截至2026年6月，CoStar Group股票的核心要点
- 分析师对CoStar集团股票的评级为：12个“买入”/4个“跑赢大盘”/4个“持有”/1个“卖出”，市场平均目标价为48美元，较当前30美元的股价暗示有60%的上行空间。
- TIKR的中等情景模型预计，到2030年12月，CoStar集团的估值将达到65美元，这意味着从当前水平计算，总回报率为116%，年化回报率为19%。
- CoStar Group股票的调整后EBITDA在2026年第一季度同比增长一倍至1.32亿美元，比公司自身指引的中点高出26%， 同时，管理层将2026年全年EBITDA指引的中点上调3000万美元，至7.8亿至8.2亿美元。
- CoStar签署了最终协议，将以8亿美元现金收购Zonda，从而新增这一领先的新房数据平台——该平台净客户留存率达104%，且年度经常性收入（ARR）已连续50个季度实现增长。
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CoStar Group 股价：EBITDA 翻倍，七年低点遇上五年盈利拐点
CoStar Group (CSGP) 公布2026年第一季度营收为8.97亿美元，同比增长23%， 而调整后EBITDA达1.32亿美元，较上年同期翻了一番，且比公司自身预测中值高出26%，这一超预期表现主要源于AI驱动的成本节约，而非仅靠营收增长。
首席执行官安迪·弗洛伦斯在2026年第一季度财报电话会议上表示：“调整后EBITDA表现优于预期，主要得益于成本节约措施带来的人员成本降低，我们正持续通过人工智能、人员优化及其他费用控制举措提升运营效率。”
本季度净新增订单额达6700万美元，同比增长20%；在核心CoStar商业平台中，经纪业务销售额增长29%，租户业务销售额增长27%；CoStar Debt Solutions的营收突破1亿美元，净新增订单额同比增长26%。
住宅业务板块第一季度营收达4.25亿美元，同比增长32%；其中Homes.com营收增长58%至2600万美元，该业务板块有望在2026年第二季度实现EBITDA盈亏平衡， 这一里程碑将消除合并损益表中每季度2900万美元的拖累，因为Homes.com的AI应用推动自然流量增长了119%，且AI用户在网站上的停留时间是传统搜索用户的近四倍。
CoStar签署了最终协议，将以8亿美元现金从MidOcean Partners手中收购Zonda，从而新增这一领先的新房建设数据平台——该平台服务超过3,000家客户，净客户保留率达104%，交易预计将于2026年下半年完成。
管理层预计2026年第二季度营收将在9.22亿美元至9.32亿美元之间，该区间中点低于当时分析师的共识预期， 同时重申了2026年全年营收指引为37.8亿至38.2亿美元，并将调整后EBITDA的中位数上调了3000万美元。
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CoStar Group股票：分析师在30美元价位看出的市场未察觉之处
在覆盖CoStar Group股票的21位分析师中，12位给予“买入”评级，4位给予“跑赢大盘”评级，4位给予“持有”评级，1位给予“卖出”评级，市场平均目标价为48美元，最高目标价为70美元。
48美元的均值意味着较当前30美元股价有60%的上行空间，随着股价从52周高点97美元下跌，而EBITDA预期却呈相反走势，这一价差已持续扩大。
第一季度净新增订单额为6700万美元，同比增长20%；公司合同续约率已连续七个季度维持在89%，五年期订阅用户的续约率达95%。
2026年第二季度的预测显示，营收将达到9.3亿美元，同比增长19%；EBITDA预计将达到指导区间中点的1.7亿美元，较2025年第二季度水平提升103%。
展望2027年，营收增速将放缓至12%至13%区间，而EBITDA利润率将从目前的15%进一步扩大，这反映了Homes.com的净投资正在逐步减少，以及商业板块的经营杠杆效应不断增强。
市场目前关注的核心问题在于：Homes.com每年5.5亿美元的净投资目标能否实现管理层指引的7.8亿至8.2亿美元全年EBITDA；抑或Zonda的整合以及第二季度业绩未达预期，是否预示着营收增长势头将弱于中位数情景模型的要求。
在所有已公布季度的营收增长方面，CoStar Group股价表现均领先于Zillow和Verisk
CoStar Group在2026年第一季度实现了22%的同比营收增长，领先于Zillow Group（ZG）的18%和Verisk Analytics（VRSK）的4%。
这一领先优势贯穿了所有已公布季度：CoStar Group在2025年第三季度和第四季度的营收增长率分别为20%和27%。
Zillow集团在同一两个季度的营收增长率分别为16%和18%，而Verisk Analytics在这两个期间均维持在6%左右。
预计2026年第二季度，CoStar集团的营收增长率为19%，而Zillow为16%，Verisk为4%；随后在2027年第一季度，Zillow的增长率将收窄至14%，而CoStar集团则为12%。
CoStar集团股票在股价处于七年低点的情况下，仍持续保持对这两家同行的增长溢价，这正是多头论点所依据的核心定价偏差论据。
2026年CoStar Group股票是否被低估？TIKR设定的65美元目标价预示116%的上行空间
TIKR的中位数预测显示，到2030年12月，CoStar Group的股价将达到65美元，这意味着从当前30美元的股价计算，总回报率为116%，或4.5年内年化回报率为19%。
CoStar Group股票的调整后EBITDA在2026年第一季度同比增长一倍，管理层将2026年全年指引的中点上调了3000万美元，这从趋势上证实了其成本结构正朝着TIKR中位情景假设的利润率水平迈进。
住宅业务板块有望在第二季度实现EBITDA盈亏平衡，这消除了对合并损益表的持续拖累；与此同时，对Zonda的收购将住宅总可寻址市场（TAM）扩展至新房建设领域——这是CoStar平台此前未覆盖的唯一细分市场。
对于认可TIKR模型所要求的至2030年13%的收入复合年增长率（CAGR）和18%净利润率的投资者而言，CoStar Group当前30美元的股价相对于65美元的中位目标价而言被低估了。
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