Coatue Management是一家专注于技术领域的投资公司，由Philippe Laffont 于 1999 年创立。在创办 Coatue 之前，拉丰曾在朱利安-罗伯逊（Julian Robertson）的老虎管理公司（TigerManagement）担任研究分析师。
小虎队以将深入的基本面研究与对增长和世俗趋势的强烈关注相结合而著称。Coatue 也遵循类似的蓝图，重点关注软件、半导体、云基础设施、人工智能和电子商务等行业。
截至 2025 年 3 月，该公司的公开股票投资组合持有超过 220 亿美元的股票。这些持股为 Coatue 在科技领域最有前景的想法提供了一个缩影。
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截至 2025 年 3 月 31 日，Coatue 管理公司的公共股票投资组合中共持有 72 只股票。虽然 Coatue 活跃于公共和私人市场，但其股票投资主要集中在大市值科技公司和创新驱动型公司。
该公司的前五大持股（Meta、亚马逊、台湾半导体、星座能源和微软）占整个投资组合的近 35%，这表明他们在信念最强的股票上有相当高的集中度。该公司最近削减了台积电和英伟达（NVIDIA）等几家公司的持仓，但对 Lam Research 和 Spotify 等其他公司进行了有意义的增持。
下面，我们将仔细分析五大持股公司及其对 Coatue 当前前景的启示。
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元平台（META）
占投资组合的 9.5%
价值：21.7 亿美元
股票3,757,611
变化： +71,233 股 (+1.93%)+71,233 股 (+1.93%)
Meta Platforms 是 Coatue 持有的最大一笔公共股权，原因显而易见。在 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 之间，Meta 仍然控制着注意力经济的巨大份额。该公司最近一直在大力发展人工智能，以提高参与度和广告效果，这也是投资者对其感兴趣的重要原因。
Coatue 在第一季度小幅增持了公司股份，这表明他们对 Meta 的长期发展仍然充满信心。凭借强劲的现金流、庞大的回购计划以及在数字广告领域的领先地位，Meta 与 Coatue 专注于可扩展、高利润的技术平台的理念不谋而合。
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亚马逊 (AMZN)
占投资组合的 9.0
价值：20.5 亿美元
股份： 10,753,80810,753,808
变化： +83,599 股 (+0.78%)+83,599 股 (+0.78%)
亚马逊是 Coatue 的第二大控股公司，也是与该公司重技术的理念不谋而合的另一个名字。无论是 AWS 主导云基础设施，还是核心电子商务业务从 2022 年的低迷中反弹，亚马逊仍然是世界上最强大的平台之一。
该公司在第一季度小幅增仓，这可能反映了在首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）的领导下，公司对利润率改善和成本控制的信心不断增强。随着 AWS 内部的人工智能投资不断增加，广告收入不断攀升，Coatue 似乎喜欢亚马逊的持久增长、规模和可选性组合。
台湾积体电路制造股份有限公司（TSM）
占投资组合的 5.8%
价值：13.2 亿美元
股份： 7,960,0377,960,037
变化：-2,002,065 股 (-20.1%)
Coatue 长期以来一直青睐那些对现代科技基础设施具有奠基作用的公司，而台积电正是这样的公司。作为世界领先的半导体代工厂，台积电位于芯片供应链的中心，为苹果、AMD 和英伟达等公司生产先进的处理器。
尽管 Coatue 在第一季度削减了 20% 的仓位，但它仍然是该基金最大的持股之一。对于一家着眼于长期技术变革的投资公司来说，TSM 在技术和人工智能领域的支柱地位是难以取代的。
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星座能源集团 (CEG)
占投资组合的 5.4
价值：12.4 亿美元
股票6,168,714
变化：-469,904 股 (-7.08%)
Constellation Energy 是美国最大的无碳能源生产商，在核能、风能和太阳能领域拥有强大的实力。它在支持数据中心、人工智能基础设施和电气化趋势方面发挥着至关重要的作用，而 Coatue 通过其科技投资，在很大程度上接触到了这些领域。
这次持股显示了 Coatue 的思维超越了传统科技领域。他们寻找能够从长期结构性变化中获益的公司，甚至是能源行业。
Coatue 在上一季度略微降低了仓位，但仍然是对未来清洁、可靠电力的高预测押注。
微软 (MSFT)
占投资组合的 5.4
价值：12.3 亿美元
股份： 3,269,324 股3,269,324
变化：-256,853 股 (-7.28%)
微软是 Coatue 战略的核心。这不仅与经常性收入或粘性软件有关。它的规模、基础设施，以及微软悄无声息地为现代数字经济提供巨大动力的事实。从 Azure 到 Office 再到 GitHub，微软的工具深深融入了世界的运作方式。
更令人感兴趣的是，它在人工智能领域的积极推进。与 OpenAI 的合作以及在其产品中推广人工智能，都表明了它的长远考虑。尽管 Coatue 在上一季度略微降低了仓位，但很明显，他们仍将微软视为最持久、最重要的技术平台之一。
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以增长为导向，以技术为优势
Coatue Management 因其对创新驱动型增长的深度关注而脱颖而出。该公司将资金集中在相对较少的高风险领域，这些领域的长期趋势（如云、人工智能和数字化）正在重塑经济。
Coatue 将传统的基本面研究与数据科学和技术驱动的洞察力相结合。这使其能够迅速抓住新兴机遇，同时在估值和市场结构方面保持严谨。其投资组合包括具有强大网络效应和经常性收入模式的主导平台，如 Meta、微软和亚马逊。
Coatue 专注于以研究为导向的方法，在那些发展迅速、长期优势可创造显著上升空间的行业中效果显著。
