SAH 股票的关键数据
- 过去 30 天业绩:9
- 52 周区间： 54 美元至 90 美元
- 估值模型目标价：约 84 美元
- 隐含升幅：约 18
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发生了什么？
声波汽车公司股价在过去 30 天内上涨了约9%，收于每股 72 美元附近，原因是尽管汽车销售持续面临压力，但投资者对该公司盈利持久性的信心不断增强。
股价走高的主要原因是投资者关注 Sonic 通过利润率较高的服务、零部件和融资业务创造稳定利润的能力，这些业务在第四季度贡献了总毛利润的 75% 以上，使其在新车销量下降约 11% 的情况下仍能保持盈利。
汽车零售需求仍然受到汽车价格和融资成本上升的压力，CarMax和Carvana等竞争对手的销量趋势有所放缓，而 Lithia Motors 等经销商集团则继续向二手车转型，这更加凸显了多元化利润流的重要性。
本月，该公司的最新财报显示，全年收入达到创纪录的 152 亿美元，毛利润达到创纪录的 24 亿美元，其中固定业务和金融保险业务对第四季度毛利润的贡献超过 75%，而 EchoPark 调整后息税折旧摊销前利润增长 110%，达到 880 万美元。
公司总裁杰夫-戴克（Jeff Dyke）指出，Sonic 是 "低成本供应商"，正准备重新开始扩张。
投资者的定位也支持了这一走势，Tudor Investment Corp 增持了 41% 的股份，达到约 18.4 万股，价值约 1400 万美元，而内部人士 Paul Rusnak 在 60 美元附近买入了约 4.9 万股，将内部人士持股比例提高到约 44%。
分析师对该公司的看法保持稳定，目标股价在 70 美元左右，该公司维持了 0.38 美元的季度股息，表明了对现金流的信心。
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SAH 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长（CAGR）：约 5
- 营业利润率：约 3
- 退出市盈率：约 10 倍
在服务、零部件和融资需求的支持下，收入增长预计将保持稳定，因为与汽车销售相比，服务、零部件和融资能带来经常性的、利润率更高的收入。
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关键的驱动因素是利润率的恢复和稳定，因为 Sonic 的利润组合已转向利润率较高的业务，即使在汽车销售疲软的环境下，其盈利也能保持较强的弹性。
EchoPark 还提供了长期的增长机会，因为该公司扩大了二手车平台，其价格优势可以吸引注重价值的消费者。与 Carvana 的完全在线模式和 CarMax 的大规模零售业务不同，Sonic 将传统经销商与不断发展的二手车平台相结合，从而获得了多种利润来源。
新车价格上涨和经济压力可能会继续推动二手车需求，这将为 Sonic 的二手车业务和 EchoPark 分部提供支持。
从目前的水平来看，Sonic Automotive 的价值被适度低估，未来的表现将受到利润率恢复、利润组合改善以及服务、融资和二手车业务持续执行力的推动。
SAH 股价还有多少上涨空间？
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