Verizon 提供 6.1% 的股息率，但它是一项明智的投资吗？

主要收获：

• 2 分钟估值模型对两年后 Verizon 股票的估值为每股 55 美元。
• 与目前 44 美元的股价相比，有 25% 的潜在上涨空间。
• Verizon 的股息率高达 6.1%左右，结合微利增长、倍数扩张和股息，每年可为投资者带来 12% 的总回报。
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威瑞森通信公司（Verizon Communications）（VZ）的股票近年来一直被打压，但它可能提供了投资者不愿忽视的东西：高股息率和稳定回报之路。

在 6.1% 的股息和盈利小幅反弹之间，该股不需要太多的变化，就能带来稳健的两位数年回报率。

下面是一些简单的数据。

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什么是 2 分钟估值模型？

股票的长期价值取决于三个核心因素：

1. 收入增长：企业规模有多大。
2. 利润率：企业获得多少利润。
3. 倍数：投资者愿意为企业的收益支付多少钱。

我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：

预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价

收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。

为什么 Verizon 股票看起来被低估了

预测

近年来，由于有线业务表现疲软、无线业务竞争加剧、5G 基础设施支出巨大，导致利润率承压、债务增加，Verizon 的盈利出现下滑。过去几年的销售额基本持平，但每股收益却随着利润率的压缩而大幅下降。

分析师预计，随着 Verizon 扩大宽带和光纤覆盖范围，通过溢价计划提高无线服务收入，并提高运营效率以增加利润，该公司的盈利将在未来三年内实现增长。

VZ 股票的盈利增长可能是由以下因素推动的：

• 网络优势：Verizon 一直在投资其网络基础设施，为正在进行的 5G 推广和未来的连接需求做好了充分准备。
• 基于订阅的收入模式：公司的业务模式可从其庞大的客户群中获得可靠的经常性收入流，从而提供稳定的现金流。
• 防御性业务性质：电信服务被认为是必需的，这使得 Verizon 与周期性较强的行业相比，相对不易受经济衰退的影响。

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Verizon 股票 现在被低估了吗？

Verizon 目前的估值指标让价值投资者和股息投资者对其产生了兴趣。该股的交易价格接近其历史平均倍数，这意味着该股目前的估值基本合理。

不过，Verizon 目前的股息收益率也很可观，约为 6.1%，是标准普尔 500 指数中收益率最高的股票之一。即使该股的估值接近合理水平，投资者仍将从高股息率和微弱的盈利增长中获益。

在估值方面，我们将采用 10 倍的远期市盈率，这对于一支股息率为 6%、预期每股收益年增长率超过 2% 的股票来说是相当保守的。

VZ 股票的公允价值

使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：

• 保守估计 2027 年每股收益：5 美元
• 保守的远期市盈率：10 倍
• 未来两年的预期红利：5 美元

预期正常化每股收益 ($5) * 远期市盈率 (10x) + 预期股息 ($5) = 预期股价 (55 美元)

Verizon 股票 2 年的预期公允价值（包括股息）为每股 55 美元。

Verizon 股票目前的交易价格约为 44 美元，这意味着该股在未来两年的潜在上涨空间约为 25%，年化回报率为 12%。

请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定该股票未来的价格会是多少。

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Verizon 股票的目标价是多少？

分析师对 VZ 股票的平均目标价约为每股 48 美元，这表明他们认为该股目前还有约 9% 的上涨空间：

分析师认为，Verizon 股票目前的估值非常接近合理水平。不过，对于股息投资者来说，这仍然是一支不错的股票，因为它的股息率很高。

需要考虑的风险

尽管 Verizon 如今看起来是一只不错的高收益股息股票，但投资者仍应注意几方面的风险：

• 电信行业的竞争依然激烈，定价压力可能会影响利润率。
• 持续的网络投资需要大量的资本支出，这可能会限制自由现金流的增长。
• Verizon 因购买频谱和基础设施投资而背负巨额债务，如果利率持续走高，债务负担可能会加重。
• 与高增长的科技公司不同，Verizon 所处行业成熟，增长前景一般，这限制了其资本大幅增值的潜力。

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虽然 Verizon 的股价不太可能飙升，但其高收益率和稳定的商业模式相结合，创造了超过股市长期平均约 10% 年回报率的潜在年回报率。

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