主要收获：
- 保守估计，到 2028 年初，Salesforce 的股价将达到每股 363 美元。
- 与今天每股约 272 美元的价格相比，有 34% 的潜在上涨空间。
- 这家客户关系管理巨头正通过 Agentforce 和战略收购将自己定位为企业人工智能领域的领导者。
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Salesforce(CRM) 是全球领先的客户关系管理平台，为各行各业数百万企业提供服务。
它已经远远超越了传统的客户关系管理，发展成为一个全面的云计算平台，为从五人初创公司到财富 100 强企业的销售、服务、营销、商务和分析提供支持。
凭借最近通过 Agentforce 实现的人工智能创新以及对 Informatica等公司的战略收购，Salesforce 将自己定位在企业人工智能革命的最前沿，同时保持其在快速增长的 CRM 市场中的领导地位。
我们对 Salesforce 股票进行了全面的估值分析，以评估其到 2028 年的投资潜力。
根据公司的人工智能转型战略及其市场领导地位，我们的模型做出了合理的假设，Salesforce 的股价到 2028 年初可能达到每股 363 美元，上升潜力为 34%。
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Salesforce 的功能
Salesforce 运营着全球最全面的云客户关系管理平台，是各行业客户互动的支柱。
其 “销售云”（Sales Cloud）可帮助企业管理从发掘潜在客户到达成交易的整个销售流程，而 “服务云”（Service Cloud）则可实现卓越的客户支持体验。
营销云提供复杂的营销活动管理和客户旅程工具，商务云则为电子商务体验提供支持。
除了这些核心云之外，Salesforce 还建立了一个强大的平台生态系统，包括用于分析的 Tableau、用于集成的 MuleSoft、用于协作的 Slack 以及现在用于人工智能自动化的 Agentforce。
这种 “深度统一平台 “可实现应用程序之间的无缝数据流，为客户提供完整的 360 度业务运营视图。这使得 Salesforce 有别于需要复杂集成的点解决方案。
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我们的估值假设
通过 TIKR 的估值模型，您可以输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
在估值时，我们将简单地使用分析师的一致预期，并分析分析师认为该股目前的价值。
以下是我们用于 CRM 股票的方法：
1.收入增长：年均复合增长率 9.3
Salesforce 已显示出强劲的增长势头，过去一年的收入增长了 8.7%，过去五年的年增长率为 17.3%。
随着企业越来越多地采用人工智能驱动的 CRM 解决方案，该公司通过 Agentforce 扩展到人工智能领域，再加上对 Informatica 等公司的战略收购，为其持续增长奠定了良好基础。
2.运营利润率35.1%
在过去 12 个月中，Salesforce 的息税前利润率目前为 33.0%。
该公司向人工智能驱动的解决方案和平台效率的转型，应能推动利润率的扩大，因为人工智能功能在降低运营复杂性的同时，还能获得溢价。
3.退出市盈率：23.3 倍
Salesforce 目前的历史市盈率为 23.3 倍。鉴于其在高增长的 CRM 市场中的领导地位、人工智能创新的领先优势以及强大的竞争护城河，我们相信，随着业务从人工智能加速发展中获益，这一溢价估值倍数是可持续的。
模型对 CRM 股票的启示
根据这些投入，估值模型估计，到 2027 年底，CRM 的股价可能达到约 363 美元/股。
这意味着未来 2.6 年的年化回报率约为 11.9%。该预测假定 Salesforce 成功执行了其人工智能转型战略，同时在快速发展的企业软件领域保持了市场领先地位。
该模式反映了 Salesforce 通过 Agentforce 实现其人工智能创新货币化、从战略收购中获取协同效应以及扩展其平台功能以服务于不断增长的企业人工智能市场的能力。
该模型根据收入增长和利润率扩张预测企业未来的每股收益，然后应用市盈率倍数估算未来股价。
这有助于投资者了解产生丰厚回报所需的财务业绩，以及如果达到这些预期，还有多少上升空间。
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如果情况好转或恶化会怎样？
该模型可根据 Salesforce 如何有效执行其人工智能战略和捕捉市场机遇来实现各种方案。
以下是潜在结果的范围：
- 低度情况：人工智能采用速度较慢，增长适中→年回报率为 6-8%。
- 中间案例：稳步执行人工智能战略 → 10-12% 的年回报率。
- 高案例：人工智能领导力推动加速增长 → 15-17% 的年回报率。
即使在保守的情况下，Salesforce 也能带来诱人的回报，这反映了 Salesforce 强大的竞争地位及其基于订阅的业务模式的防御性质。
Salesforce 的盈利增长可能会受到多种因素的影响：
- 人工智能平台的领导者：Agentforce 代表了企业软件的一个新类别，它能让自主代理与人类并肩工作，从而提高生产率并创造新的创收机会。
- 战略收购：即将完成的对 Informatica 的收购将增强 Salesforce 的数据能力，提供更丰富的数据管理和集成，为整个平台的人工智能应用增添动力。
- 平台网络效应：Salesforce 在平台上构建了 950 多万个应用程序，而且这一数字还在不断增长，因此网络效应不断增强，使平台对每个参与者都更具价值。
- 企业人工智能应用：随着各行各业的企业纷纷采用人工智能解决方案，Salesforce 的综合平台方法将使其在企业人工智能支出中占据更大份额。
- 订阅模式的弹性：公司的经常性收入模式可产生可预测的现金流和较高的客户终身价值，从而实现跨越经济周期的持续增长。
华尔街如何看待 CRM 股票
华尔街分析师对 Salesforce 的前景保持乐观，平均目标价约为每股 353 美元，这意味着与当前水平相比有约 30% 的上涨空间。
我们的模型非常符合市场预期，同时也反映了人工智能驱动的超常表现潜力。
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需要考虑的风险
尽管前景看好，但投资者仍应注意可能影响 Salesforce 增长轨迹的若干风险：
- 人工智能竞争：微软、谷歌和其他科技巨头在企业人工智能领域的激烈竞争可能会给市场份额和定价能力带来压力。
- 整合执行：成功整合 Informatica 等重大收购项目，同时保持平台性能和客户满意度，是一项重大的运营挑战。
- 经济敏感性：虽然客户关系管理软件一般都具有较强的抗风险能力，但经济衰退可能会减少企业的 IT 支出，并对新客户的获取造成压力。
- 技术演变：人工智能技术的快速变化可能需要大量的持续投资，并带来现有能力过时的风险。
- 监管环境：对人工智能应用和数据隐私日益严格的审查可能会影响产品开发和市场战略。
TIKR 外卖
Salesforce 利用其市场领先的 CRM 平台成为企业人工智能领域的领导者，为我们讲述了一个引人入胜的人工智能转型故事。
其统一的平台方法、稳固的客户关系和全面的人工智能战略，使其在不断发展的企业软件市场中实现了持续增长。
未来 2.6 年内 34% 的上涨潜力，再加上公司的经常性收入模式和创新记录，使 Salesforce 成为了一个极具吸引力的选择，吸引着投资者在寻求企业人工智能趋势的同时，也从既有的市场领导地位中获益。
成功与否将取决于管理层执行人工智能战略、成功整合收购以及在日益拥挤的企业人工智能市场中保持竞争优势的能力。
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请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
