甲骨文公司即将迎来投资者日，高盛将其目标价下调至206美元。以下是该股到2031年的潜在走势

Wiltone Asuncion • 5 分钟读数

评论者: David Hanson

最后更新 Oct 26, 2026

@Bianca Constantinescu's Images via Canva, @aukidphumsirichat via Canva

甲骨文股票关键数据

当前价格： $126.16
目标价（中值）： ~$417
华尔街目标价： ~$237
潜在总回报： ~230%
年化内部收益率： ~30% / 年

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发生了什么？

甲骨文（ORCL）于10月23日收于$126.16，根据TIKR数据，这比其过去一年的最高收盘价低了55.47%。该价格大约是分析师预计的截至2030年5月31日的2030财年约$20.80的标准化每股收益的6倍。也大约是甲骨文自身为该财年设定的$21调整后每股收益目标的6倍。以如此低的价格购买约四年半后的收益，表明市场对其实现路径深表怀疑。甲骨文必须在一年后设定的这些目标之后，于10月28日举行的投资者日上给出答案。

2030年预测维持不变，而高盛下调目标

甲骨文在2025年10月16日的分析师会议上公布了2030财年2250亿美元营收和$21调整后每股收益的目标，次日股价下跌约7%。华尔街的预测随之调整以接近这些目标。TIKR的2030财年营收共识预期从2025年9月30日左右的约1980亿美元，上升到12月31日左右的约2270亿美元。截至10月25日，该预期维持在约2260亿美元附近，尽管只有11位分析师预测到那么远。

10月23日，高盛将其目标价从$240下调至$206，同时维持买入评级。高盛质疑2028财年至2030财年的目标是否可实现，以及数据中心建设的进展情况。Cantor Fitzgerald 在10月22日重申了其$284的目标价。RBC 则持观望态度进入此次活动，并希望更清晰地了解应用业务的预期。

在这方面，联席CEO Mike Sicilia 在9月份表示，甲骨文将在AI World上推出一款智能体AI加速器。他表示，这将把软件部署时间“从数年压缩到数月，从数月压缩到数周”。甲骨文还在10月23日承诺在未来四年内投入10亿美元用于其合作伙伴生态系统，涵盖培训、云迁移资金和上市合作。尽管当天既有高盛下调目标价的消息，也有合作伙伴新闻，但股价收盘仍上涨了0.49%。

TIKR追踪43位分析师对甲骨文的评级。有多少人说“买入”？
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“木星项目”考验Magouyrk的“糟糕计划”法则

在9月10日的电话会议上，联席CEO Clay Magouyrk 表示，延迟已纳入甲骨文的规划中：“如果他们的计划依赖于100%完成每一项交付成果，我们对此有一个术语。这叫做糟糕的计划。”他表示，无论是新墨西哥州还是威斯康星州的站点都不会影响2027财年的业绩指引。这使得2028财年至2030财年——即高盛质疑的年份——成为开放的窗口期。

风险在于新墨西哥州。彭博社9月份报道称，甲骨文就“木星项目”发出了不可抗力通知，保留了在该园区错过2028年启动日期时延迟付款的权利。甲骨文表示该项目仍在按计划进行，尽管Magouyrk表示甲骨文仍在获取该站点的空气许可证。RBC希望了解AI基础设施利润率稳定在管理层曾指引的30%至40%范围的时间表。

当被问及毛利率下降时，CFO Hilary Maxson 指出了另一个衡量标准：“对我来说，营业利润率可能是我们最终想要关注的指标。”根据TIKR数据，截至8月31日的季度，甲骨文的息税前利润率为42.13%。10月28日应该会显示随着更多AI产能上线，这一水平是否能保持。