迪尔股票的关键统计数据
- 过去一周表现 +1.2%
- 52 周区间： 404.4 美元至 674.2 美元
- 当前价格： 566.6 美元
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发生了什么？
全球最大的农用设备制造商迪尔公司（Deere& Company，DE）于 2 月 19 日将其 2026 财年净利润指引上调至 45 亿至 50 亿美元，此前该公司第一季度营收激增 13% 至 96 亿美元，超过了 IBES 预计的 77 亿美元，股价报 566.64 美元，而 52 周高点为 674.19 美元。
第一季度摊薄后每股收益为 2.42 美元，超过了 IBES 预计的 2.05 美元，这主要得益于建筑与林业部门的净销售额跃升 34% 至 26.7 亿美元，该部门主要销售挖掘机、筑路设备和紧凑型机械，其订单量在一个季度内增长了 50%，达到了自 2024 年 5 月以来的最高水平。
小型农业与草坪业务部门（涵盖小型拖拉机、草坪设备和乳畜牧机械，可产生利润率较高的替换需求）的营业利润同比增长 58%，达到 1.96 亿美元，利润率为 9.0%；建筑与林业营业利润增长了一倍多，抵消了生产与精准农业部门因全年 12 亿美元的关税成本而降低的 4.4% 的利润率。
就在迪尔公布财报的同一天，该公司还完成了对 Tenna 的收购。Tenna 是一个车队管理平台，可实现承包商工作流程自动化，并提供近乎实时的设备洞察，与大约一年前收购的 Virtual Superintendent（虚拟监理）一起，为建筑与林业部门增加了一个品牌无关的数字层，迪尔正在构建一个涵盖机器、作业现场任务和全车队优化的三层战略。
此外，首席财务官乔舒亚-杰普森（Joshua Jepsen）在2026 年第一季度的财报电话会议上表示："我们的财务实力使我们能够在整个周期内保持高水平的投资，这为我们未来的增长奠定了良好的基础，尤其是在周期拐点到来时。
迪尔承诺在未来十年向美国制造业投资 200 亿美元，克纳斯维尔挖掘机工厂开业，仅第一季度就通过分红和股票回购向股东返还近 7.5 亿美元，以及 5 亿亩精准农业耕地面积同比增长超过 10%，这一切都使公司在农业周期从 2026 年的低谷转向复苏时，能够获得超额的增量利润。
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华尔街对 DE 股票的看法
2 月 19 日，在建筑和林业部门收入激增 34% 和订单库扩大 50% 的推动下，公司将净利润指导目标上调至 45 亿至 50 亿美元，这证实了管理层在 2026 年第一季度财报电话会议上所说的周期底部。
正常化每股收益从 2023 财年的 34.69 美元下降到 2026 财年的 17.95 美元，正如 TIKR 所估计的那样，每股收益在 2027 财年将恢复到 23.13 美元，到 2029 财年将恢复到 44.99 美元，这一恢复轨迹得到了精减的现场库存、第四季度订单量的增加以及管理层在 2 月 19 日电话会议上指出的生物燃料授权尾风的支持。
覆盖德意志银行的 23 位分析师中有 13 位将其评为买入或跑赢大盘，平均街头目标价为 658.58 美元，意味着较当前的 566.64 美元有 16.2% 的上涨空间，这反映出市场普遍认为建筑和林业订单激增以及 SAT 部门营业利润飙升 58% 标志着盈利拐点的到来，而非一个季度的异常现象。
低端目标价为 500.00 美元，高端目标价为 793.00 美元，看跌者认为受 12 亿美元关税拖累，大型农业基本面依然低迷，而看涨者则认为建筑与林业订单量创 2024 年 5 月以来新高，即将在 CONEXPO 上推出的挖掘机将成为股价上涨的催化剂。
估值模型说明了什么？
基于 8.7% 的收入复合年增长率、从目前 11.8% 的低谷回升至 13.1% 的净利润率以及 9.8% 的每股收益复合年增长率，TIKR 中值模型将 DE 的价格定在 2030 年 10 月的 672.93 美元。
市场对 DE 的定价好像低谷就在前方；C&F 订单银行激增 50%，联合 EOP 的业绩好于 15%-20%的行业下降幅度，都证实低谷已经到来。
TIKR 模型的 672.93 美元目标是建立在 2027 财年盈利复苏的基础上的，而第一季度订单量在第四季度的能见度，以及后半期大型拖拉机建造率的提高，为 2027 财年 23.13 美元的预计每股收益提供了最早的具体确认。
首席财务官乔舒亚-杰普森（Joshua Jepsen）在 2 月 19 日的电话会议上指出，工厂正在精益生产，随着需求的恢复，强劲的增量将随之而来。
北美大型农业基本面的持续恶化，特别是如果谷物价格无法回升，美国农业部预测的 0.7% 的农场净收入降幅加深，将打破 2027 财年每股收益回升的假设，并使模型的 672.93 美元目标崩溃。
2026 财年第二季度的财报将揭示北美大型农业生产是否保持增长，以及 C&F 订单库是否转化为实际收入；关注 PPA 营业利润率是否达到 11%，这是周期转向的最早信号。
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