主要收获：
- 2 分钟估值模型对 LEG 股票的估值为 2 年后每股 14 美元。
- 与现在 10 美元的价格相比，有 40% 的潜在上涨空间。
- Leggett & Platt 的股息率约为 2%，未来两年的年总回报率可达 18%。
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在许多股票交易估值偏高的环境下，Leggett & Platt(LEG) 脱颖而出，成为潜在的深值机会。
这家多元化的住宅、办公室和汽车工程零部件制造商，在房地产市场疲软和股息大幅削减的情况下，股价出现下跌。
不过，该公司的预期盈利复苏和历史低估值可能会为有耐心的投资者提供一个有吸引力的进入点。
让我们来看看 LEG 目前的不良价格是否提供了令人信服的投资建议。
什么是 2 分钟估值模型？
股票的长期价值取决于三个核心因素：
- 收入增长：企业规模有多大。
- 利润率：企业获得多少利润。
- 倍数：投资者愿意为企业收益支付多少钱。
我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 + 预期股息 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
这只红利股票值得买吗？
预测
预计 Leggett & Platt 公司将从近期的挑战中恢复过来，并在未来三年实现更好的盈利增长。
预计的改善表明，该公司正处于周期性低谷。随着住房和汽车市场的正常化，盈利有望趋于稳定，并达到两位数的年增长率。
LEG 股票的盈利增长可能是由以下因素推动的：
- 多元化业务模式：LEG 的业务涉及多个细分市场（床上用品、专业产品、家具/地板/纺织品），在一定程度上避免了单一市场的疲软。
- 降低成本的举措：管理层已实施重组计划，以降低成本和提高运营效率，这将有助于利润率比收入更快地恢复。
- 周期性而非结构性问题：公司面临的挑战似乎与周期性住房和汽车市场疲软有关，而不是永久性的结构问题，这表明随着这些市场的正常化，公司有可能复苏。
LEG 目前为股东提供 2% 的远期股息收益率。此前，由于财务状况恶化和高派息率，该公司被迫削减了 2024 年的股息。
莱格特普拉特公司 现在的价值是否被低估 ？
与历史平均水平和未来前景相比，莱格特普拉特公司目前的估值显得相对便宜。
LEG 股票的交易价格远低于其历史平均倍数，这表明，在公司克服当前挑战的过程中，倍数扩张的潜力巨大。
我们将采用 10 倍的远期市盈率进行估值，低于该股 10 年的历史平均值近 17 倍。
LEG 股票的公允价值
使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：
- 保守估计 2027 年每股收益：1.30 美元
- 保守的远期市盈率：10 倍
- 未来两年的预期股息：0.40 美元
预期正常化每股收益 (1.30 美元) * 远期市盈率 (10x) + 股息 (0.40 美元) = 预期股价 (14 美元)
根据这一估值，我们预期 LEG 的 2 年股价为每股 14 美元。
Leggett & Platt 公司股票目前的交易价格约为每股 10 美元，这意味着未来两年的潜在上涨空间约为 40%，年化回报率为 18%。
请记住，这只是估值练习，我们并不确定该股未来的价格。但现在看来，Leggett & Platt 还是值得仔细研究一下的。
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Leggett & Platt股票的目标价是多少？
分析师对 LEG 股票的平均目标价约为每股 10 美元，这表明他们认为该股在当前股价的基础上还有 3% 左右的上涨空间：
需要考虑的风险
虽然我们的估值表明，Leggett & Platt 目前仍有一定的上升空间，但投资者应注意一些风险：
- 房地产市场依赖性：LEG 的很大一部分业务与住宅家具和床上用品有关，因此很容易受到房地产市场长期疲软的影响。
- 汽车行业风险：公司的专业产品部门为汽车制造商提供服务，因此会受到汽车生产周期性波动的影响。
- 投入成本波动：作为一家制造商，LEG 面临着原材料价格波动的风险，尤其是钢材，这可能会影响利润率。
- 竞争压力：来自低成本国际制造商的竞争日益激烈，可能会对市场份额和利润率造成压力。
- 执行风险：公司预计的盈利恢复取决于成本削减和运营改进措施的成功执行。
尽管存在这些风险，但 LEG 目前的估值似乎已经包含了明显的悲观情绪，为愿意承受近期波动的投资者创造了不对称的风险回报机会。
TIKR 外卖
Leggett & Platt 是一个引人注目的逆向投资机会，如果该公司的盈利恢复如期实现，其业绩有可能大幅超越预期。
对于耐心等待周期性复苏的价值导向型投资者来说，以目前的价格计算，LEG 的风险回报似乎很有吸引力。
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