核心要点
- 星座能源（Constellation Energy）在第三季度业绩超预期并今年第二次上调业绩指引后，过去一周上涨了13%。
- 继Vistra创纪录的季度业绩之后，星座能源的报告显示，尽管面临中期选举的担忧，客户仍在继续签署协议。
- 其CEO表示，到2032年，星座能源近一半的清洁能源产出将通过长达数十年的合约锁定，这支撑了分析师对截至2028年的预估。
- 该股目前的交易价格仍低于其通常的远期市盈率，对于有耐心的投资者而言，这是一个买入机会。
星座能源 (CEG) 在过去一周上涨了13%。其第三季度报告显示，尽管导致AI电力股下跌的中期选举担忧存在，客户仍在继续签署长期协议。
Vistra (VST) 本周上涨12%，该公司在11月6日公布了创纪录的第三季度业绩并上调了展望，从而开启了反弹。
客户仍在继续签约
星座能源在11月9日开盘前，营收和盈利均超预期：
- 调整后每股收益：5.06美元，超出3.89美元的共识预期
- 营收：95.5亿美元，预期为93.5亿美元
- 2026年业绩指引：12.50至12.80美元，此前为11.50至12.50美元，高于12.22美元的共识预期
这是星座能源今年第二次上调其指引中点。今年迄今，它已签署了约8,500兆瓦的长期协议。CEO乔·多明格斯表示，来自其与亚马逊和谷歌协议的新增兆瓦数"不会给现有客户带来任何成本负担。"
TIKR追踪了25位分析师对星座能源的评级。有多少人给出"买入"评级？
查看对星座能源的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预估，全部集中在一处。超过50万投资者使用TIKR来研究像这样的股票。查看星座能源的分析师评级
"一个前所未有的平台"
早在8月份，长期协议覆盖了星座能源约30%的清洁基荷电力产出。在电话会议上，多明格斯表示，到2032年，长期协议将支撑其清洁基荷机组约45%的产出。这意味着其近一半的清洁能源产出将"对冲长达数十年"。
"这是一个前所未有的平台，如此多的每股收益增长和现金流通过长期合约和PTC价格下限，与远期价格的日常波动脱钩，"他说。
管理层表示，每签约一千兆瓦相当于0.40至1.00美元的基础每股收益。分析师预计，其正常化每股收益将从2025年的9.39美元攀升至2028年的16.81美元：
Vistra需要证明的更多，因为其德克萨斯州业务处于一位希望暂停新数据中心项目的州长当选人管辖之下。星座能源的Calpine天然气发电厂也使其在德克萨斯州有一定敞口，但其与谷歌和亚马逊的协议在PJM电网区域。
估值仍低于其通常的倍数
政策仍然是风险。PJM将在年底前报告其备用采购结果，而FERC预计将在2027年上半年就数据中心与发电厂共址的规则做出裁决。
按约23倍的远期市盈率计算，星座能源的交易价格低于其三年平均的26倍，也远低于其在2025年10月达到的38倍峰值：
338美元的共识目标价较上一收盘价高出约23%。
总而言之，那些15年和20年的协议不会因选举而改变，投资者仍能以低于该股通常倍数的价格买入这种增长。对于有耐心的投资者来说，这是一个买入机会。第四季度业绩和2027年业绩指引（预计明年初公布）是下一个考验，而新签约量是需要关注的数字。
那么星座能源股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到星座能源可能的价值。可以从华尔街共识预估开始，或者调整输入参数以反映你对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
