的预期。收益率下降是挪威邮轮公司股票被抛售的一个重要原因。
管理层正在对公司在巴哈马的私人岛屿目的地大马蹬礁（Great Stirrup Cay）进行大量投资。
新的设施，包括一个大型温水泳池、水上乐园和升级后的设施，将于今年冬天和 2026 年夏天推出。
该公司声称，这些改进措施将推动 2026 年收益率增长 25 个基点，2027 年增长整整一个百分点。但投资者显然希望在获得 NCLH 股票奖励之前看到证据。
由于利润下降，债务仍然高达息税折旧摊销前利润的5.4倍，而且战略重新定位仍处于初期阶段，市场正在采取观望态度。
除非挪威航空能证明其以家庭为中心的战略能带来可持续的利润增长，而不仅仅是更高的入住率，否则NCLH的股价很可能会继续承压。
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