巴克莱在戴尔科技股价大幅上涨后下调其评级

戴尔科技股票的关键数据

• 戴尔科技股票过去6个月的价格变动： 187%
• 截至10月14日的$DELL股价： $507
• 52周高点： $596
• $DELL股票目标价： $493

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发生了什么？

戴尔（DELL）股价周三下跌了11%。

巴克莱将戴尔、HPE和NetApp的评级从买入下调至相当于持有的评级。该行指出，股价的大幅上涨以及企业AI支出的时机是此次下调评级的原因。

巴克莱表示，尚未看到企业支出出现“有意义的AI拐点”，并预计强劲的收入主要与内存有关。

全球内存短缺已将更高的内存价格转嫁给了客户。

该行还发现，企业仅将约5%的IT预算用于AI，而企业AI支出中只有约四分之一用于硬件。

如果内存价格企稳或下跌，基础设施收入可能会受到影响。

戴尔自身的业绩表现强劲。上一季度，收入增长58%至470亿美元，每股收益跃升203%至7.04美元。

AI订单达到创纪录的609亿美元，AI积压订单为950亿美元。戴尔将其全年收入指引上调至1920亿美元。

戴尔的杰夫·克拉克确实承认价格因素起了作用。他在电话会议上表示：“我们的增长中存在通胀的概念。”他还表示，传统服务器的需求超过了戴尔的供应能力。

这种痛苦蔓延到了戴尔之外，HPE、甲骨文和超微电脑的股价也出现下跌。甲骨文下跌9%，今年迄今已下跌33%。CoreWeave下跌15%，抹去了其2026年的全部涨幅。

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市场对戴尔科技股票的看法

投资者正在问一个简单的问题。这是真实的AI需求，还是仅仅是价格上涨？

戴尔科技股票今年上涨了近300%。HPE上涨了约160%，NetApp翻了一番。在这样的涨幅之后，即使是一点小小的疑虑也可能导致股价大幅下跌。

其他担忧也在堆积。OpenAI的收入数据令人担忧。利率上升也很重要，因为AI建设的很大一部分依赖于债务。

内存股也面临压力。中国的CXMX上周末报告了在新芯片结构方面取得的进展。

美光科技本周下跌11%，SK海力士下跌13%，西部数据下跌超过8%。内存是一个周期性行业，因此投资者感到紧张。

对于戴尔科技股票而言，关键问题在于增长有多少来自真实需求，有多少来自价格上涨。

戴尔表示其业务渠道持续增长，传统服务器业务仍有增长空间。巴克莱目前尚未被说服。

投资者现在将密切关注内存价格和企业AI支出。这两件事很可能将决定戴尔科技股票接下来的走势。

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