核心要点
- 截至10月7日，DraftKings股价年内已下跌42%。当日，Guggenheim将其目标价从33美元下调至30美元，但维持“买入”评级。
- 30美元的目标价意味着51%的上涨空间，但低于华尔街34美元的平均目标价。
- 过去90天内，分析师将2026年每股收益预期从1.07美元下调至0.88美元，而2027年预期则维持在1.68美元附近。
- 这一目标价看似合理但略显勉强：它需要25.2倍的远期市盈率，而10月7日的市盈率为16.1倍，因此其实现依赖于2027年盈利能否达到预期。
DraftKings (DKNG) 股价在截至10月7日收盘的年内已下跌42%，即使是看好该股的分析师也在下调其目标价。
10月7日，Guggenheim的Curry Baker重申其“买入”评级，并将目标价从33美元下调至30美元。这仍比10月8日该股19.89美元的股价高出51%。
归咎于预测市场（以及尼克斯队）
该股在2025年收盘价为34.46美元，2026年3月底收于21.62美元。正如首席执行官Jason Robins在8月7日的财报电话会议上所说：“每个人都担心预测市场会蚕食现有业务。”
8月6日，DraftKings报告称第二季度营收同比下降5%至14.4亿美元。首席财务官Alan Ellingson将6月份博彩结果不佳主要归咎于尼克斯队夺冠。
DraftKings维持其2026年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引在7亿至9亿美元不变，该指引已包含为预测市场额外投入的2亿至3亿美元支出。
由于预测市场担忧（TIKR已报道），该股在9月30日下跌8%后收于19美元。
Guggenheim下调目标价，但仍维持买入
Guggenheim在更新其第三季度模型后下调了目标价。
看涨理由基于其核心业务。在8月6日的新闻稿中，Ellingson表示该业务“今年仍有望产生约10亿美元的调整后EBITDA。”
30美元的目标价合理吗？
分析师平均目标价已从2025年10月8日的52美元降至一年后的34美元，因此Guggenheim的30美元目标价低于市场共识。
分析师仍预计其标准化每股收益将从2025年的0.66美元攀升至2026年的0.88美元和2027年的1.68美元。
但90天前，2026年预期为1.07美元，2027年预期为1.71美元。因此，分析师下调了今年的数字，而几乎未调整明年的预期。
该股在10月7日收盘时的远期市盈率为16.1倍，高于其5年平均水平12.9倍。
（该平均值包含了分析师预期亏损的年份，因此仅作为粗略参考。）
Guggenheim的30美元目标价，除以分析师对未来十二个月1.19美元的盈利预期，得出市盈率为25.2倍。
合理，前提是2027年盈利能兑现
风险在于支出。Robins在电话会议上表示，如果客户获取势头持续强劲到秋季，那么增加支出“将是明智之举”。
我认为Guggenheim的目标价看似合理但略显勉强。一年后，该股的定价将基于2027年的盈利，因此30美元的目标价取决于那个1.68美元的预期，而这个预期目前仍保持稳定。
DraftKings的第三季度财报将是试金石。如果业绩指引保持不变，且预测市场的支出保持在既定范围内，那么30美元的目标价将开始显得合理得多。
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