核心要点
- Vertiv (VRT) 股价在截至10月22日的一个月内下跌了23%，随后于10月28日反弹16%，强劲的第三季度财报帮助恢复了投资者信心。
- Bloom Energy (BE) 及其他AI基础设施股面临压力，因围绕Meta Platforms (META) 和CoreWeave (CRWV) 的融资担忧影响了市场情绪。
- Vertiv与Nvidia (NVDA) 的合作关系加强了其在AI基础设施领域的地位，同时管理层上调了其2026年的营收和盈利指引。
- 在反弹后，Vertiv的估值似乎趋于合理且具有上行潜力，这使得持有或选择性增持比卖出或激进加仓更具吸引力。
发生了什么？
Vertiv (VRT) 股价在截至10月22日的一个月内下跌了23%，因为对AI基础设施热潮融资的担忧影响了投资者情绪。然而，在该公司公布强劲的第三季度财报并上调全年展望后，其股价于10月28日反弹了16%。
截至10月30日，该股收于$233，在过去一周内上涨了近20%，投资者对该公司电力和冷却设备加速增长的需求做出了反应。
Meta Platforms (META) 报告第三季度资本支出为$349亿，超过了其$327.9亿的经营现金流，并产生了-$21.2亿的自由现金流。
与此同时，CoreWeave (CRWV) 面临借贷成本上升的担忧，给AI基础设施股带来了压力。Bloom Energy (BE) 在截至10月22日的一个月内下跌了21%，而同期标普500指数下跌了1%。
此次抛售也影响了其他AI基础设施公司，Bloom Energy在截至10月22日的一个月内下跌了21%，而同期标普500指数下跌了1%。
然而，Vertiv的最新财报显示，客户需求依然异常强劲。
第三季度营收同比增长61%至$43.1亿，其中有机增长为55%。调整后营业利润跃升83%至$10.9亿，而调整后每股收益增长78%至$2.21。
有机订单同比增长超过一倍，表明尽管存在融资担忧，客户仍在大力投资数据中心基础设施。
首席执行官Giordano Albertazzi表示：“我们正处于有史以来最大规模的基础设施建设之中，而且正在加速。”
管理层还将其2026年销售额展望上调至$144.5亿至$148.5亿之间，同时调整后每股收益指引为$7.10至$7.20。
Vertiv在10月21日迎来了另一个积极进展，Nvidia (NVDA) 推出了一种采用Vertiv使用Nvidia DSX的AI工厂基础设施方案。
根据模型假设，该方案通过加速基础设施部署，可在前12个月内累计多产出高达30%的AI令牌。
此次合作加强了Vertiv在为日益增长的AI工作负载提供电力和热管理系统方面的地位。
Vertiv股票是被低估还是高估了？
在10月28日财报发布前，Vertiv的交易价格约为未来12个月预期收益的25倍，低于其五年平均的27倍，也远低于其5月峰值时的55倍。较低的估值反映了投资者在该公司强劲财报反弹前对AI基础设施支出的担忧。
管理层更新的2026年调整后每股收益指引$7.10至$7.20加强了Vertiv的盈利前景。在最新财报发布前，分析师预计其归一化每股收益将从2025年的$4.20增长至2027年的$9.19，尽管这些预测可能在强劲财报发布后发生变化。
在Vertiv最新财报发布前，TIKR的分析师共识目标价约为$333，这意味着较其10月30日$233的收盘价有约43%的上行空间。然而，这一历史目标价并未考虑该公司强劲财报发布后分析师可能进行的任何后续修正。
强劲的订单、不断扩大的盈利能力以及与Nvidia相关的基础设施机会可能在未来12个月内支持盈利进一步增长。然而，融资条件收紧、AI支出减弱以及订单增长放缓仍然是重要的风险因素。
在财报驱动的反弹之后，Vertiv的估值似乎趋于合理且具有上行潜力。强劲的需求和更高的指引支持持有现有股份而非卖出。然而，在股价回升至$233后，等待更具吸引力的入场点比在当前价格激进加仓更为合理。
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