黑石集团（纽约证券交易所代码：BX）由于利率上升和交易活动放缓对私人市场造成了影响，该公司今年的业绩波动较大。该股股价接近 146 美元/股，过去一年下跌了约 20%。尽管有所回落，但分析师仍认为 Blackstone 是一家优质的复合型企业，其不断扩大的收费基础和创纪录的管理资产为其提供了支持。
最近，Blackstone 公布的第三季度业绩超出预期，主要得益于与费用相关的盈利稳健增长，以及投资者对私人信贷和基础设施的持续需求。该公司还宣布推出新的房地产和基础设施基金，表明尽管融资条件收紧，但其对长期的世俗增长机会充满信心。这些发展表明，一旦市场正常化，Blackstone 的多元化平台仍将处于有利地位。
本文探讨了华尔街分析师认为 Blackstone 到 2027 年的交易走势。我们汇集了共识目标价和 TIKR 的指导估值模型，勾勒出该股的潜在走势。这些数字反映了分析师的假设，并非 TIKR 自己的预测。
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分析师目标价建议小幅上调
Blackstone 目前的交易价格约为 146 美元/股。分析师平均目标价为 180 美元/股，表明未来一年将有约 24% 的上涨空间。预测范围适中：
- 最高预期：~215 美元/股
- 低估：~165 美元/股
- 目标中位数：~175 美元/股
- 评级：8家买入，3家跑赢大盘，11家持有
分析师们似乎看到了上涨空间，但仍持谨慎态度。对于投资者来说，这意味着市场情绪积极但有节制。该股的下一步走势可能将取决于随着财务状况的改善，筹资和交易活动回升的速度有多快。
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黑石集团：增长前景和估值
Blackstone 的基本面依然稳健，这得益于强劲的收费基础以及不断增长的私人信贷和基础设施投资。
- 到 2027 年，收入预计每年增长约 19
- 营业利润率预计将保持在 ~54% 附近
- 股价约为远期收益的 24 倍
- 根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型采用 23.7 倍的远期市盈率，表明到 2027 年每股约为 228 美元
- 这意味着总回报率约为 56%，年化回报率约为 23
对投资者而言，这些数字表明，如果盈利和筹款势头持续，Blackstone 将带来可观的复合回报。该股的交易溢价仍低于其历史溢价，随着私募市场情绪的改善，估值仍有回升空间。
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是什么推动了乐观情绪？
Blackstone 的规模和多元化继续使其有别于大多数金融同行。其收费模式提供了稳定的收入，而私人信贷、基础设施和二级市场的新增长引擎则扩大了其机会集。筹资活动保持稳定，公司拥有超过 2,000 亿美元的干粉，一旦交易活动回暖，即可随时部署。
管理层对长期资本的关注也支持了长期盈利的可视性。对投资者而言，这意味着 Blackstone 并非简单地顺应市场周期，而是积极塑造市场周期，这一关键优势即使在宏观环境放缓的情况下，也有助于维持增长。
熊市案例：市场敏感性和估值
即使有这些优势，近期风险仍与宏观背景有关。如果利率长期居高不下，资产销售可能会放缓，业绩费用可能会保持低迷。股价也接近 24 倍的远期收益，接近 Blackstone 历史范围的上限。
对于投资者来说，这意味着预期已经偏向乐观。资本部署或筹资方面的任何挫折都会对倍数造成压力，并使回报率低于潜在水平，直到更广泛的流动性条件得到改善。
2027 年展望：Blackstone 价值几何？
根据分析师的平均估计，TIKR 的指导估值模型采用 23.7 倍的远期市盈率，表明 Blackstone 到 2027 年的交易价格可能接近 228 美元/股。这意味着大约 56% 的总上升空间，或大约 23% 的年化回报率。
虽然这种情况假定市场复苏良好，但也反映出 Blackstone 能够以较高的速度复合与费用相关的收益。如果筹资势头加快，利率正常化，上升空间可能会超出目前的估计。
对于投资者而言，其启示是显而易见的：Blackstone 的规模、多元化和强大的资产负债表使其成为参与另类资产长期增长的最有弹性的方式之一。
华尔街忽视的具有巨大上升空间的人工智能复合企业
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